如何通過財務報表項目融資

千萬不要以為我要教你怎樣編個虛假的財務報表去融資。造假這種事情我不能做，你們也最好別做。我要告訴你的是，看看你公司的財務報表，主要是資產負債表，就可以知道怎樣融資了！

財務報表是一個企業過去經營管理業績的集中體現，從中可以看出很多門道，今天先從融資角度來看財務報表，或者說從報表項目中尋求融資方法與渠道。當然從財務報表裡看到的主要是表內項目，還有沒在表上的表外項目，如後面講到的合同權利、商譽等無形資產。一些表外資產項目可以通過評估的方式轉換為表內資產項目。還有一些不好看的項目也可以通過一定的方式進行剝離，使財務報表更好看，達到某種融資需要。

【 基礎知識 】

還是先上個簡化的資產負債表和利潤表：

上表中左邊這一列是資產，我們叫資金占用；中間這一列是負債和所有者權益，屬於資金來源。資金占用總額和資金來源總額是恆等的，你有多少資產，也就意味著有多少資金來源。右邊這一列是利潤表項目，也就是收入減成本費用後形成的凈利潤，也是一種資金來源，已經包含在所有者權益中的「未分配利潤」項目里了。

融資的目的可以概括為增加某項特定的資產項目如增加存貨或收購股權，增加固定資產等；或是為了減少某項負債，如須償付到期的借款或支付欠款等。那麼就得先要評估一下為了增加這項資產或減少負債的代價有多大，值不值得。

一般傳統的做法是通過拓寬上表中間的資金來源渠道來獲得融資。而實際通過讓渡左邊資產的所有權或用益物權，或設定擔保權也是可以獲得融資的。利用資產和拓寬資金來源大部分時候是相通的，使用起來又不太一樣。實際上從會計人員的角度看，融資本質上就是變換上表中的各項資產、負債、所有者權益項目。至於怎麼變，得看各個企業的實際情況。

【 幾個須了解的物權概念 】

首先介紹一下《物權法》上的幾個概念，這與前面所說的讓渡資產權利或設定擔保有關。

所有權：所有權人對自己的不動產或者動產，依法享有佔有、使用、收益和處分的權利。主要是與有形資產有關的權利，這幾項權利是可以分割的，比如出租。

用益物權：用益物權人對他人所有的不動產或者動產，依法享有佔有、使用和收益的權利，比如承租、承包等。這部分權利一般屬於無形資產。

擔保權：債權人在借貸、買賣等民事活動中，為保障實現其債權，需要擔保的，可以依照法設立擔保物權。擔保物權指抵押權、質押權、留置權，質押權又分為動產質權和權利質權。抵押是不轉移財產的佔有，只是進行抵押登記的一種擔保；質押一般需要交付質押動產或權利憑證，沒實體可交付的需辦理登記。債務人不履行到期債務，債權人可以留置已經合法佔有的債務人的動產，並有權就該動產優先受償，這類權利稱為留置權。

可以抵押的財產：

1．建築物和其他土地附著物；

2．建設用地使用權；

3．以招標、拍賣、公開協商等方式取得的荒地等土地承包經營權；

4．生產設備、原材料、半成品、產品；

5．正在建造的建築物、船舶、航空器；

6．交通運輸工具；

7．法律、行政法規未禁止抵押的其他財產。

抵押人可以將前款所列財產一併抵押。

除法律、行政法規禁止轉讓的動產不得出質外，其他動產均可出質。

可以出質的權利：

1.匯票、支票、本票；

2.債券、存款單；

3.倉單、提單；

4.可以轉讓的基金份額、股權；

5.可以轉讓的註冊商標專用權、專利權、著作權等知識產權中的財產權；

6.應收賬款；

7.法律、行政法規規定可以出質的其他財產權利。

【 可用於融資的資產項目及方法 】

說到融資，不僅僅是向外融資，還可以向內融資。外向融資主要指向企業外部的機構或個人進行債權或股權融資。內向融資則是指通過盤活企業自身資產和利用商業信用的方式，所謂商業信用可簡單地理解為「早收晚付」、「多收少付」、「快收慢付」。個人認為首選的融資渠道應該是內向融資，如快速銷售，催收應收款，最大限度地使用商業信用，處置一些閑置不用的資產等，最大限度地提升資產的使用效率。還可以用自己的資產與其他企業交換，或直接抵付欠款。

今天先看資產方面的：

1.貨幣資金：一般來說需要融資就是因為貨幣資金欠缺。但有些企業會有銀行定期存單，測算一下如果損失的定期存款利息高於融資成本，就可以辦個存單質押借款。還有一種情況，前些年銀行經常這樣干。那就是先讓你用房地產抵押貸給你一筆款，讓你在他們銀行存個定期，然後用存單質押再辦一筆貸款給你。建議企業綜合測算一下融資成本，如果過高的話要三思。

2.短期投資：如果企業有股票、債券或理財產品之類的資產，可以考慮轉讓或質押獲得資金。

3.應收票據、應收帳款、應收股利、應收利息、其他應收款：能收的趕緊催收欠款，哪怕打個折也行。如果實在不行，可以進行「債權轉讓」，即將自己享有的債權以一定現金作價賣給第三方，相當於以一定的成本提前回收了這部分現金，加快了債權盤活和資金周轉速度。還有一種叫「應收賬款收益權轉讓」，跟「債權轉讓」類似，只是可以設定回購條款，其實轉出去的債權也同樣可以回購，只要雙方願意。另外，應收票據和應收帳款還可以辦理應收款質押借款、保理，或者發行資產支持證券，後者條件限制較多，一般企業很難使用得到。

4.預付帳款：如果企業預付款較多，就讓對方儘快發貨來，拿著貨物也可以換錢。或者原本需要支付預付款的，想辦法獲取商業信用，也就是賒購，也是一種融資方法。

5.存貨：包括原材料、在產品、庫存商品等，對於房地產公司來說最重要的是在建項目或存量房源，對於施工企業來說重要的是正在施工的工程項目。

對於可銷售的存貨，首選的是銷售回款，最好是現款銷售，使用各種手段，不惜代價地銷售回款。前提是所付出的代價不要比向外融資的成本高太多。當然，如果有能力的話，也可以利用商業信用提前獲取商品，延緩付款。如果有閑置不用而別人又需要的資產如房地產、周轉材料等也可以考慮出租，收取租金。

對於不便銷售的存貨，如在建工程或其他實在不好賣的商品，可以與其他企業換貨，或直接抵付欠款，如工程款、貨款等。也可以作抵押或質押借款，大宗的資產還可以辦理信託借款，理論上也可發行資產支持證券。信託融資成本是所有融資形式中較高的，但由於門檻較低，選擇面廣，數額巨大，一直是地產公司最為倚賴的融資手段。

6.長期債券投資：是企業持有的國債、公司債或金融債券，需要時也可以轉讓或質押借款。

7.長期股權投資：企業持有的其他公司的股份或股票。可轉讓，可質押借款。也可辦理股權收益權轉讓，但一定要注意回購條件，評估一下到了回購期，自己是否有這個能力回購。否則到時可能會將自己辛苦養大的孩子拱手送人都不一定。

8.固定資產和在建工程、生產性生物資產：與前面存貨中的房地產和在建工程類似，閑置不用的能賣就賣，或是出租。也可辦理抵押或質押借款、信託借款等。

9.工程物資：跟存貨差不多，盡量減少存貨，能用就用，不能用就賣，能後付款就盡量延後付款。

10.無形資產：包括建設用地使用權、土地承包經營權、探礦權、採礦權、海域使用權、取水權和使用水域、灘涂從事養殖、捕撈的權利、地役權，租賃權，知識產權等。還有商譽、銷售網路、客戶關係、特許經營權、合同權益，特有的採購或銷售渠道。合同權益主要指長期的價格高於現行價格的銷售合同，或價格低於現價的採購合同等。這些權利有些不在表上或是帳麵價值低於實際價值，只要能通過評估得出價值，就可以轉讓、出借或出租、抵押、質押等。

（未完待續）

【 作者簡介 】

註冊會計師，律師，資產評估師，兼職講師，財稅顧問。擅長財務管理、稅收籌劃、審計及公司非訴法律業務。曾為雲南省內多個知名企業提供過不同形式的服務。善用獨特的視角看待問題並解決問題，比如用律師眼光看待稅法。愛好看書學習思考及書畫，現居昆明。2018年3月1日創建本公眾號，目前是主理人，旨在普及財稅及法律知識，傳授實務經驗，同時也希望通過寫作使自己不斷成長精進。

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