美聯儲主席能給美國帶來50年來最好的經濟嗎？

騰訊財經訊 據《紐約時報》報道，當地時間21日，美聯儲新任主席鮑威爾主持了上任後的首次議息會議。此次會議在一個非常好的經濟背景下召開的。當前，美國失業率很低且仍在下行；通貨膨脹率低且穩定；金融市場依然強勁。

這些也是壞消息。

這是因為有很多方法可以讓經濟變得更糟而非變得更好。鮑威爾面臨努力保持經濟增長勢頭的棘手任務。他能否成為美國最有影響力的經濟政策決策者，取決於他判斷當前經濟增長所面臨的各種風險的能力。

在宣布美聯儲將加息0.25點的聲明中，有諸多表明鮑威爾及其美聯儲同事認為他們可以帶領美國奔向更強勁繁榮，同時讓增長所催生的不可避免的風險——通貨膨脹和金融泡沫——處於可控狀態中。

如果一切按計划進行，將意味著2019年和2020年美國經濟將成為半個世紀以來最健康的。美聯儲官員想要的失業率是自1969年以來最低水平的失業率，同時通脹率還要比與當年低很多。

打個比方，如果央行行長是代表美國經濟的汽車的司機，那麼鮑威爾可以加大油門，也可以狠踩剎車，只要別讓發動機過熱。

在上任後的首場議息新聞發布會上，鮑威爾給出了爽快的回答。值得一提的是，鮑威爾主持的新聞發布會大約進行了45分鐘，比前任美聯儲主席耶倫和伯南克主持的短15分鐘。發布會期間，鮑威爾指出，他試圖在貨幣政策上採取「中間立場」。

鮑威爾指出，「在加息的問題上等的時間太長，會催生風險」，「加息過快」也會催生風險，「我們認為中間立場包括繼續循序漸進地上調聯邦基準利率」。 他進一步解釋道，循序漸進地加息應該繼續很好地支持經濟，今天的加息也是漸進式正常化的一種，進一步漸進加息將能最好地達到美聯儲目標，加息速度太慢會對經濟構成風險。

當前，美聯儲官員預計，今年美國國內生產總值將增長2.7%，明年將增長2.4%，明顯高於之前的預期（今年增長2.5%，明年增長2.1%）。此外，他們還預計，到2020年年底美國失業率將下滑至3.6%，當前為4.1%，並保持在3.6%的低位。要知道，即便是在上個世紀九十年代末的蓬勃增長時期，美國的失業率僅在1個月里觸及了3.8%的低位，而且從未低於3.8%。

按照美聯儲的預期，即便失業率下滑至3.6%的低位，通脹率也不會大幅度上漲，僅會比央行設定的目標值（2%）高一點而已。

這些經濟預期表明，鮑威爾及其同事相信他們可以做到既不會讓經濟過熱，還能創造出很多好結果。

據報道，鮑威爾不認為美聯儲急需改變框架，當前的貨幣政策框架運行良好，但稅改對供給面的影響仍難以判斷。減稅對經濟產生的影響非常不確定稅改法案中包含料將提振投資的元素。

對於那些堅持認為美國經濟正走向過熱的人來說，美聯儲傳遞出的信息是快速增長比悲觀主義者認為的更可持續。對於那些堅持認為加息將終止經濟增長的人來說，美聯儲發出的信號是即便加息速度加快，勞動力市場將繼續改善。對於那些擔心金融泡沫的人，美聯儲發出的信號號是，該央行相信這種風險很低且是可控的。

到目前為止，鮑威爾上任僅一個多月，但是我們很快就會發現他的駕駛技術到底有多熟練。（米娜）

https://www.nytimes.com/2018/03/21/upshot/can-the-fed-engineer-the-best-economy-since-the-1960s-chairman-powell-is-going-to-try.html

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