石油第一大進口國擁有價格坐標 中國原油踏上國際化征程

華夏時報網

華夏時報（公眾號：chinatimes）記者王海春 侯軍 上海報道

作為全球第一大石油進口國，中國擁有了自己的原油定價參考坐標系。經過17年準備，中國原油期貨3月26日在上海國際能源交易中心正式上線交易。

南華期貨一位人士指出，從設計思路來看，中國原油體現出國際化的特點。

「以前原油市場是為了形成統一價格體系，這個時代已經過去了。現在推出的體系，在形成國內參考價格的同時，也充分考慮到與國際市場的接軌。交易者可以通過競價來交易，國際化特徵明顯。」前述人士認為，中國原油期貨的上線，必將產生深遠的影響。

隨著中國經濟不斷發展，對油品的需求量也在不斷增長。

公開資料顯示，我國去年石油的消費量約6.1億噸，這其中進口數量就高達4.2億噸，對外依存度約68%。而中國也由此首次超過美國，成為全球第一大原油進口國，並是第二大原油消費國，產業鏈和消費規模高達6.5萬億元。

不過中國油品加工及流通產業俱樂部（CPEC）秘書長劉心田指出，全球每年石油產量高達50億噸，雖然我國是石油交易的重要參與國，但之前我國卻缺乏自己的價格參照系。

從國際原油交易結構來看，倫敦和紐約原油交易所佔到全球原油期貨成交金額的約97%。雖然印度、日本、新加坡都在建立自己的原油交易體系，但都沒有形成規模，影響力更是無法與紐約和倫敦市場相比。

中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍向記者表示，儘管亞太地區的石油消耗量較大，但並沒有自己的定價體系。

「中國的原油期貨，會參照新加坡市場，但多數情況參照的仍然是倫敦和紐約市場。」劉勝軍在接受記者採訪時表示，原油期貨作為我國第一個國際化的期貨交易品種，在豐富國內投資市場交易品種的同時，也將對中國資本市場產生深遠而重要的影響。

一位期貨人士指出，原油是一個產業鏈非常長的產業集群，而原油期貨的一項基礎功能是價格發現。

「原油期貨為以後市場的波動提動基本的依據，也是一項重要的金融工具。隨著中國原油的上線，人民幣的國際化未來有望再上一個台階。更細一些從標的物來看，中國原油與倫敦和紐約還是有所不同，中國原油更側重對中國的需求。」劉心田在接受記者採訪時說。

專家告訴記者，影響原油期貨的因素相當複雜，但從主要方面來看，影響原油期貨價格波動主要有四大類原因。

由於原油期貨是一種基礎性的大宗能源，受制於全球宏觀經濟走勢；如果全球經濟走強，價格可能會走強。此外，原油也是商品，受供需關係影響。另一方面，也要看到其金融屬性，目前原油期貨的價格很大程度上是以金融市場的定價為主；而金融市場主要由投資者購成，這其中有相當一部分定價是以美元來定價的。再者，原油可能受到地緣政治的影響，也可能受到天氣影響，而對價格波動產生影響。

劉勝軍指出，過去原油期貨更多是在國內交易，外資不參與；現在則邁出了國際化的步伐，外資也可以參與，與世界經濟的聯繫更加緊密。而其中一個指標是，在競價基準方面，看誰能更準確、及時反映出市場情況。

對於一些市場人士擔心會不會有國際大鱷藉機進來，有研究人員指出，從研究機構的角度來看，國際上機構更多是趁勢性交易，基本上是良性的。而對於一些不規範交易，相關部門也在對其展開監管的同時，如果觸犯我國法律法規，也將對其依規進行懲戒。

期貨從業人士認為，影響原油期貨價格的因素較多，對國內市場參與者來說，不論是期貨公司、上下游產業鏈的公司還是投資者，都將是一個學習、參與的過程。而中國原油未來定會參與到國際競爭，未來中國會成為全球原油定價體系中起到重要的作用。

在劉心田看來，中國原油期貨的上市，必將具有全球性影響。

「市場對原油期貨的關注和期待相當高。未來歐佩克、委內瑞拉等國際市場的供應者，也可能會加入到中國原油市場交易中。很多市場參與者認為，中國原油期貨上線意義重大，不僅會改寫中國原油缺少定價權甚至話語權的被動局面，也將促進中國油品行業『全流通』的進程。」劉心田在接受記者採訪時說。

編輯：嚴暉   主編：陳鋒

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