「一委一行兩會」新監管體系形成

2018國務院機構改革的到來，讓市場對中國未來的金融監管模式充滿期待。期間，英國的「雙峰」監管模式頗受關注，各類研究文章紛飛而起，為中國金融監管提供了種種參考。隨著銀保會的成立和央行黨委書記的任命，「一委一行兩會」的新監管體系已經形成。

01

英國「雙峰」監管模式頗為關注

在中國金融機構改革之際，英國「雙峰」監管模式頗受關注。央行研究局牛慕鴻等人撰文稱，本輪金融危機後，英國基於對危機教訓的深刻反思推動了大刀闊斧的金融監管體制改革，將英格蘭銀行改造成集貨幣政策、宏觀審慎、微觀審慎於一身的「超級央行」，並構建起審慎監管局作為央行內設部門與行為監管局分別負責微觀審慎與行為監管的「雙峰」監管模式。

英國的「雙峰」監管機制下，中央銀行既直接承擔「雙峰」中的微觀審慎，又以宏觀審慎統籌「雙峰」；在堅持「雙峰」理念的同時也兼顧監管資源、監管成本的現實約束，對中小金融機構實施事實上的統一監管；通過立法、簽訂監管備忘錄、主要領導交叉任職等方式加強「雙峰」之間的協調。

02

中國式監管架構雛形已現

對於中國是否會學習英國建立「雙峰」監管模式這一問題，周小川3月9日回應稱，機構改革主要還是依據中國國情，也參考國際上各種不同的金融監管機構設置，參考過程中也研究了所謂「雙峰」監管體制，但是，我們目前覺得還是要觀察一段時間，不是說就要採用「雙峰」監管的尺度。3月13日，國務院機構改革方案提出組建銀保會，不再保留銀監會、保監會。同時，方案將銀監會和保監會擬定銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入央行。

業內人士表示，之所以銀保合併是因為銀行業、保險業都是間接融資，以資本約束為監管核心，合併能增強監管效率。證監會是直接融資。直接融資和間接融資基因有差別，如果合到一塊可能會「打架」，所以暫時不能合。另外國家戰略上鼓勵直接融資，要提高直接融資特別是股權融資比重。

本次調整後，「一委一行兩會」的新監管體系正式形成。此前在第五次全國金融工作會議提出，設立國務院金融穩定發展委員會（下稱「金穩委」）。總體上，新的監管架構出來後，有助於做好統一協調監管，加強過去大家所謂不同業態之間的橫向溝通和信息共享，統一協調行動，既有助於避免未來出現監管套利、也有助於避免政策疊加。目前所有的監管態勢都是圍繞控槓桿、防風險這個的大方向進行的，這個方向會堅定不移，資管新規只是一方面，除了資管新規本身就有很多配套細則待出之外，還有很多比如規範金融控股公司、交叉性金融產品監管等等。

圖片來源：21世紀經濟報道、Wind資訊

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！