B站達人生巔峰，A站曲終人散，但今天可能不是個上市的好日子

嗶哩嗶哩（B站）今晚將在納斯達克上市，計劃定價為11.50美元/ADS，交易代碼為「BILI」，整體募資規模達4.83億美元。

數周前，B站向美國證券交易委員會提交了IPO申請。招股書顯示，B站2017年總收入為24.68億元，同比增長372%，Non-GAAP下的凈虧損為1.01億元。此外，B站用戶日均使用時長達76.3分鐘，截至2017年12月31日，B站擁有3160萬名正式會員，而這些會員都需要通過B站獨創的社區入門考試。

目前，遊戲是B站最主要的收入來源，2017年總收入佔比約83.4%。而直播和廣告業務因起步較晚，分別佔比7.1%和6.5%。

上市當晚，B站董事長陳睿向媒體表示，B站不是典型的遊戲公司，遊戲只是B站商業化的一種模式。陳睿進一步陳述道：「B站的商業化模式思路是基於用戶群，為用戶提供服務。用戶喜歡娛樂消費、喜歡看直播，我們就做直播服務，喜歡買動漫周邊，我們就賣周邊。」

而對於此次IPO的募資，陳睿稱將主要用於三個方面：

1、增加技術的基礎建設，帶寬、伺服器，用於承載更好的用戶體驗；

2、創作者的內容生態；投入資源維護內容生態，包括Bilibili激勵計劃等；

3、人才的吸引。諸如內容策劃、內容運營的人才。

在公司股權結構上，董事長兼CEO陳睿持股21.5%，為第一大股東;創始人兼總裁徐逸持股13.1%;副董事長兼COO李旎持股3.7%。在主要機構投資者中，華人文化(CMC)持股12.8%，位列第一;正心谷創新資本(9.0%)、IDG-Accel(7.6%)、君聯資本(5.9%)、騰訊公司(5.2%)分列二至五位。

其中，作為B站最大的機構股東，成立於2009年的華人文化產業投資基金，是中國首個在國家發改委獲得備案通過的文化產業私募股權基金，其背後的發起方和出資方更是堪稱豪華。

含著金鑰匙誕生的華人文化，行事相當低調，但是在投資方面，卻經常一鳴驚人。據不完全統計，截至目前，華人文化投資的項目除B站外，還包括財新傳媒、寺庫、一條、餓了么、YOHO!有貨、快手、新世相、新榜、絲芭傳媒SNH48、笑果文化《吐槽大會》、微影時代、微鯨科技、高思教育、英語流利說、UME影院等。

騰訊公司雖然持股比例不高，但是作為公司的一大股東，同時也是中國動漫、遊戲等領域的老大哥，騰訊對B站業務的發展將帶來極有利的影響。

與B站完成IPO形成鮮明對比的是，今日有消息稱雲鋒基金及其背後的阿里巴巴目前已經放棄控股A站，而今日頭條有意接盤並考慮對A站進行控股。正所謂青出於藍而勝於藍，脫身於A站的B站，上市登頂之日，看到的確實A站賣身曲終人散。

不過，對於B站來說，今天登陸美股要做好破發的心理準備。因為連續幾日，美股都是一片慘淡。截至美股周二收盤，納斯達克指數跌近3%。本月以來，貿易戰陰影一直令市場承壓，同時Facebook數據泄露事件也對科技股造成衝擊。

截至周二收盤，中概股普遍大跌，其中微博跌8.19%、網易跌5.59%、阿里巴巴跌4.52%、京東跌2.74%、攜程跌2.53%、百度跌2.11%，歡聚時代跌11.91%、寺庫跌8.17%、陌陌跌7.31%。

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