視頻站上市大戰B站搶得頭籌，A站或被頭條夢幻復活

3月28日，此前已引發遊戲業、互聯網圈高度關注的B站終於邁向了納斯達克，今晚成功上市。較為讓人意外的是，雖然最近一段時間國內多家視頻網站都在緊鑼密鼓籌備上市，但最終卻是B站搶先拔得頭籌。

B站今晚上市成功之後，緊隨其後3月29日愛奇藝也將赴納斯達克正式上市，再加上轉投港股也在籌備上市的映客，以及明確籌備上市的虎牙直播、鬥魚直播，從3月份開始國內各大視頻類網站開啟了IPO大戰。

視頻類網站密集上市，一方面的確受投資者給與的壓力，另一方面是內容決定流量的時代來臨，產出內容的視頻類網站正在試圖繼續加碼內容投入，搶佔下一個時代的紅利。

視頻網站動蕩市況下仍要「流血上市」，窗口期必須搶跑

不過3月底對於想要IPO的企業來說，面臨的整體大環境卻不是太好。自美國宣布對中國商品加征關稅的消息傳來，中美貿易戰硝煙瀰漫，兩國股市承壓，帶動恐慌性下跌。最近一個月，赴美上市企業多家中國公司如尚德機構、格林豪泰紛紛遭遇上市即破發的尷尬。

加上Facebook隱私事件引發了西方社會對互聯網巨頭的質疑，最近赴美上市的中國互聯網企業在美資本環境並不太好，時機選擇的相當尷尬。

考慮到中美貿易戰仍在進行中，B站和愛奇藝選在當前時機上市，祝福聲背後，仍難掩憂慮之情。比如今晚上市的B站，開盤價11.5美元、但美股當日三大股指大幅震蕩，致B站開盤後一度下跌14.78%遭遇破發，截至發稿跌幅收窄至8%。

今日開盤破發的局面，GameLook相信B站的管理團隊、投資者都有心理準備，畢竟股價的短期的漲跌其實並不影響B站的長期價值的兌現、B站在國內的優勢地位非常明顯。

在GameLook看來，此輪視頻網站紛紛集中上市，可能更在意的是上市窗口期的轉瞬即逝，誰都希望成為當年上市一波三折的迅雷，因此，即便在貿易戰和隱私事件兩大利空面的交織之下，B站、愛奇藝、虎牙、鬥魚、映客仍一頭扎進沒有回頭路的上市通道。

視頻網站「葯不能停」，內容投入持續加碼

根據招股書公布的信息，B站2015年到2017年3年間，凈收入分別為1.3億、5.23億、24.68億，與之相對凈虧損分別達到3.73億、9.11億、1.84億；

愛奇藝2015年到2017年3年間，營收分別為53.18億、112.37億、173.78億，同樣凈虧損分別達到25.75億、30.74億、37.36億。

從營收數字來看，視頻類網站3年來收入呈現了爆炸式增長，B站翻了19倍、愛奇藝翻了3倍。但與之相對的，兩家網站凈虧損規模同樣不小，生生拖累導致無法實現盈利，另外除B站凈虧損數額相對2016年開始減少，愛奇藝的凈虧損呈現進一步放大趨勢。

這和在內容上的投入加大有莫大關係。如愛奇藝此次IPO將募集最高27.3億美元的資金，資金配比當中約40%、10.88億美元將重點將投向內容，用於技術建設的資金只有2.18億美元，剩下14.24億美元用於運營資金和一般公司用途。

B站2017年凈虧損數額相對2016年減少，一來是領域競爭激烈程度不同，二來是變現途徑相對多樣化。B站董事長在上市當日對騰訊科技表示，「未來遊戲仍是B站營收十分重要的組成部分，但直播和廣告等其他業務的營收總和將有可能在未來超過遊戲。」

自帶流量的遊戲公司，UGC帶來盛世

愛奇藝所處在的傳統視頻網站，面臨著騰訊視頻、優酷土豆等大量具有強大經濟實力的競爭者，影視綜藝類作品內容的製作價格高企，讓視頻網站成本同樣居高不下，如愛奇藝自製網綜《中國有嘻哈》製作費高達2.5億，騰訊購買《如懿傳》更撒出8.1億。

在愛奇藝2017年173.87億的成本當中，有126.2億是內容成本，相比去年增長了67.3%。視頻網站的內容競爭是一場曠日持久的消耗戰。

在購買正版動畫方面，被用戶優先選擇的B站，並沒有足夠財力與愛奇藝等財力雄厚的網站正面交鋒，最近大手筆的一次，也是被外界揣測的《紫羅蘭的永恆花園》讓B站花費了2.4億元。與愛奇藝廣告收入近半所不同的是，B站收入中有83.4%來自遊戲，直播和廣告業務帶來的收入只有7.1%和6.5%。

也難怪會有人說，相比一家彈幕視頻網站，B站更像一家遊戲公司。

B站凈虧損相比愛奇藝能夠減少的原因，首要是B站在內容成本上的投入較少，除了購買動畫以外，B站大量的內容產出由UGC組成，來源於UP主的奉獻。同時B站遊戲業務的崛起，給自家流量變現搭建了一個環節最少的流通渠道，B站自產流量很大程度上能自給自足，導向B站所代理的遊戲產品，而無需全部通過廣告變現，可謂「沒有中間商賺差價」的典型。

也正是得益於相對低成本的內容投入+清晰的內部變現渠道，讓B站成為視頻網站中特別能變現，遊戲公司里自帶流量的珍稀動物。

遊戲公司自帶流量的效果，騰訊已經演示給行業看了，相信效果不必多說。因此對B站影響最大的，並不全是支柱遊戲FGO被文化部點名，而是在國家廣電總局發布《關於進一步規範網路視聽節目傳播秩序的通知》，禁止非法抓取、拼接改編視聽節目之後，可能影響到B站UGC內容的不確定性。

被遺忘的A站，還有一種夢幻的逆襲方式

B站宣布上市之後，令人最唏噓的一個問題是：A站去哪了？

A站今天傳出了一個讓其命運又橫生波折的新聞，據報道，此前意欲拯救A站的阿里巴巴和雲峰基金已經放棄控股A站，同時有消息傳出一直在內容領域猛衝的今日頭條有意接盤。

早先雲峰基金擬以10億元的估值對A站進行融資重組，與阿里巴巴所持股份形成對A站控股超過50%。但據知情人士介紹，由於難以平衡與A站原有股東之間的關係，阿里已經放棄了該計劃。

如果傳聞證實頭條取代雲峰基金入駐A站，可能會有兩種情況發生，一種是A站原有股東包括阿里與頭條之間繼續「難以平衡」，A站這塊響噹噹的二次元金字招牌再次成為犧牲品，延續自己「扶不起的阿斗」形象。

另外一種會比較夢幻，頭條入駐A站後與阿里及A站原有股東達成一致，多方勁往一處使，結合頭條兇狠的進攻策略、經營內容的經驗，以及阿里龐大的財力，A站涅槃新生。在盤活流失的用戶後，頭條和阿里藉助已有深厚受眾基礎的A站，相繼撬動二次元和遊戲產業的蛋糕，對B站乃至投資B站的騰訊，都會造成威脅。

更重要的是，A站的崛起可能誘發兩大巨頭阿里系和頭條系的聯合，這是其他互聯網企業所不願看到的。不過一切的前提，建立在A站這塊剪不斷理還亂的亂麻被理順的情況下。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！