數字中國——開啟獨角獸元年

日前，慕尼黑電子展14-16日在上海舉辦。慕尼黑電子展是全球三大電子展之一，具有電子產業風向標的意義。今年慕尼黑電子展在5G、汽車電子、光學等方向呈現了多項新產品新技術。

毫米波通信領域：富士通半導體暫時了用於汽車雷達、5G通信的55nm CMOS毫米波技術，可支持110Ghz範圍內的應用。

汽車電子領域：瑞薩展示了面向自動駕駛的ECU 開發平台、集成式駕駛艙解決方案、全液晶 3D 虛擬儀錶解決方案。

光學領域：肖特退出熒光材料綠色和黃色熒光陶瓷產品，應用於 DLP、LCOS 等數字投影場景。

化合物半導體領域：砷化鎵、碳化硅、氮化鎵等新興方向的產業投資熱情高漲。國內氮化鎵產業正處於產業化初期。華潤微電子規劃投資50億元建設重慶化合物半導體項目。英諾賽科的8寸硅基氮化鎵生產線在2017年底通線。

半導體產業的高速發展不僅引領科技創新，在市場當中也一直跑贏主要股指。

近期，美國總統簽署備忘錄，計劃對中國超過600億美元出口商品加征關稅，並且集中在IT和知識產權領域，主要涉及科技和電信行業。

天風證券認為，貿易戰或對光纖光纜細分子行業產生積極影響。

我國正在研究光纖光纜及光棒反傾銷是否延期，若美國對中國商品加征關稅，中國或延續甚至加強光纖光纜及光棒反傾銷政策，進一步推高國內光棒成本和光纖光纜銷售價格。而國內企業對美出口很少，海外業務基本不會受到貿易戰影響。光棒自給自足的龍頭企業有望銷售貿易戰推動的價格提升。

政策方面，工信部發布《中國光電子器件產業技術發展路線圖（2018-2022 年）》，其中要求2020年中國25G DFB/EML光晶元國產化率達到30%，VCSEL 晶元國產化率 10-20%，電晶元國產化率 5-10%，相比當前 25G 速率上光晶元 3%、電晶元 0.18%的國產化率顯著提升。

國內龍頭企業有望在國家政策、資金等資源支持下，逐步實現中高端晶元技術突破，降低對海外廠商依賴度，降低中高端光模塊/器件生產成本，提升對海外廠商議價能力。

若晶元技術實現突破，中國企業盈利能力有望進一步提升，關稅政策的影響將顯著削弱。

細分行業內的A股公司包括：

1、光纖：亨通光電（600487）、通鼎互聯（002491）、中天科技（600522）、杭電股份（603618）；

2、統一通信：億聯網路（300628）；

3、專網通信：海能達（002583）；

4、CDN、雲計算、大數據：網宿科技（300017）、光環新網（300383）、天源迪科（300047）等；

5、光模塊/器件：中際旭創（300308）、光迅科技（002281）、新易盛（300502）等；

6、通信終端設備：中興通訊（000063）、星網銳捷（002396）等。

數字中國囊括了幾乎所有的新興產業及細分領域，這裡也是獨角獸的集中地。

根據《2017中國獨角獸企業發展報告》顯示，截至2017年12月31日，我國獨角獸企業已達164家，總估值6284億美元，平均估值38.3億美元。人工智慧、大數據、雲計算、新能源、生物醫藥等領域的獨角獸企業正在增多，並成長為獨角獸群體的重要構成。

我國獨角獸公司

主要獨角獸：

今年將是我國獨角獸的元年。隨著經濟結構的轉型，以獨角獸為代表的新興產業在經濟中的佔比將穩步提升，無論從實體的角度還是從資本的角度都將迎來更大的關注。

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