北京文化2018「開工」，但保底發行究竟還行嗎？
頭部大片集中化導致背後資本方合作趨於穩定，層層分擔風險，而新興資本也難以再通過資本槓桿獲得「通行證」，因此保底發行很有可能就此「退燒」。
文| 龐宏波
6000萬墊付《中國葯神》宣發費，總投資超30億的《封神》開機。去年在《戰狼2》身上大賺3億營收的北京文化，2018正式「開工」。
2014年保底《心花路放》，北京文化通過幾次「豪賭」迅速進入影視產業上游。不僅掀起了保底發行的熱潮，也成功走出了「保底再生產」的資本運作路線。
但突如其來的影視拐點，讓保底發行走下神壇。而國產大片的IP化，也讓頭部內容背後的資本運作趨於穩定。
一度因《戰狼2》市值大增52億的北京文化，開始了2018的全年布局。但依舊在「豪賭」路上華麗掙扎的背後，保底發行究竟還行嗎？
成也保底敗也保底，新興資本通過豪賭拿到「頭部」通行證
華語影史票房冠軍《戰狼2》，究竟讓北京文化賺了多少？這彷彿成為了2017電影市場最大的「疑問」之一。
儘管北京文化因為《戰狼2》票房一路看漲，股價數次漲停，市值大增52億。但隨著高管減持，隨即也出現下跌。
在3月5日，北京文化發布的2017財報中，《戰狼2》究竟為北京文化「輸血」多少終於得到了實錘。
3月5日，北京文化發布了2017年財報，當期實現營業收入13.21億元，同比增長42.57%；錄得凈利潤3.1億元，同比下降40.59%；扣除非經常性損益後凈利潤為3.0億元，同比增長64.44%。
其中《戰狼2》貢獻的營收為3億元，扣除此前公司披露的1.4億元宣發保底成本，凈利潤約為1.6億元，占公司2017年凈利潤總額的一半以上。
「激進」的北京文化，依然豪賭勝利。但是2017年，北京文化5億保底《二代妖精》、光線傳媒8億保底《三生三世十里桃花》、啟泰文化4億保底的《綉春刀2》、疑似被3億保底的《絕世高手》幾乎全部失敗。
從2016年開始蔓延的「遇保即虧」並沒有太多好轉，影市寒冬下保底發行的泡沫率先破滅。但通過成功保底《心花路放》，北京文化還是迅速實現了轉型，並且進入到了影市資本的第一陣營。
而耀萊影視、和和影業均通過保底發行成功崛起，成為影市「新貴」。
目前，北京文化手握40多個優質IP。可以說短短几年，北京文化就拿到了頭部內容的「通行證」。而且，北京文化通過投資+宣發的方式，有望獲得優質影片的核心收益。
例如《中國葯神》北京文化投資比例為10%～20%，科幻電影《流浪地球》北京文化的投資比例約50%。
但過高的投入和影視的不確定性，還是無法保證北京文化的下個路口，究竟是《戰狼2》的一飛衝天還是《二代妖精》的票房泥潭。
13億「押寶」的《封神》正式開機，但中國版「指環王」恐將南轅北轍？
總投資30億，跨度近10年的製作周期，三集套拍，超前定檔，這一切「美式拍法」卻首次出現在了中國大片身上。
去年北京文化為烏爾善「封神三部曲」召開的發布會上，這樣的「大製作」無疑推高了國產大片的投資天花板。
在30億的總投資中，北京文化一家出資不高於13億元，投資比例介於20%到70%之間，並負責該系列電影的宣發工作。
近日，《封神》正式宣布開機，根據年報，北京文化已經預付給項目關聯方無錫封神影視、東陽長生天影視合計2.52億元的款項。
這樣的「豪賭」雖然並沒有讓保底發行提前介入，但並不亞於保底發行的風險，甚至可以說算是北京文化迄今為止最大的一次「博弈」。
這種風險，不僅僅來自於超大的投資額和超長的製作周期充滿不確定性。也來自於，《封神》之前從未有一個成功的模板，在很多關鍵點上都需要親身「試錯」。
電影得到了最頂級的資金支持，最頂級的團隊搭建，但是在很多方面已經讓人感到「隱隱不安」。例如國產片無論是《長城》還是《妖貓傳》亦或者《封神傳奇》，都無法令影迷感到滿意。
其中，最大的詬病點在於超大的格局無法通過電影的敘事表達清晰。而《封神》儘管通過三部曲進行構建，但一段跨度三千年的人、妖、仙之間的神話故事還是在把控度上具有極高的難度。
另外，據導演烏爾善對媒體透露，本系列三部影片都會以海選新人方式招募演員，不會在當今娛樂圈邀請明星參演。選角的觸角甚至延伸到了東南亞、澳洲、歐洲，以及北美，8個選角團隊致力於尋求有潛質的新人。
但其標準為「男的長得帥，女的長得美；顏值高，愛電影」。在選角標準上，並無特殊需求。但烏爾善也表示，《封神》三部曲是拍攝給「2020年的年輕觀眾」。
既然希望得到當年年輕人的喜愛，又缺乏可以充分吸引年輕人的「聚焦點」，這樣的選角存在著極高的風險。
與此同時，北京文化的董事長宋歌表示，希望《封神》單部電影票房能達到50億，三部電影總票房超過150億。
缺乏現實主義的情感共鳴，難以尋找「增量觀眾」，那麼對於投資巨大的《封神》來說，如何「封神」是最大的難題。
《戰狼2》豪賭之後，2018還會有保底發行嗎？
經過了2016年的「遇保即虧」，2017年似乎並沒有多少人再談論保底發行。
但保底發行還存在嗎？除了2016年，8億未拍先保《戰狼2》和5億未拍先保《二代妖精》，還有一向以「反對保底」為旗幟的光線傳媒，8億保底發行《三生三世十里桃花》，啟泰文化4億保底《綉春刀2》。
其實，除了已公開的保底發行項目，2017年的春節檔，被視為「頭號種子」的《西遊：伏妖篇》網傳被和和影業30億天價秘密保底。暑期檔上映的《變形金剛5》網傳被微影時代領銜的中國資本26億秘密保底。
雖然「網傳」讓保底發行無法落實，但在炙熱的資本市場，保底發行似乎永遠都是一個「簡單粗暴」的資本手段。
之所以保底發行不再「高調」，一方面在於過大金額的資本槓桿，承擔著極大的輿論壓力，另一方面「遇保即虧」的市場行情，也可能會影響電影的前期走勢。
那麼2017年，有8億保底《戰狼2》最終落定56億的「神奇」，也有8億保底《三生三世十里桃花》最終落定5.35億的尷尬。
但去年11月15日，號稱「中國第一部大型金融反腐犯罪英雄電影」的絕對內幕》出品方紫禁真武影業與資方簽署10億元票房保底協議。
而1月5日，楓海影業(發布公告稱，公司全資子公司象山楓海傳媒科技有限公司、霍爾果斯楓海影業有限公司擬與西藏恆信天地影視有限公司就「電影《歐洲攻略》的發行保底事宜」簽訂電影《歐洲攻略》保底發行協議。
保底發行依然存在於市場當中，但可以發現保底發行在規模上退燒的同時也出現了新的特點：
例如，在影市寒冬的大背景下，單純的資本槓桿很難撬動市場。新興資本想要通過保底發行進入影市行業的空間不足。
而遇保即虧的保底行情，也衝擊著新興資本的積極性。所以，如今的保底發行更多是具備一定硬實力的傳統影視公司。
另外，從春節檔「種子選手」來看，國產大片逐漸IP化。四大「種子選手」均來自於IP續集，無論是製作方還是出品方相對比較穩定。對於新興資本來說，很難擠入頭部行列。
「單片造富」雖然存在，但如今的內地電影市場，更多是多家機構層層加入，分擔風險和分享收益並存。
2018，或許依然會有頭部大片被保底，但由於關注度的集中化，導致保底發行變成了「秘密運作」。而公開保底的項目，卻似乎很難再承擔「單片造富」的職責。
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