B站上市：首日跌破發行價，拖累股價的原因是……

最新 03-30

文/天邊

昨天，對B站來說是一個特別重要的日子，因為登陸納斯達克了。但剛上市，B站就跌破發行價了。

B站上市，融資金額高達4.83億美元

昨日晚間（美國時間3月28日上午），B站攜手多名知名UP主在美國紐交所正式敲鐘上市。

據悉，B站此次IPO發行規模為4200萬股ADS，IPO發行價最終定格在11.5美元/ADS，基本融資規模達4.83億美元，股票代碼BILI，估值將近33億美金。

B站董事長陳睿說，此次募集的資金有三個用途：第一個是增加技術的基礎建設，二是建設創作者生態，三是吸引人才，包括人工智慧、內容運營人才。

其招股說明書顯示，以ACG（動畫、漫畫、遊戲）文化為核心的B站，如今每月有7640萬的每月活躍用戶，平均每天在B站上停留76.3分鐘，每月活躍內容創作者（UP主）數量達到20.4萬。

參與現場儀式的，還有許多B站的UP主。穿著嗶哩嗶哩旗下二次元形象人物「22娘」「33娘」衣服的Cosplayer（角色扮演玩家）在納斯達克交易所前的空地跳起了舞，頗具B站特色。而本次敲鐘也在B站進行直播，同時在線觀看人數近500萬。

值得注意的是，B站的股權結構中：B站董事長陳睿持有B站21.5%股權，創始人兼總裁徐逸占股13.1%；副董事長兼COO李旎占股3.7%；在主要機構投資者中，華人文化持股12.8%，位列第一，正心谷創新資本(9.0%)、IDG-Accel(7.6%)、君聯資本(5.9%)、騰訊(5.2%)分列二至五位。

按照這種股權結構，B站管理團隊的投票權實際上超過80%，這在視頻行業中十分難得。

不過，今年有很多互聯網公司都表態想回A股。

對此，B站CEO陳睿說，bilibili的90％都在大陸，最好的選擇是，用戶在哪裡就在哪裡上市。只是因為各種各樣的問題，海外上市效率更高一點，時間會短一點。

"選擇在海外上市，都是退而求其次的選擇。回A股，如果制度許可，我相信所有互聯網公司都願意回A股。"

B站上市首日，股價跌破發行價！

B站董事長、CEO陳睿在上市前接著採訪連線時稱，路演超出預期，海外投資者對B站反響很積極，認為這種模式很健康，能感受到用戶對B站的喜愛。B站雖然只在香港、美國短暫路演，但獲得了十多倍的超額認購，遠超自己的預期。

然而，令人意外的是，B站上市首日就跌破發行價。

3月28日當天開盤交易，僅報價9.80美元，較11.50美元發行價下跌14.8%。盤中，B站股價一度下探至9.69美元，較發行價跌15.7%。截至收盤，B站股價報11.24美元/股，下跌2.26%，換手率為8.59%，市值為31.3億美元。

針對股價跌破發行價，B站方面並沒有做出回應。

但在敲鐘前，B站CEO陳瑞在員工內部信中表示，」建議大家不要關心短期的股價」，「對於一家公司，短期的股價會受到很多因素的影響，比如經濟形勢、市場波動，而長期的股價才是一家公司真實能力的體現」。

B站首席財務官山姆-范（Sam Fan）在接受美國財經新聞MarketWatch電話採訪時稱「首次公開募股僅僅是公司新的開始。我們開展業務已有9年時間，當前並不過多的考慮股價問題。」

上市就跌，B站怎麼了？

有網友猜測是受中美貿易戰的影響。美國總統特朗普宣布對中國數百億美元的商品徵收關稅，中國企業或許會收到波動，投資者心理會有壓力。

然而，B站首席財務官Xin FAN此前接受採訪時否認關稅調整會對B站造成影響這一說法。他表示，B站不向美國出售貨物，因此，任何關稅或潛在的貿易戰都不會對公司的業務產生影響。

B站的業績被網友認為是拖累股價的重大原因。

B站的營收狀況並不如意。招股書顯示，B站2017年總收入為24.68億元人民幣（約合3.79億美元），B站2015年、2016年、2017年凈虧損分別為3.735億元（5740萬美元）、9.115億元（1.401億美元）和1.838億元（2820萬美元）；B站2015年、2016年、2017年歸屬於股東凈虧損分別為5.69億、11.85億、5.71億（8784萬美元），很明顯美國投資者很難對這樣的業績買賬。