分享投資白文濤：11年執掌超60億元，一家「精品VC」的蛻變之路！
簡單愛
范特西
周杰倫
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「2007年，整整十年前，因為相信『創業是最大的愛國』，相信『投資——改變中國的力量』，所以一個以『助力創業、分享共贏』為理念的創投公司：分享投資——在中國的創業之都深圳誕生了。」 半年前，分享投資創始人白文濤在年會上作了開場演講，這是他近年來為數不多的一次公開亮相。
一如白文濤低調的作風，他執掌的分享投資在創投圈也鮮少「湊熱鬧」。作為國內最早的有限合夥制專業創投機構，分享投資迄今管理資金規模超過60億元，已投資超過100家企業，其中多家成長為行業領軍企業，多家企業通過上市或併購退出，邁向了國內一線創投陣營。
十一年，從0到1的三次蛻變
分享投資成立於2007年。那一年，在自己創辦的公司被併購之後，白文濤創立了分享投資。白文濤回憶，分享投資成立最初的幾年，關注TMT、傳統領域的產業升級和消費升級。他坦承，「那時我們基本上是一個機會主義者，投資方向非常廣泛，覺得項目有價值就投了，基本上沒有太多的行業的限制。」雖然打法有點「漫天撒網」，但憑藉團隊的努力，分享還是收穫了不錯的成績單，投出了完美時空、四維圖新、盛景網聯、房多多、賽福天、美年大健康等一批優秀企業。
2012年，分享投資開始走向專業化的投資路線，聚焦於醫療健康和互聯創新，分別成立了專項基金和獨立的專業團隊。如今回過頭看，白文濤視這次調整為分享歷史上的里程碑，「從那時開始，分享投資就專註挖一口直徑小、但有深度的井。」
2013年，分享成立醫療健康創業投資基金，一期募集3個億，標誌著分享投資邁出了在醫療健康產業內進行系統性投資布局的堅實一步。數年下來，分享投資在這一領域快速建立起了自己的品牌影響力，投出了華大基因、碳雲智能、泛生子、捷諾飛、七樂康、菲鵬生物、張強醫生集團、方恩醫藥、長森葯業等行業頭部企業。
與此同時，分享投資於2014年初成立了互聯創新基金，一期在 2個億左右，到 2015年年中已經投完，二期8個億。當時白文濤判斷，在未來的十年裡面，根植於傳統行業的新生代創業者將迎來歷史性的機會，「他們將得以充分利用一切已經被數字化和網路化的基礎設施、用新時代的方式來組織生產和服務元素，成為『新物種』」。這期間，分享投資收穫了一堆明星項目：凱叔講故事、美柚、俺來也、伏牛堂、明略大數據、映美傳媒、錢方好近、多彩投、免博士等等。
從2016起，分享投資再次聚焦——除了繼續關注醫療健康，還在互聯創新領域裡進一步聚焦，專註「大居住」，並設立了「大居住」專項基金。另外，團隊「鐵三角」架構日趨成熟——三個合伙人中，白文濤負責分享投資的平台建設，黃反之負責醫療基金,崔欣欣掌管「大居住」基金及日常行政。截至目前，分享投資管理資金規模超過60億元，累計投資超過100家企業，成為一家不折不扣的「精品VC」。
回顧過去十一年，白文濤總結出一個經驗：人的能力都是有邊界的，超出自己的能力邊界，所從事的工作將無法達到卓越的境界。他感慨，分享投資在早期時，對這點認識不夠，各種項目都看，「既非常累，模式也無法持續」。十一年來，分享投資不斷聚焦再聚焦，其實就是把「能力圈」收窄。「我們謙卑下來，把自己的能力圈劃得小一些，再小一些；然後我們就要把自己的時間和精力，聚焦在這個能力圈中。 」
「精益投資，也是我們的投資策略之一。」白文濤總結。他解釋，所謂精益投資就是在已被驗證的優秀所投項目中，增加投資輪次，追求投資回報的相對收益與絕對收益的平衡，「換句話來說，就是早期項目用小金額投，其中發展好的後面接著投。500萬賺20倍，收益的絕對值也不如5000萬賺個4~5倍」。白文濤強調，分享投資聚焦行業，但不限定投資階段，「我們可以從A輪甚至Pre-A輪開始投起，如果項目好，我們可以一直投到B輪、C輪」。
大居住基金：一次大膽的嘗試
聚焦大居住，是分享投資近兩年給外界最鮮明的印象。
「回顧人類從出現，到擇山洞而居，再到現在的高樓大廈或者是精緻的小別墅，我們發現：幾千年以來，人們對更美好居住環境的追求一直沒變。」白文濤分享了一組數據：全世界的房地產總價是271萬億美元。相當於全球GDP總量的2.7倍，全球黃金價值的36倍。「這麼大的財富如何管理？如何讓它充分發揮價值？這裡充滿了大量的創新機會。」於是從2016年起，分享投資為這個方向做了從研究到項目篩查，以及整個基金產品設計的一系列努力。2017年，分享投資正式推出了互聯創新基金的第三期，命名為「大居住創新基金」，進一步聚焦「互聯創新+居住」的交集領域，挖掘空間創新及產業鏈為核心的相關創新創業項目，讓居住更美好。
這是一次大膽的嘗試。「除了我們的大居住基金，國內幾乎沒有一隻基金對外宣稱只投大居住領域。」白文濤說，這個領域競爭不激烈，甚至不溫不火，不像人工智慧、醫療健康這些領域會迎來突然的爆發。「但是我們認為它是未來的風口，未來得多少年？可能是三年，可能是四年，也可能是五年。」他認為，進入大居住領域正當時，「我們這個時候介入，才能找到更好的項目，然後以更合理的價格進去，而且三年五年以後成為大風口的時候，投的這些項目也正好是收穫的時候」。
在大居住基金主管合伙人，分享投資聯合創始人崔欣欣的帶領下，分享團隊深扎大居住領域調研了很長一段時間，漸漸摸索出五個投資方向：房地產交易服務創新、存量空間運營和內容創新、標準化家裝及家裝後的延伸服務、家居產品的消費升級、社區服務創新。具體到項目上，分享投資會回到最根本，也就是商業本質：現金流。
此外，分享投資花了很長時間「掃描」了智能家居行業，幾乎把排名靠前這個領域的企業走訪了一遍。其中智能門鎖是一個重點。在崔欣欣看來，人們對智能鎖的消費升級趨勢確定性最高，然而目前的品牌產品之間同質化很嚴重。「在這個領域裡，我們既選擇目前無論是品牌、以及公司團隊成員組成上都表現優秀的公司，用通俗的話說，就是在賽馬時最有冠軍像的那匹馬。」
醫療健康：15億元，超70個項目
而醫療健康領域，是分享投資深耕多年的「陣地」。
2010年，分享投資開始涉足醫療領域，並於三年後正式設立首期醫療投資專項基金。如今，分享投資已在醫療健康領域累計投資超過70個項目，累計投資金額15億元，打造了一張龐大的醫療健康投資版圖。
那麼，分享投資在醫療健康領域又是怎樣謀篇布局？分享投資聯合創始人、醫療基金主管合伙人黃反之曾給出這樣的一組關鍵詞：前沿、未來、創新。白文濤補充，「在醫療領域，我們主要關注三個點：第一個是前沿；第二個是個性化和精準；第三個是創新。」對於一個企業或者一個產品，分享投資都是從這三個緯度去評判。
至於在具體的「打法」域，分享投資已形成了一套靈活而成熟的「方法論」。在生物技術，分享聚焦基因和蛋白兩大主線，目前已投資了華大基因、泛生子、Abmart、諾唯贊、百凌、百普賽斯等明星企業。而在醫療器械，分享只選取符合自己核心投資邏輯的細分項目，具體有微創、再生醫學、機器人、神經調控等。其中，黃反之尤其看好微創的未來前景，早已投資了天臣吻合器、普利瑞外周球囊、朗邁骨科球囊、唯邁DSA領先企業。在再生醫學方面，分享投資布局了蘭度、邁普生物、捷諾飛等企業；在體外診斷及POCT上，分享投資看好分子診斷、免疫診斷，已投資了菲鵬生物等企業。
在藥物研發方面，分享投資有自己的一套邏輯，那就是只關注真正的創新葯。白文濤說，在過去中國一類創新葯幾乎沒有，而這兩三年，國內無論在創新葯的數量和質量上，都呈現持續向好的趨勢。目前分享投資布局了近十家藥物企業，都在做真正的創新葯。「我們有理由相信在中國這片土地上會出現越來越多真正有價值的創新藥物，而分享投資的使命就是發現這些價值。」
在醫療健康服務方面，分享投資更看好專科連鎖。「很多大基金喜歡投綜合醫院，而綜合醫院恰恰不是我們的目標投資對象。」黃反之曾解釋，一是投資大，二是投資周期長、三是需要很好的投資團隊，因此分享更加看好「專科連鎖」，比如：眼科、齒科、兒科、婦科、醫美、生殖中心等等，專科連鎖相對輕資產，容易形成連鎖和規模複製，同時在公立醫院和民營醫院之間的競爭環境相對比較公平。
另外，分享團隊認為未來的分級診療、基層醫療、社區醫療一定具有巨大的空間，還看好養老中心、康復中心、體檢中心等。「因此，我們分別布局了美年大健康、博厚醫療、張強醫生集團、極橙齒科等。」
一家「創業型」VC
投資是一項遺憾的藝術，白文濤從不掩飾投資生涯中那些遺憾的往事。「我們的互聯創新基金做了兩期，雖然說投了很多很好的企業，但是也確實錯過了很多好的項目，也投了一些不那麼理想的項目。」白文濤回憶，分享投資一直對互聯網金融持保守態度，「實際上，幾乎所有的互聯網金融公司我們都接觸過，但是都沒投，這不就是遺憾嗎？」。
「還有一次，我們很看好一家企業，前期作了很多準備，但是基金投委會兩次否決這個項目，結果這家企業兩年後上市了，並被評為當年資本市場的股王，這可以說使我們損失了二十億量級的財富。」白文濤總結，早年的分享投資因為缺少經驗出手謹慎，「再加上有時候運氣不佳」，遭遇了不少遺憾。但遺憾並非都是壞事。這些年，分享投資保持著業內極高的「命中率」，離不開團隊的謹慎作風。白文濤坦承，分享投資骨子裡就比較「保守」，「這是我們的生存狀態，想改也很難」。他豁達地表示，做投資是一個選擇的過程，遺憾永遠會伴隨你，過去十年有很多，未來十年一定也有很多。
2018年，分享下一個十年又開始了。即便過去十年取得了不錯的成績，但白文濤仍依然謙遜地定位公司為 「VC領域的創業者」。對於員工，他重視激勵，給項目所有參與人員分享 carry；搭建平台，做一個創業型的投資機構。「我們會繼續保持初心，幫助優秀企業成就卓越，讓投資人的財富持續增值，成就分享投資小夥伴們的事業夢想」。
互聯網教育品牌「道遠課堂」完成千萬元A輪融資，領投方為新進創投！
3月29日消息，近日，互聯網教育品牌「道遠課堂」完成千萬元A輪融資，領投方為新進創投。本輪融資將主要用於教學產品開發。道遠課堂曾於2016年10月獲青松基金天使輪融資。
道遠課堂由北大學霸曾道遠於2016年創立，主要面向高中生提供高考衝刺課程。目前已經形成了精品視頻課程、北大尖子特製筆記及北清優生線上答疑指導三大產品服務體系。
精品視頻課程方面，道遠團隊將數、理、化、生及英語這五科教材所涉及到的知識點，進行挖掘並提煉學習方法，將之濃縮為25-30小時視頻課程，從而達到讓學生做200道經典例題遠超做2000道題的效果。北大尖子特製筆記方面，則是根據視頻課程精編而成，主要由知識內核+空白批註兩部分組成。
另外，道遠課堂還通過北清優生線上答疑指導滿足用戶疑問等個性化需求，主要通過微信群實現。其創始人曾遠道曾向媒體表示，「除提供答疑解惑外，北清學霸情感上的交流和鼓勵在某種程度上對學生來講也是一種激勵。」
目前，道遠課堂的線上銷售渠道主要是微信公眾號和官方網站，每科課程與筆記開放20%免費觀看。道遠課堂在線下已與40多所學校展開深入合作，為學校提供教學輔助系統。
線上早教平台「小步」獲數百萬美元Pre-A輪融資，貝塔斯曼亞洲投資基金領投！
3月29日消息，線上早教平台「小步」近日對外宣布已經獲得數百萬美元Pre-A輪融資，本輪融資由貝塔斯曼亞洲投資基金(BAI)領投，金沙江創投、真格基金、紀源資本跟投。
據悉，本輪融資的資金將主要用於「在家早教」的推廣和內容體系的建設。
公開資料顯示，小步主要為0-6歲孩子的家長提供伴隨式的線上家庭早教課程，同時輔以智能化、個性化的免費親子遊戲庫、育兒知識庫等工具，為家庭教育提供全方位一站式解決方案。
目前，平台上有1000多節視頻早教課程，遊戲庫中遊戲的數量超過6000個。自2017年6月上線以來，平台上共有近百萬家長用戶共同實踐高質量陪伴，留下了數百萬家庭早教記錄。
小步創始人&CEO彭琳琳認為：「最有意義的早教在家庭，讓家長的陪伴和引導成為孩子人生中的第一堂課，這是任何機構都沒辦法替代的。」
作為本輪融資的領投方，貝塔斯曼中國總部首席執行官，暨貝塔斯曼亞洲投資基金(BAI)管理合伙人龍宇表示：「教育是百年樹木的事業，而家庭教育是一切教育的基礎。期待小步這樣扎紮實實建體系、做內容的企業能夠推動早教行業的革新。」
幻想師動畫獲數百萬元天使輪融資，要讓中國人自己來做出一流的國產漫畫！
3月29日消息，幻想師動畫近日已完成數百萬元天使輪投資，投資方為光線傳媒旗下彩條屋影業。
幻想師動畫隸屬於蘇州幻想師動畫製作有限公司，成立於2017年12月，總部位於蘇州。與國內諸多老牌動畫公司開始創造、運營原創漫畫IP不同，幻想師動畫目前階段先以承接長片的中後期製作以及各類短片（如遊戲pv）的整包為主要盈利來源。因為有深度合作，所以會參與彩條屋出品的國產電影項目的製作，會對幻想師動畫的盈利有所保證。
培養新人也是幻想師動畫的主要目標之一。幻想師動畫創始人兼總經理羊廷牧曾公開表示，「現在國內並不缺原創企劃和IP，缺的是怎麼把想法實現出來的中期製作能力。如果不能實際做出來，再好的企劃也沒用。對目前整個行業而言，人才培養遠比IP開發重要。」
幻想師動畫主要通過理論教學加實戰訓練來培養新人。
羊延牧向媒體表示，目前國產動畫行業面臨著原創企劃多，但中後期製作人才不足的局面。我是在國內有過將近十年從業經驗後才去的日本，在日本進入他們的圈子後，越發體會到一流的國產動畫只能由中國人自己來做。
小編談投資：
「留得青山在，不拍沒柴燒」的道理人人都懂，然而真正能在賠錢時勇敢割肉的投資者卻寥寥無幾。當市場張開血盆大口時，永遠都不會給你第二次選擇的機會。在投資前設置止損線，嚴格遵守自己預先設定的紀律，將風險控制在自己可以控制的範圍，永遠保住本金是每一個投資者需要謹記的。
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