鮑威爾或低估了特朗普的威力 這個「失誤」恐將迫使美聯儲加速收緊銀根

美聯儲上周四維持今年加息預期三次不變，而非市場此前猜測的四次。不過，仍有分析師堅持己見，認為特朗普財政刺激措施或將導致美國經濟過熱，美聯儲今年仍有望加息四次。

美聯儲上周四一如市場所料，拉開2018年加息的序幕。美聯儲維持今年加息預期三次不變，並非此前各路市場高手猜測的四次，這讓美元多頭感到五雷轟頂。

不過，當前仍有分析師堅持己見，認為美聯儲對美國經濟前景的預測可能跑偏，美聯儲今年仍有望加息四次。

與2017年9月份的預測相比，美聯儲上周的確上調了美國今明兩年的經濟增長預期，將2018年GDP增速預期從2%上調至2.7%，將2019年GDP增速預期從2%上調至2.4%。

在去年9月至今這半年間，美國發生了兩件影響經濟前景的大事，分別是特朗普稅改政策在去年12月份落地、美國國會在今年2月份同意增加3000億財政預算的撥款。由此可見，美聯儲上調美國經濟增長預期，主要是立足於特朗普政府的「增支計劃」。

然而，美國約翰霍普金斯大學金融經濟中心聯合主任巴貝拉（Robert Barbera）指出，美聯儲對特朗普財政措施的評估可能存在嚴重偏差。

巴貝拉通過計算髮現，基於美聯儲的預測，2018年政府財政乘率為0.45，即美國政府每花費1億美元，美國GDP便會增長4500萬美元。而美聯儲對2019年政府財政乘率的預測僅僅為0.2。

巴貝拉認為，美聯儲預測的財政乘率過低，低估了特朗普財政政策對美國經濟的刺激作用。事實上，近期美國就業市場持續收緊，失業率長期維持低位。在這個節骨眼上，特朗普的大規模刺激政策恐將導致美國迅猛增長。

一旦出現經濟過熱的苗頭，美聯儲便需要比預期中採取更激進的緊縮政策，為美國經濟「踩剎車」。

全美商業經濟協會近期公布的調查顯示，受訪經濟學家對美國2018年GDP增速的預測中值為2.9%，逼近3%這個或將造成市場大動蕩的「華爾街神奇數字」。

該協會首席經濟學家斯威夫特（Kevin Swift）指出，76%的受訪者一邊倒地預測美國經濟將加速上行，多數受訪者認為美國2018年工業領域的表現將較為出彩。

金十此前曾報道，美銀美林首席信息官布里奇特·奧康納指出，華爾街正在警惕「3」這個數字。一旦美國GDP增速達到3%，市場恐將掀起一場腥風血雨，美股或迎來崩盤風險，屆時美聯儲無疑需要加速收緊銀根來救市。

然而，美聯儲當前的姿態僅僅比去年9月略顯鷹派，只是將2019年年底的隔夜利率預期從2.625%上調至2.875%。並且，他們也略微調整了對通脹水平的預測。巴貝拉表示：

「美國經濟增長有望比美聯儲3月份的預測更為猛烈，美聯儲屆時料將被殺一個措手不及，並加快收緊銀根的步伐。」

來源：金十財經

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