申萬宏源：建議「買入」黔源電力

【公司評級】

建議「買入」黔源電力

公司發布2017年度報告。2017年公司實現營收24.19億元，同比增加26.14%；實現歸母凈利潤3.2億元，同比增加147.16%，符合申萬宏源預期。考慮到當前來水向好趨勢有望延續，上調2018、2019年公司歸母凈利潤預測，新增2020年歸母凈利潤預測，預計2018-2020年公司歸母凈利潤分別為4.23億元、4.60億元和4.97億元，當前股價對應PE分別為11倍、10倍和9倍，維持「買入」評級。

建議「買入」華域汽車

公司公告2017年年報，報告期內實現營業收入1,404.87億元，同比增長13.03%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤65.54億元，同比增長7.87%，扣非歸母凈利潤為63.08億，同比增長10%。符合預期。預計2018-2020年公司可以實現營收1,640.14億元、1,810.42億元及1,998.71億元，對應歸母凈利潤分別為73.71億元、81.67億元及88.21億元，對應EPS分別為2.34元、2.59元及2.77元，對應估值分別為10、9及8倍。維持買入評級。

建議「買入」廣深鐵路

公司發布2017年年報，公司全年營業收入183.31億元，同比增長6.08%，歸母凈利潤10.15億元，同比下降12.34%；扣非歸母凈利潤10.61億元，同比下降16.05%；最終實現基本每股收益0.14元，同比下降12.50%；加權平均ROE為3.59%，同比減少0.59個百分點，業績低於此前預期20%左右。考慮到公司未來將有部分土地交儲及動車組維修，調整盈利預測，預計2018-2020年歸母凈利潤分別為14.97億元、15.20億元、15.83億元（原18/19年預測為14.28億元、15.52億元），對應當前股價PE為22倍、22倍、21倍，維持「買入」評級。

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