貴州茅台跌破700元：酒好也不要貪杯 股東戶數呈分散趨勢

貴州茅台跌破700元:酒好也不要貪杯 股息率下滑機構在「開溜」

3月28日,貴州茅台盤中一度跌超5%,股價跌破700元關口,收盤報682.05元。當日的A股市場上,白酒、家電、食品飲料等白馬股領跌滬深兩市。《每日經濟新聞》記者注意到,據東方財富數據顯示,根據貴州茅台最新分紅預案,從2015年到2017年,三年來貴州茅台股息率逐年下滑,而此前還曾有券商高喊茅台目標價969元。而貴州茅台年報還顯示,已經有機構開始撤退了。對此有私募認為,白馬股去年股價漲幅較高,獲利的籌碼多,所以導致出現較大的回調。

茅台跌近5%破700元關口

3月28日的A股市場上,白酒、家電、食品飲料等白馬股領跌滬深兩市,貴州茅台一度大跌超5%,股價跌破700元關口,以682.05元報收。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、美的集團等個股均跌超4%。

3月27日晚,貴州茅台發布了年報,2017年公司凈利潤同比增長超60%,分紅預案是擬每10股派109.99元(含稅)。而《每日經濟新聞》記者注意到,據東方財富數據顯示,貴州茅台在2015年年報時分紅是每股派息6.171元(含稅),股息率為2.54%;2016年年報時每股派息6.787元(含稅),股息率為1.72%;而到了2017年年報時,公司擬每股派息10.999元,以3月28日收盤價682.05元計算,股息率為1.61%。三年來貴州茅台股價節節攀升,股息率卻逐年下降。

除貴州茅台顯現調整趨勢外,一些白馬股如格力電器、美的集團、雙匯發展、索菲亞等都出現了調整形態。最近一段時間,市場風格已發生了明顯的變化,科技領域以及新興產業的個股受到市場資金追捧,而「白馬股」則明顯遇冷。

對此深圳前海乾元資始執行董事李寶告訴《每日經濟新聞》記者,去年的大藍籌大白馬行情,是在新股發行加快、去槓桿等環境下發生的。以貴州茅台為代表的這批股票上漲,有業績增長的因素,但更多的是估值驅動,也就是說更多的是風險偏好和情緒驅動。但市場很明顯高估了白酒、家電的成長性,因此在大幅上漲後築頂回調也很正常。

杜茲投資鄒兆龍則指出,受近期貿易爭端等負面消息的影響,加上大盤下跌及後期市場存在不確定性,白酒、家電此類獲利籌碼多的白馬股都有資金流出較多的情況。尤其是市場的緊張情緒還沒平復,資金更願意抱團追捧一些超跌的創業板股票,藍籌股就顯得較為弱勢,這也是市場的「蹺蹺板效應」。其次,白酒行業已經走出了幾年的大牛市,在歷史高位不能有效地再次放量上行,回調的需求就顯現出來了。尤其獲利的籌碼多,所以導致出現較大的回調。

股東戶數持續增加

《每日經濟新聞》記者注意到,此前曾有不少券商看高貴州茅台股價至900元以上。如東興證券發布研報認為,茅台酒價無泡沫,股價無泡沫。如果茅台酒「提價+控價」兩個動作到位,可以在1500元價位實現放量,並且將高端定價權掌控在手中。給予2018年29倍估值,目標價969元,維持「強烈推薦」投資評級。

此外,中金公司也將貴州茅台2018年目標價調至925元,並建議投資者長期持有。

截至2017年底,貴州茅台是公募基金的第三大重倉股,但在股價大幅上漲後,機構投資者開始減持貴州茅台,其中證金公司在2017年四季度再度減持貴州茅台341萬股,期末持有1620.82萬股,持股比例降至1.29%。另外奧本海默基金公司-中國基金也減持了82萬股,期末持有461.35萬股。社保基金一零一組合已經退出貴州茅台前10大流通股股東名單;GIC PRIVATE LIMITED也退出了前10大流通股東名單。另外,興元資產管理有限公司也退出了前10大流通股東名單。

貴州茅台的股東戶數也呈現分散趨勢,據東方財富數據顯示,公司股東戶數在2017年9月30日為63980戶,較前期減少20.69%。不過此後貴州茅台的股東戶數逐漸增加,籌碼趨於分散,截至2017年12月31日,其股東戶數為84984戶,較之前增加了21004戶,增幅達32.83%。2018年貴州茅台籌碼進一步分散,截至2018年2月28日,公司股東戶數為94908戶,較前期增加9924戶,增幅為11.68%。

對此廣東謝諾辰陽投資潘怡昌告訴《每日經濟新聞》記者,分析貴州茅台的年報和洋河股份的快報,可以看出,白酒業的業績基本在預期內,沒有太大預期差。總的來說,在白馬股業績沒有變差的情況下出現持續下跌,那就是市場情緒受到了海外市場下跌影響。

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