中移動或將獲批FDD牌照，頻譜版圖有望進一步清晰國信通信程成小組
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中移動或將獲批FDD牌照，頻譜版圖有望進一步清晰
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多家媒體報道，預計近期工信部將對中國移動發放LTE FDD牌照，允許中國移動在892-904MHz頻段以及937-949MHz頻段開展FDD業務。
評論
中國移動或將獲批FDD牌照，加速NB-IoT發展進程
據媒體報道稱，近期工信部將對中國移動發放LTE FDD牌照，允許中國移動在892-904MHz頻段以及937-949MHz頻段開展FDD業務。同時，中國移動的FDD業務的應用範圍僅在縣及縣以下區域開展，而城市區域僅開展NB-IoT業務。
關於中國移動申請FDD牌照的事，業界已經討論許久。2013年12月4日，工信部正式向中國移動、中國電信、中國聯通發放TD-LTE牌照。2015年2月27日，工信部又向中國電信和中國聯通發放了LTE FDD牌照。而中國移動至今尚未獲得FDD牌照。
首先，為何中國移動至今未獲得FDD牌照？起初，工信部的解釋為，中國電信、中國聯通在3G網路時為FDD制式，採取LTE混合組網模式，有利於網路基礎、頻率資源的有效利用。但也有聲音認為，主要是為了制衡三大運營商中的競爭關係。
其次，為何中國移動對於FDD牌照申請的訴求較強？雖然中國移動未取得FDD牌照，但此前已經較多中國移動用戶反映中國移動私自進行FDD網路的建設。其原因有三，第一，TDD/FDD融合組網的構建有利於其競爭力的增強，中國移動已在TDD上取得較大進展，FDD對其業務能力的補充同樣重要。第二，頻譜資源是重要的稀缺資源，目前中國電信已經完成800MHz頻譜重耕、中國聯通正在對900MHz頻譜進行重耕，中國移動也存在通過頻譜重耕在低頻段部署LTE的需求。第三，我們認為最主要的原因是出於發展物聯網的需要。中國移動宣布將啟動346個城市的物聯網建設，但TD-LTE制式的網路不適用於物聯網的傳輸特性，而NB-IoT和eMTC的技術特點決定了其更適合LTE FDD制式。試想中國移動沒有FDD牌照卻要與電信、聯通比拼物聯網建設的畫面，擁有LTE FDD網路的電信和聯通可以只在LTE FDD網路上增加基帶板就可以實現NB-IoT，中國移動還需要採取單獨建網的方式才能實現NB-IoT網路部署，在成本差距和建網難度上都是中國移動的劣勢。
因此，我們認為，若中國移動能獲得LTE FDD牌照，將助推其物聯網業務迅猛發展，有望帶來行業紅利。
900M剩餘頻段或劃給聯通，UL900有望全面鋪開
從上述分配的頻段來看，待批複的900M頻段不全，後面的5M不排除劃給聯通的可能性。如果是905-909MHz的頻段劃分給聯通，加上聯通的909-915MHz將組成10M頻寬。在這一假設成立的前提下，中國移動和中國聯通將達成雙贏。對中國移動來說，FDD牌照的發放將使其緩解於TDD容量飽和的當務之急，還有利於完善VoLTE。對中國聯通來說，若組成10M頻寬，將有利於其UL900的全面鋪開。
5G時代TDD/FDD融合成趨勢，4G/5G需承上啟下
TD-LTE和LTE FDD都是新一代移動通信的國際標準，TD-LTE和LTE FDD相互融合併共同發展已成為未來全球移動通信產業的趨勢。中國移動是中國，乃至世界，在5G產業中的領頭羊，國內5G的發展進程離不開其引領和投資建設。未來，4G和5G將長期並存一段時間，不是互相替代的關係。而且未來5G的發展趨勢也是TD-LTE和LTE FDD相融合。在此背景下，我們認為，移動獲得FDD牌照有望理清其相關資源，利於我國4G向5G的過渡。
綜上，我們認為移動FDD頻譜一事的影響有三點：1、限定應用範圍在縣及以下地區，城市中為NB-IoT，利好物聯網行業整體發展；2、本次頻段可能不包括905-909MHz，那麼聯通有望在900MHz獲得10M以上資源，利好其資源合理利用；3、使得我國4G在向5G的過渡中，頻譜劃分有銜接且清晰，利於整個產業鏈有條不紊的擴張。整體利好物聯網產業及5G產業鏈，對應我們重點覆蓋標的：中天科技（600522.SH）、三孚股份（603938.SH）、亨通光電（600487.SH）、光迅科技（002281.SZ）、長飛光纖光纜（6869.HK）、中際旭創（300308.SZ）、烽火通信（600498.SH）、星網銳捷（002396.SZ）、中興通訊（000063.SZ）、中國聯通（600050.SH）、日海通訊（002313.SZ）、高新興（300098.SZ）、新天科技（300259.SZ）等公司。
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