2017年空調兩巨頭業績優良，但各有煩心事

美的已公布了它的業績，營收高增長，凈利潤增長較快，此前有分析機構預測格力的營收將超過2014年的巔峰，對於兩大空調巨頭來說2017年可謂是豐收之年，不過對於這兩家企業來說業績優良的表面之下存在著各自的煩心事。

格力的業績重回巔峰

分析機構預計2017年格力的營收將再次超過1400億，甚至可能達到1500億，同比增長超過三成，這樣的業績將超過了2014年的巔峰，在經過了2015年的同比下滑、2016年的較低幅度增長下，2017年的業績可謂是相當讓人驚訝的。

凈利潤率預計將依然相當可喜。2017年前三季度的業績顯示，其營收為1120.27億，凈利潤為182.63億，凈利潤率為16.3%，在營收遠低於美的（同期美的的營收為1877.64億，凈利潤149.98億）的情況下，凈利潤、凈利潤均遠高於美的，在國內上市公司當中估計也沒幾個的凈利潤能超過格力了。預計格力2017年的凈利潤、凈利潤率均相當優異。

美的的業績表現最優異

美的已發布了2017年的業績，營收為2,419.19億，增長51.35%；凈利潤186.11億，增長17.33%。這是美的的營收首次破2000億，而且其在營收方面領先格力的優勢正在不斷擴大。

在具體的各部分業務方面，美的暖通空調業務收入達到954億，同比增長38.74%，同比增速超過以空調為主業的格力的整體營收增速，意味著美的的空調業務收入與格力的差距在縮短。美的的消費電器業務同樣取得了快速增長，營收為987億，同比增長29.02%，顯示出包括小家電在內的消費電器競爭力較強。

本次美的將機器人及自動化系統列為一項業務來介紹，營收達到270億，佔整體營收的比例為11.2%，該項業務主要就是收購來的庫卡，其業績報告顯示庫卡的營收達到267億、同比增長18%，顯示出在庫卡在被美的整合之後保持了較快速的增長。

格力與美的各有煩心事

格力的整體營收重回巔峰固然可喜，但下半年的營收增速低於上半年，2017年上半年的業績顯示同比增速達到40.67%，然而全年的同比增速將在36%以下，意味著下半年的增速要較上半年低不少。

格力在業務多元化方面取得的成果寥寥。2017年上半年的業績顯示，其整體營收達到691.85億，空調業務收入達到546.37億，空調業務占其整體營收的比例為79.0%；生活電器業務、智能裝備業務營收分別為10.05億、9.62億，佔整體營收的比例相當低，預計2017年全年保持了這樣的狀態。

美的的各項業務保持了較為均衡的發展，但凈利潤增速遠低於營收增速。2017年的業績顯示，營收增長幅度大約是凈利潤增長幅度的三倍，意味著其各項業務的高速增長伴隨的是成本增長速度更快導致利潤增幅未能跟上營收的增幅，或許與它整合庫卡、東芝的業務導致成本高企有關。

美的的凈利潤率過低。2017年的業績顯示其凈利潤率為7.7%，較2016年的凈利潤率9.9%有較大幅度的下滑，這一凈利潤率水平僅不到格力的一半，在營收持續高增長的情況下其如何提升凈利潤率水平將考驗著這家企業的經營管理能力。

總的來說，在國內上市公司當中，格力和美的均是相當優秀的企業，不過它們當前同樣面臨各自的問題，格力在多元化發展方面難以突破，美的在凈利潤率方面較低等，這都是值得它們思考的問題。

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