從孫宏斌投資樂視敗局，我們可以學到的三個教訓

如果說這兩年，在資本市場上，最慘痛的投資教訓，莫過於融創孫宏斌投資樂視了，當年花了150個億雄心勃勃進入樂視，再到出任董事長，也沒有挽救樂視的敗局，最紅血本無歸----融創已經宣布這筆投資已經當做計提的損失，清零了。

作為一個經濟學人和市場的參與者，僅僅把這件事情當做一個八卦來討論，弄個什麼孫宏斌的金句之類的，就太小兒科，我們需要從失敗的投資中學習教訓，積累經驗。通過復盤，至少對於筆者而言，可以學到三個教訓。

第一：永遠不要因為便宜而買入。當年孫宏斌投資樂視的時候，樂視已經面臨著資金的危機，而且不少專業人士質疑其為「騙局」。但是，樂視的股價相比高點已經比腰斬還要慘烈，這個時候的樂視，唯一的優點就是「看上去便宜」，當然實事上也不便宜。當年巴菲特買下伯克希爾哈撒韋的時候，也是因為便宜。後來巴菲特坦誠，這是一筆失敗的投資。

第二:永遠都要做詳細的盡職調查。當孫宏斌宣布投資樂視的時候，就如同一條爆炸性的新聞，不知道融創對樂視做盡調花了多長時間。像樂視這樣一個涉及互聯網、手機、電視、金融、影視、汽車、VR等多個行業的公司（現在誰敢這麼說，就好像給自己打上了「騙子」的標籤），花上個半年到一年多的時間來做盡職調查是合理的吧。而孫宏斌投資樂視，更像是意氣用事，最大的理由就是「看好老賈」，即便到現在，孫宏斌依然認為賈躍亭是一個優秀的企業家。

第三：地產公司別老想著搞互聯網，這是兩個基因完全不同的行業。融創買入樂視的一個戰略考慮就是想往互聯網方向轉型。以前萬達一樣有這樣的考慮，花了幾十億搞了個「飛凡網」，現在也基本上是宣告事變了。地產就是一個資金密集型的企業，而互聯網更多是技術推動的，多元發展可以，但步子太大，總容易扯著蛋。巴菲特買了很多行業，對高科技公司基本都是敬而遠之，後來投資了蘋果，但蘋果的主業手機，其實也可以算作高端製造業了。

無論如何，感謝孫宏斌提供了這麼一個精彩的失敗失敗案例，讓人們可以避免前車之鑒。

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