蘇寧易購2017年報分析-過去以往，皆為序章，蘇寧的新序章開始了

前段時間在蘇寧出業績快報的時候，已經完成了業績快報的解讀，所以其實有一些觀點在業績快報的時候已經明確，而上周五蘇寧2017年報正式發布，信息更為詳細和充分，而公司在2017年報所披露的內容比以往年報的內容更為詳細，特別是對線下的整個經營情況，給予了充分詳細的描述，這是公司對於線下完全走出困境，坪效和收入同比提升的一種自信的表現。

對於零售類的公司，往往一開始詳細公布坪效，業態變化，不同業態之間的坪效變化的情況的時候，就表明其開始進入另一個發展的區間，而公司在年報摘要（不是年報）中公布2018年一季度的GMV增長40%情況，更是表現出公司對於自己的發展想快而告知的心情，要知道公司歷來營業收入佔GMV的比例達到78%左右，公告GMV2018年一季度增長40%，相當於告訴投資者2018年一季度，公司營收接近增長40%的信息，而這基本上表明公司的線上業務繼續會保持超高的增長速度。

目前蘇寧的線上零售業務，肯定還是虧損的，而蘇寧的線下業務肯定是賺錢的，以前蘇寧的線下賺的錢不足以復蓋線上的虧損，但是現在公司通過金融服務，通過廣告收入，通過第三方的平台服務及物流增值收入，通過最大效率的資金使用產生的投資收益再加上線下各種業態坪效的提升，已經開始可以完全復蓋掉線上的虧損，而線上的高速增長，又反過來給予公司的金融服務及其他產品更多的流量，為線下門店導入更多的資源，從而形成良性循環。

蘇寧目前在市場上的預期差再加上蘇寧自身的經營的反轉，會使得公司在2018年迎來極好的價值回歸的可能，而近來京東在處理六六的事情上的低級手法，更讓京東以往建立的「正貨」形象倒塌，而蘇寧的買手機就上蘇寧的口號，通過超低的價格策略（毛利率只有2%-4%），建立了蘇寧手機在消費者心智當中低價，正貨的形象，這些無一都在為蘇寧的拐點增加籌碼。

有一句話說得好，過去以往，皆為序章，而蘇寧的序章將會從2017年報公布開始了。下面讓我們認真詳細的看一下蘇寧2017年報的詳細分析吧。

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