獨角獸們上市 將催生一波科技股行情
期待已久的互聯網巨頭回歸A股又離我們近了一大步。隨著《關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》（下文稱《若干意見》）上周五正式落地，一扇投資中國新經濟龍頭企業的大門正向投資者打開。根據《若干意見》的要求，BATJ和網易五家已經在境外上市的科技類大公司有望通過CDR（中國存托憑證）這個「綠色通道」登陸A股市場。而未上市的獨角獸中，本周三，新能源汽車的龍頭企業寧德時代將上會，有望率先上市。
已在境外上市的
五家企業有望入圍試點
根據《若干意見》，CDR試點企業圈定在八大高新技術產業和戰略性新興產業中，即互聯網、大數據、雲計算、人工智慧、軟體和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等，而且是已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣。
目前在美股上市的中概股中，阿里巴巴的市值為4672億美元，百度為773億美元，京東為574億美元，網易為368億美元，這四家企業的市值均符合CDR試點中市值不低於2000億元人民幣的這條標準。另外，像微博（268億美元）、攜程（232億美元）則無緣首批CDR試點A股上市。
在港交所上市的中資股中，屬於上述八大高新技術產業和戰略性新興產業的企業中，目前僅騰訊控股的市值（約3.11萬億元人民幣）超過2000億元人民幣。其他在港股上市的科技股中，舜宇光學（02382.HK）目前市值約1271億元人民幣，瑞聲科技（02018.HK）目前市值約1245億元，中芯國際（00981.HK）目前市值約400億元，金蝶國際（00268.HK）市值約183億元，華虹半導體（01347.HK）目前市值約129億元，均低於市值2000億元人民幣的門檻。這也意味著，已在境外上市的大型紅籌企業中，符合CDR試點標準的目前僅BATJ和網易五家。
30家獨角獸有潛力入圍
寧德時代率先闖關IPO
根據一些研究機構的統計數據，目前國內未上市的新興企業估值在200億元以上的不在少數，其中，被國內外投資者和投機機構認可的「獨角獸」公司大約有30家。如螞蟻金服估值約4700億元，居首位，其他還有滴滴出行（3500億元）、小米（3100億元）、新美大（2000億元）、今日頭條（1000億元）、陸金所（1000億元）、寧德時代（1200億元）、大疆科技（800億元）、美團點評、口碑（500億元）、菜鳥網路（500億元）和威馬汽車（300億元）等。
目前來看，這30家獨角獸中有公開營收數據的沒幾家。其中，寧德時代2017年營收199億元；據中國平安2017年的財報，截至2017年末，陸金所資產管理規模達4616.99億元，較年初增長5.3%；管理貸款餘額2884.34億元，較年初增長96.7%，陸金所首次實現全年整體盈利。此外，雷軍近期在接受媒體採訪時透露，小米公司2017年營業收入已經突破1000億元。而其他20多家公司因公開資料尚無準確數據，營收規模能否達到30億元這個門檻，還是一個未知數。
據證監會最新消息，本周將有7家企業首發上會，其中，備受關注的寧德時代將於4月4日闖關。
資料顯示，寧德時代是動力電池系統提供商，主要從事於新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售。根據更新後的招股書顯示，寧德時代在2017年實現的營收、凈利處於雙雙增長的狀態。其中，2017年實現營業收入199.97億元，同比增長逾34%；實現歸屬凈利潤39.72億元，同比增長31.4%。繼富士康和葯明康德後，寧德時代有望成為第三家在A股上市的新經濟獨角獸企業。
CDR投資或設門檻
不是所有散戶都能參與
對於投資者來說，CDR的推出則意味著打開一扇投資中國新經濟龍頭企業的大門。因為CDR的推出將為新經濟龍頭企業回歸A股掃平法律障礙，投資者可以像購買A股一樣便利地投資BATJ等在境外上市的互聯網龍頭企業。不過，不是所有個人投資者都能參與CDR交易。
廣發證券分析師戴康預計，CDR未來可能是融資型、參與型、設立門檻的公募型存托憑證。同時，考慮到市場流動性，戴康認為，CDR採用公募型的概率更大一些。「但由於A股散戶投機氛圍較濃，CDR可能會參照類似期貨、分級基金或港股通等，設立一定的投資門檻。」戴康說。
安信證券策略分析師陳果認為，BATJ的CDR，其實是對舊經濟大盤藍籌股的一種替代，預計CDR的投資門檻比較高，一般散戶暫時難於參與，被持續爆炒的概率也很小。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授則提醒投資者，互聯網龍頭企業CDR的投資機會有限，而且一定要防美股是否會見頂。他認為，本輪美股牛市長達9年，今年很可能出現深跌。如果美股走熊，阿里、百度和京東等互聯網龍頭企業的股價也會調整，所以如果A股投資者在CDR一推出時就去參與，很可能最終被套在高位，像當年的中石油上市和三六零的回歸一樣。
文章來源：轉載自浙江在線。
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