貿易戰現緩和跡象，避險情緒回落，貴金屬走軟

1．主要觀點

消息面上，本周市場焦點集中在美國發起的全球貿易戰最新局勢上。周一報道稱，在中美雙邊貿易方面，中國貿易官員表示願意與美國貿易官員坐下來進行談判，美國財政姆努欽也表示，美國正走在與中國達成協議的路上；而韓國在與美國的貿易爭端中已經同意了美國的一些條款。這些消息都表明，貿易戰發生的可能性大大減少，市場風險情緒有所回歸，市場投資者鎖定利潤獲利出場，貴金屬價格回吐部分漲幅。周中，由於受美國良好經濟數據影響，美元指數快速上漲重回90關口上方，金價繼續下探試探1320美元/盎司支撐力度。

數據面上，本周數據比較密集且對美元構成一定支撐。首先，26日公布的美國3月達拉斯聯儲商業活動指數為21.4，大大低於前值37.2和預期33.5； 27日公布數據顯示美國1月S&P/CS20座大城市房價指數年率為6.4%，高於前值和預期；美國3月諮商會消費者信心指數127.7，低於前值和預期，這些均對貴金屬價格形成了進一步的打壓。此後，更加重磅的經濟數據陸續公布，27日公布的美國第四季度實際GDP年化季率終值為2.9%，高於前值2.5%和預期2.7%，良好GDP數據意味著美國經濟的整體強勁的態勢已經比較清晰，PEC和私人投資將會回升；美國2月成屋簽約銷售指數月率為3.1%，高於前值和預期，這兩個數據對美元形成了較大的提振，金銀則應聲下跌。而美國初請失業金人數的公布更是繼續給金銀價格帶來打擊，美國當周初請失業金人數為21.5萬，較上周減少1.2萬人，創45年來的新低，歷史最低水平是1973年1月27日，為21.4萬。數據公布後，金價一度觸及1320美元/盎司。

後期觀點上，短期隨著貿易戰有所緩和，市場避險情緒有所降溫，貴金屬價格獲利盤止盈考驗下方支撐位支撐力度。操作上，雖說貿易戰有所緩和，但這並不意味著全球地緣政治危機得到了妥善的解決，市場仍有可能隨時爆發新的避險需求。同時，由於本周美國將迎來最新非農數據，市場或將面臨新的考驗。技術上看，黃金在1320美元/盎司附近跌勢明顯收窄，如跌破1320美元/盎司則將繼續向下尋求支撐，建議投資者可關註上述點位支撐力度，如企穩可適當建立多頭頭寸，同時密切關注市場最新動向。

2．本周行情回顧

本周倫敦金環比下跌1.63%至1325.03美元/盎司；COMEX期金主力合約環比下跌1.93%至1329.6美元/盎司；上海期貨交易所黃金主力合約周五收於271.55元/克，環比下跌1.27%；上海黃金交易所黃金TD合約周五收於270.23元/克，環比下跌1.21%。

本周倫敦銀環比上周下跌1.31%至16.33美元/盎司；COMEX期銀主力合約環比下跌1.46%至16.34美元/盎司；上海期貨交易所白銀主力合約周五收於3618元/千克，環比下跌1.76%；上海黃金交易所白銀TD合約周五收於3591元/千克，環比下跌1.16 %。

3．持倉及庫存分析

本周美國商品期貨委員會（CFTC）公布的數據顯示，黃金非商凈多率增加11.13個百分點至38.39%，白銀非商凈多率減少0.53個百分點至-6.22%；SPDR黃金ETF持倉量本周減少4.42噸至846.12噸，SLV白銀ETF持倉量本周增加29.31噸至9922.39噸；上期所和Comex黃金顯性庫存量本周保持不變，最新庫存量為292.16噸；上期所和Comex白銀顯性庫存量較上周增加49.55噸至9693.52噸。

4．套利分析

本周金銀比範圍在80.77至81.77之間，較上周有所擴大，近期黃金價格走勢仍強於白銀價格走勢。溢價方面，上金所黃金T+D與倫敦金價差範圍在0.70元/克至2.33元/克之間，上金所白銀T+D與倫敦銀價差範圍在264元/千克至309元/千克之間，本周人民幣兌美元匯率有所走強，但國內貴金屬相較國外價格更加穩定，金銀溢價波動幅度有所擴大。欲了解詳情的投資人可與我司客戶經理進行聯繫。

廈門黃金

自營業務部 李思龍

免責條款：

本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，廈門黃金要求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告僅向特定客戶傳送，未經廈門黃金授權許可，任何引用、轉載以及向第三方傳的行為均可能承擔法律責任。

聯繫我們：

地址：廈門市湖濱南路388號國貿大廈38層

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！