沃爾瑪考慮收購醫保公司 美醫療保健服務或現併購潮

據媒體日前報道，美國零售行業巨無霸沃爾瑪正在與醫療保險公司Humana進行早期談判，可能涉及併購內容。該交易規模價值至少約370億美元，若順利實施將成為沃爾瑪有史以來最大的併購交易。

分析人士表示，近期沃爾瑪、亞馬遜等巨頭都希望迅速進入美國醫療保健服務領域，該行業不斷飆升的成本或導致一系列巨額交易的出現。未來該行業將重新整合，預期會有更多大型併購面世。

沃爾瑪有意收購Humana

據報道，作為美國最大的零售商，沃爾瑪上周與醫療保險巨頭Humana就發展更緊密的關係進行早期談判。雖然雙方之間的談判主要集中在新的合作關係上，但併購交易也是討論的議題之一。

截至上周四，在紐交所掛牌的Humana股價為268.83美元，總市值超過370億美元。該公司創立於1964年，總部位於美國肯塔基州路易斯維爾，目前是美國最大的公眾性商業管理健康醫療公司之一，在本國覆蓋會員超過2000萬人。

沃爾瑪十多年來一直致力於醫療保健服務領域。但是，它也面臨著競爭對手的衝擊。華爾街分析人士表示，Humana對於沃爾瑪來說可能是一個有吸引力的資產，因為它有助於實現收入來源的多元化。有觀點認為，沃爾瑪與Humana的組合將具變革性，Humana已經擁有自己的藥房福利部門，並且已經推出了近200個獨立診所；沃爾瑪則在其4700家門店中的大多數都擁有藥店，還在美國部分州的店內開設了診所。有華爾街分析師預測，不排除沃爾瑪以溢價逾30%的水平收購Humana的可能性。

大型併購此起彼伏

近年來，醫療保健支出規模已快速增至約佔美國經濟體量的20%，而且隨著人口老齡化、昂貴的藥物、複雜的報銷制度和中間機構，醫療保健支出繼續激增。位於醫療保健服務領域的公司一直試圖通過做大規模來解決一些市場效率低下的問題。如果支付藥品的保險公司、製藥商、藥品福利管理公司(PEM)成了一家人，將有助於壓低醫療保健成本，合併後的公司也將在與製藥商的定價交涉中獲得更多籌碼。

3月8日，美國健康保險公司信諾集團宣布，計劃收購快捷藥方公司，交易規模將達到670億美元。而在去年12月，美國藥品零售企業CVS Health宣布以690億美元收購健康保險公司安泰(Aetna)，成為了十年來最大規模的醫藥業併購案之一。

值得注意的是，電商巨頭亞馬遜公司近來動作頻頻，不斷試水醫療保健服務領域。對此美聯社評論指出：「沒有哪家公司(像亞馬遜這樣)讓對手或潛在對手如此恐懼。」今年1月的一則消息則更令醫療保健服務領域的公司如坐針氈。亞馬遜、摩根大通與巴菲特旗下的伯克希爾公司聯合宣布，計劃成立一家獨立公司，希望發揮各自的資源優勢，用創新方式應對和解決醫療保健領域的挑戰和問題，為自己的僱員及家屬提供價格合理、透明的高品質醫療保健服務。

行業分析師預測，上述三巨頭聯手將打亂原有的行業格局，或導致「鯰魚效應」的出現，一些原有行業內的公司將受到嚴重影響，未來美國醫療保健服務行業的併購或愈演愈烈。

（中國證券報）

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