德納與吉凱恩打造全球最大汽車傳動巨頭的夢，碎了……

最新 04-03

「美國德納股份（Dana Inc.）與英國吉凱恩（GKN）傳動系統事業部宣告合併，並打造全球最大汽車傳動巨頭」的新聞熱度還未降下來，事情再次出現根本性的轉折，「最大巨頭」夢或許要泡湯了。

在長達三個月的收購拉鋸戰之後，吉凱恩最終還是沒能避開英國投資公司Melrose Industries的「惡意」收購，Melrose以微弱優勢獲得對吉凱恩的收購。

當地時間3月29日，Melrose表示，截至協議最後期限，其總價約110億美元的現金和股票收購方案已經獲得吉凱恩52.4%股東的同意。對於收購結果，此前與吉凱恩簽訂汽車業務合併協議的德納表示非常失望。英國工黨議員Jack Dromey稱這對於英國工業來說是「黑暗的一天」，要求英國政府出面阻止交易。

吉凱恩+德納未敵Melrose

作為一家專業的投資公司，Melrose擅於中型工程公司的整改，其常見做法是，尋找業績不佳及處於困境的企業進行收購，整改後再高價出手賣掉，即「收購—改善—再出售」。

Melrose收購過的企業包括：英國FKI工程集團、德國計量儀錶製造商埃爾斯特集團、美國住宅產品製造商Nortek（NTK）等。

吉凱恩的業務主要分為汽車和航空兩大塊。去年，吉凱恩美國航空工廠遭受嚴重損失，導致公司股價暴跌。Melrose看準機會，於今年1月以70億英鎊的價格對吉凱恩發出收購要約，遭到吉凱恩董事會的強烈反對。之後Melrose直接轉向吉凱恩股東，並將出價提至74億英鎊，以此向吉凱恩新任CEO Anne Stevens施壓。

為阻止Melrose的惡意收購，吉凱恩計劃將其航空和汽車業務分拆處理。3月9日，吉凱恩宣布其汽車業務，即傳動系統事業部與德納合併，成立德納股份有限公司（Dana plc），新公司有望成為全球汽車領域最大的傳動巨頭。

吉凱恩與德納的交易需要股東的批准。在交易宣布後，德納CEO就前往英國與吉凱恩的一些大股東會面，試圖說服對方拒絕Melrose的收購要約。但與此同時，Melrose也在行動，與吉凱恩股東頻頻接觸。

鑒於Melrose一貫的做法，從吉凱恩長期運營的角度考慮，以首席執行官Anne Stevens和總裁Mike Turner為代表的公司管理層一直強烈反對Melrose收購吉凱恩，並為此促成與德納的合作。但很顯然，資本的力量再次顯現，Melrose的再度提價讓不少股東動心，還有一些股東將德納與吉凱恩的合併協議視為要求Melrose加價的工具。最終，Melrose以微弱優勢勝出。

對此，吉凱恩董事們表示，他們依然認為這筆交易「從根本上低估了」該公司的價值，但他們別無選擇，只能建議投資者出售自己的股票。

英國政府或出手阻止

Melrose對吉凱恩的收購，讓德納與吉凱恩汽車業務的合併計劃成為泡影。

德納隨後發表聲明稱：「德納得知，吉凱恩大部分股東決定接受Melrose對吉凱恩的收購。因此，我們提出的與吉凱恩傳動業務的合併似乎不太可能繼續下去了。」

「當然，我們對於今天的結果感到很失望，我們依然相信德納才是吉凱恩傳動業務最好的持有者和運營者。」德納首席執行官James Kamsickas表示。

成立於1759年的吉凱恩是英國老牌的工程公司，目前擁有5.9萬名員工，其中6000人在英國。Melrose的收購標誌著吉凱恩獨立的終結，也讓吉凱恩工會深感憂慮。