身價已跌去104.6億美元的扎克伯格，可能剩下的640億也不保

扎克伯格當前身價640億美元，據福布斯他持有約17%的Facebook，而結合Facebook在3月份的時候，曾從185美元每股跌至當前的159美元，跌幅16%左右，相當於是小扎跌去了104.6億美元身價。然而，蘋果的庫克，最近也批評扎克伯格，說明了蘋果的收費模式，與Facebook的免費+廣告模式的區別，很有可能扎克伯格的身價，在未來1-2年還會繼續縮水。

蘋果賣iPhone給用戶，在蘋果在線商店賣App，音樂，電影，書籍等給用戶。它向用戶收錢，它不向廣告金主收錢。

而Facebook則給用戶免費的服務，通過收集用戶習慣，愛好等個人信息，向廣告金主收錢。

蘋果的金主是掏錢買iPhone的個人，而Facebook的金主是掏錢買消費者信息，陳列廣告的廣告金主。這決定了，保護用戶隱私，符合蘋果的利益，而收集儘可能多的User數據，賣給廣告主，符合Facebook利益。

這意味著，除非Facebook能向用戶收費，否則其營收就會大幅下滑，最終市盈率跌得跟通用汽車一樣，個位數。通用汽車因為北美的汽車市場處於行業周期飽和，營收在下跌，而Facebook的營收跌幅將比通用還大。雖然說，Facebook作為一家科技公司，若是拿到通用汽車這樣的7倍市盈率，是有點無法想像的。然而，股票就是股票，投資者拿了股票，若是沒有二級市場可以拋售給下家的話，是要等著拿股息的。而股息的多少，完全是靠現金流決定的，所以，如果未來Facebook的自由現金流將會相比當前惡化，那麼其市盈率下調，也是可能的。

媒體類其他新興公司，Netflix(NFLX)的錢全來自用戶的繳費，所以Netflix只要拍好看的電視電影，吸引更多的用戶，吸引當前的用戶續費就行。推特(TWTR)沒有像Facebook那樣，追求用戶停留時間的最大化，想盡辦法吸引眼球。它的活躍用戶數與消費時間均遠遠不如Facebook，因此從廣告主那邊吸金的能力也遠遠不如Facebook，市值不到Facebook的1/15。用華爾街的話來說，缺乏成長性。這就是，社交媒體，通過廣告賺錢，而又不會陷入Facebook當前困境，所能獲得的一個『安全』業績規模。

因此，Facebook未來的市值，很有可能是Netflix加Twitter。現在，根據finviz.com數據，facebook的年營業額是406.5億美元，而Netflix則是116.9億美元，推特的年營業額為24.4億美元。相當於Facebook一年向廣告客戶收的錢，是Netflix向用戶收的錢，和推特向廣告客戶收的錢的3倍。而現在Facebook的市值為4445億美元，Netflix的市值為1279億美元，推特的市值為213億美元，Facebook的市值也相當於是後兩者的總和的3倍。可見，在一定程度上，投資者對於Facebook的估值已經調整到Netflix加推特的程度，接下來，就是Facebook向廣告金主收的錢，哪一部分能保住的問題了。

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