海外機構透露 2018 投資展望：看好新興市場！
本文字數1700字
閱讀時間3分半
機構普遍預計，隨著美聯儲 2018 年將持續收緊銀根，全球股市安好，新興市場的估值將比美股更具吸引，消費、互聯網等相關的細分行業可能會更加受到資金看好。
2月，一隻華爾街的蝴蝶抖動了下春姑娘沉睡的睫毛，一場石破天驚的股災從美國蔓延到了全世界，沒有人擁有水晶球，世界並不存在任何先知，能夠知道未來的市場，到底是會漲還是會跌。但是，專業的機構可以通過經濟學和數字趨勢研究、判斷市場的大勢。
全球貨幣政策趨緊
隨著美聯儲進一步收緊銀根，全球貨幣政策趨緊成為海外多家機構的共識。
德意志銀行預測，2018年全球主要央行將收緊貨幣政策。歐洲央行及日本央行縮減資產購買規模、美聯儲縮表體現出這一輪全球量化寬鬆周期的高峰已過。此外，美聯儲仍處在漸進式加息周期，在今年和2019年分別會進行四輪和三輪加息。高盛集團也預計，加息的央行可能不止美聯儲。美國已超過充分就業，英國已達到了充分就業的臨界點，而歐元區的閑置部分也在縮小；美聯儲、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和紐西蘭聯儲今年都可能加息以控制通脹。
摩根士丹利首席外匯策略師HansRedeker表示，澳元、紐元和加元目前都受限於本國收入增長滯後於經濟增長。此外，新興市場的高回報率及美國利率上漲都意味著包括英國在內的幾大老牌經濟體在G10國家中落了下風。
他認為，隨著這幾大老牌經濟體逐漸耗盡資產負債表的槓桿空間，其經濟增長潛力也有所下降，而同時，美國正在推進利率正常化，給這幾大貨幣製造了更多壓力。但通脹如果上升，可能會使投資者湧向黃金。
全球股市安好
2018年全球各大央行收緊貨幣政策的環境將為一些行業帶來投資機會，特別是金融服務行業，全球股市依舊安好。但是投資者也應該為加息帶來的「副作用」做好準備，比如波動性加劇、個股間回報率差異擴大，以及在某些情況下股票與債券之間的關聯度上升等。
瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele表示，儘管經濟高速增長之時往往也會播下危機的種子，但目前幾乎沒有證據表明經濟衰退即將到來。歷史上來看，經濟衰退往往是由單一或多個因素所引發，例如產能限制、油價衝擊、貨幣政策過於緊縮、政府支出縮減或者金融危機。有鑒於此，該機構繼續相對於高評級債券和政府債券而看好股票。
摩根大通預計2018年標普500指數會觸及3000點。主要漲勢將集中在金融股，因為它們將是「稅改的關鍵受益者」，還建議加碼工業、能源和材料股。但摩根大通指出，高估值、高倉位、與稅制改革的迴旋可能，料會使今年高科技行業現重大逆轉。摩根大通還建議增持日本股票。
新興市場估值更抓眼球
在當前環境下，一些區域，例如歐洲和亞洲新興市場蓬勃發展，估值已經比美股更具吸引力。瑞銀預計亞洲地區企業盈利和經濟活動在2018年將繼續保持強健，亞洲股票在2018年有望進一步上漲。
瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭強調，2018年，該機構戰術性看多亞洲地區，亞洲經濟前景向好，且創新將成為該地區的下一波驅動力。在預計亞洲股票將進一步上行的背景下，該機構最看好中國、印尼和泰國股市。
值得注意的是，特拉維斯?卡蘭尼克，前首席執行官和運輸網路公Uber聯合創始人今年新成立了一個家族辦公室。卡蘭尼克宣布創建一個名為10100的基金，他表示，該基金最重要的主題將是關於大規模創造就業機會，在房地產、電子商務投資，在中國和印度等新興創新。
比特幣利空消息接連不斷
隨著過去一年比特幣交易價格的節節攀升，其已經成了部分機構和高凈值家庭資產配置中的另類資產。
據彭博報道，高盛可能成為最早涉足數字貨幣交易的華爾街大公司之一。高盛可能會在2018年6月底前建立完成，並開始運營比特幣交易系統。2017年12月21日，彭博報道稱，高盛正在建立一個交易平台，為比特幣等數字貨幣打造交易市場。但是高盛集團和峰堡投資(Fortress)的前宏觀交易員Michael Novogratz表示，他將擱置啟動一個加密貨幣對沖基金的計劃，因為他預測比特幣可能會下跌到8000美元。
高盛私人財富管理集團的首席投資官Sharmin Mossavar-Rahmani也表示， 隨著那些堅定持有者的離場，比特幣正在顯示資產泡沫的所有特徵。
管理接近5000億歐元資產的歐洲安聯投資全球經濟與策略負責人Stefan Hofrichter日前發文稱，比特幣沒有任何內在價值，市場的比特幣狂熱是一種教科書式的經典泡沫，「它可能就要破裂」。
來源：原刊於《家族辦公室》雜誌第八期，原標題：2018 海外機構展望：新興市場機會來了！作者：曾淑玲。
惠裕全球家族智庫（FOTT）是國內首家向本土高凈值家族辦公室提供專業服務的諮詢機構。通過深度行業分析研究和業內最佳服務方式，致力於幫助高凈值資產管理機構建立並提高他們家族辦公室業務研究領域的專家。
TAG:惠裕全球家族智庫 |