蘇寧易購拿下迪亞天天在華業務，以後大家在家門口就能買日用品了

4月3日晚間，迪亞天天發布公告稱，就出售迪亞中國100%股權事項與蘇寧易購集團股份有限公司（以下簡稱「蘇寧易購」）簽訂了有約束力的購買與出售協議。蘇寧方面則表示，在獲得政府部門的審批並完成收購之後，蘇寧易購將輸出智慧零售解決方案，對後者進行多方面的賦能與升級，加速蘇寧小店在上海地區的布局和落地。

迪亞天天是西班牙跨國企業，在西班牙、法國、葡萄牙、土耳其、巴西、阿根廷、中國等國家和地區擁有近7800家門店。其中，迪亞天天的中國業務從2003年開始，主推社區零售，相關門店主要位於上海。根據公開數據，上海共有300多家迪亞天天，門店會員超過250萬。

中金公司分析師樊俊豪認為，收購迪亞中國有助於強化蘇寧競爭優勢，其協同效應值得期待，具體來看：

在門店擴張：迪亞天天主要為社區便利店業態，定位與蘇寧小店相近，目前在中國擁有約379家門店（主要集中在上海），會員數量230萬人，2016年收入約2億歐元。雙方整合後蘇寧有望對其輸出智慧零售模式，進行多方面的賦能與升級，加速蘇寧小店在上海地區的布局和落地，並為後續全國擴張提供標杆案例。

在供應鏈整合方面，作為中國與歐洲零售龍頭，未來蘇寧與迪亞國際有望開展在進出口商品與供應鏈方面的戰略合作，迪亞國際為蘇寧引進歐洲的優質產品，並將為中國產品拓展國際市場提供服務。

而隨著蘇寧智慧零售加速在全國落地，蘇寧小店2018年有望開店1500家。蘇寧近期發布智慧零售大開發戰略，將通過「租、建、並、購、聯」等方式，3年內將門店擴張至2萬家（其中，蘇寧小店計劃開設5000家門店，2018年開設1500家）。近年來公司同店表現逐步好轉，2017年家電3C/母嬰/蘇寧易購直營店同店分別增4.2%/42%/35%，為開店提速提供有力支撐。

樊俊豪分析，蘇寧線上線下核心經營指標持續向好，當下已經邁入規模與利潤良性成長的可持續發展新周期，分析來看，隨著行業「合縱連橫」以及蘇寧迎來二次騰飛背景下，依託股東資源及上市公司平台等優勢，未來不排除蘇寧通過外延整合以加速自身成長。此外物流、金融業務也有望打造利潤新增長點。

公開資料顯示，蘇寧為我國家電3C領域渠道龍頭，在線下具備多規格、多層次的立體化網路布局。根據經營業態、經營面積、地理位置等因素，蘇寧家電3C專業店可分為雲店、旗艦店、中心店、社區店、縣鎮店等多種類型。2012年起公司對線下門店全面進行互聯網化改造，一方面通過互聯網技術提升門店數字化水平，另一方面在門店內加大體驗業態佔比。

華泰證券研究員張堅介紹，蘇寧選擇以自建為主的模式進行快消品線下門店的布局，以高度自營化的快消品O2O模式切入快消品電商戰場，其中，蘇寧小店以便利店為主力店型，經營面積20-200平米，主營快消品、生鮮、熟食等品類。除現場購買外，蘇寧小店運營有獨立APP，可提供2公里半徑範圍內1小時達服務，以及基於生活場景的收發快遞、生活繳費、家電維修、電腦清理等多方位社區綜合服務。截止2017年末，公司已有蘇寧小店23家，2018計劃開店1500家。

根據蘇寧2018年3月在大快消戰略發布會上的介紹，蘇寧小店將包括5種店面模型：

1）社區店模型：面積80-250平米，面向家庭生活用戶，主打生鮮、水果、日用品，滿足四口之家基本生活需求。

2）CBD店模型：面積60-200平米，面向辦公室白領及一定消費能力的中產用戶，提供熱食、高品質生鮮及方便速食的配置，打造輕餐飲網紅商品。

3）大客流店模型：面積20-200平米，主要分布在地鐵、學校、醫院、高速公路等客流集中區域，針對不同場景差異化配置商品，如醫院店提供病人需要的應急用品，高速公路店提供汽車用品。

4）無人貨架：依託便利店供貨，適用白領辦公室場景，通過微信和小店APP下單，可滿足用戶速食及時獲取以及鮮食、日配水果商品半小時配送的需求。

5）無人店：面積40-60平米，主要鋪設於小區、高校、景區，通過智能化的信息技術，以更低的運營成本經營果蔬、熱食、休閑零食等高周轉商品。

張堅分析，由於線下門店的培育需要一定的周期，蘇寧在門店建設初期必將負擔一定虧損，綜合對蘇寧的調研、草根調研、行業對標等方式對蘇寧小店的收入與利潤情況進行測算。以蘇寧小店100平米為模板，假設開業第一年線下銷售額為6000元/天，線上訂單銷售額佔比為20%，毛利率為25%，費用參考行業標準，則單店第一年收入約270餘萬元，凈虧損約15萬元。

張堅介紹，2018年，蘇寧計劃開設蘇寧小店1500家，則這些店開業滿一年後可貢獻營業收入約41億元，虧損約2.3億元。若將線下開店的虧損投入至快消品純電商模式，按約5%的虧損率測算則可帶來營收約46億元，這與線下開店所貢獻的營收差別不大。但同時，蘇寧小店在線下還具有提升消費者對蘇寧認知、將線下消費者向線上導流等作用，且度過培育期後還有望實現更高的營業額並實現盈利。因此從長期看，蘇寧小店的大規模開設對蘇寧在大快消品類的布局具有可觀價值。

在張堅看來，目前蘇寧易購股東蘇寧集團旗下已擁有集高檔百貨、餐飲娛樂、蘇寧雲店、寫字樓、酒店等多種業態在內的蘇寧廣場（歸屬於蘇寧置業）20餘家，本身已具備一定規模。同時，蘇寧已在部分雲店3.0業態中引入生活家居館等泛百貨業態，包括通過體驗式展示、精細化場景演示等方式打造家庭式生活場景，為消費者提供全方位場景體驗。而通過線上平台扶持發展、線下體驗式門店建設、供應鏈整合（買手+自有品牌）等方式多維發力，蘇寧有望在泛百貨領域構築自己的生態圈與壁壘，從而在蘇寧全品類、全渠道的發展戰略中發揮重要作用。（第一紡織網　martin）

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