清算萬科11億股，寶能賺了157億，撤退的姚振華轉身造汽車

文|AI財經社 荊文靜

編|鹿鳴

被劉姝威炮轟兩個月之後，浮盈157億的寶能系決定不玩了。

4月3日晚，萬科A發布公告，鉅盛華及其一致行動人準備將其名下9個資管計劃清算，共計持有萬科11.42億股份，占公司總股本10.34%。寶能系合計持有萬科企業股份有限公司股數為28.03億股，佔万科總股本比例為25.4%。在相關資管計劃清算過程中，寶能系擬採用大宗交易或協議轉讓方式完成所持萬科股份處置和資管計劃清算。

公告中並未披露轉讓的價格，如果按照萬科4月3日的收盤價33.64元來計算，寶能系清盤的這部分股權，有望拿到384.15億元，按照萬科此前公布的數據，9個資管計劃的浮盈大約為157.71億元。而寶能系持有萬科A全部股份的浮盈接近了500億元。

然而，就在資管清算幾天前，寶能系還取得了25億元的股息分紅。3月26日，萬科集團發布了2017年業績，其中每股末期股息0.90元人民幣。

浮盈513億元

寶能系的這部分資管計劃之所以進入公眾視線，始於今年1月，萬科獨立董事劉姝威的一次公開發聲。

2018年1月30日，劉姝威的一封《給證監會並劉士余主席的信》向寶能系宣戰。在信中，劉姝威表示請求證監會命令深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡稱「鉅盛華」）已經到期的7個資產管理計劃立即清盤，不得續期。並表示，自己作為萬科的獨立董事，遵照《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》認真履行職責，維護公司整體利益，尤其要關注中小股東合法權益不受損害。

劉姝威在信中表示，深圳市鉅盛華股份有限公司通過九個資產管理計劃合計持有萬科股份的10.34%，九個資產管理計劃的槓桿均為2倍，其中，七個資產管理計劃已經於2017年11月和12月到期，該七個資產管理計劃合計持有萬科股份的6.89%。

寶能系隨後回應稱，七個資管計劃確於2017年11月份和12月份分別到期，經與相關方充分溝通協商，各方已簽署補充協議，就延長前述資管計劃清算期相關事項做出了約定。

從16年7月開始上馬，不到兩年時間，寶能系可謂賺了盆滿缽滿。

2016年1月到7月，寶能系幾度舉牌萬科，根據摩根大通在2016年7月12日的研究報告提到，寶能動用約430億元人民幣在二級市場收購萬科股票。通過前海人壽、鉅盛華及鉅盛華名下委託的九大資管計劃分別持有萬科7.36億股、9.26億股、11.42億股，合計持有28.04億股萬科A股份，佔總股本的25.4%，其中9個資管計劃佔比10.34%。

摩根大通通過測算顯示，鉅盛華買入萬科的平均成本在16元左右，但一些資管計劃的成本高達19.96元和22.23元。

截止2018年4月3日收盤，萬科股價報收33.64元/股，市值3713.57億元。

萬科在2016年7月發布的《關於提請查處鉅盛華及其控制的相關資管計劃違法違規行為的報告》寫到，「9個資管計劃平均持股成本18.89元，如按7%的利率加計融資成本，持倉成本約為19.83元。」由此計算，上述9個資管計劃持股的浮盈大約為157.71億元。

而根據此前寶能系通過鉅盛華、前海人壽及資管計劃買入的價格粗略計算，寶能的累計浮盈接近了500億元。

平穩退場？

2018年2月，祝九勝膺選萬科新總裁，在上任當天稱「我與姚總（姚振華）也是20多年的好朋友。」儘管當天的股東大會，姚振華並沒有露面。

在經歷了寶萬之爭之後，寶能在萬科的地位日益退步，在2017年6月深圳地鐵成為萬科大股東後，作為二股東的寶能，在萬科董事會的席位為零。儘管寶能方面曾表態，對萬科是一種財務型投資，但如此「待遇」仍令寶能感到尷尬。

不論是看在誰的情面，寶能系的這次一舉9個資管清算計劃，算是給萬科和劉姝威的一個「人情」。

然而，散戶最為擔心的還是這麼多股份誰來接盤的問題。不過有媒體援引分析人士的觀點稱，通過大宗交易或者協議轉讓的方式對市場的影響很小，不會對股價帶來太大壓力。

進軍博彩、汽車、房地產

一邊坐等幾百億萬科浮盈，一邊投地產、造汽車、玩博彩，寶萬之爭之後，寶能系儘管在萬科退居二線，前海人壽也遭到保監會的重罰，但並不影響其它產業的發展。

2018年3月8日，寶能系旗下港股上市公司中國金洋發布公告，由2018年3月1日至2018年3月6日，該公司已通過其間接全資附屬公司進一步於公開市場以0.335港元與0.39港元之間的售價收購合共14.59億股藍鼎國際股份。截至3月8日，中國金洋共持有61億股藍鼎國際股份，占藍鼎國際已發行股份總數的4.15%。

根據21世紀經濟報道在3月29日的報道，寶能系通過旗下中國金洋多次增持藍鼎國際股份，現已持有超過7%。

被寶能系相中的藍鼎國際是一家營業區域主要在韓國濟州島的公司，除了地產，還涉足博彩業務，被稱為韓國濟州島「最大的地主」。主營業務包括綜合度假村發展、博彩業務、物業發展等。目前，藍鼎國際計劃投入25億美元，投資韓國濟州島綜合休閑娛樂度假區，佔地250萬平方米，已經投入約17億美元。

「（寶能系）買多少都歡迎。」藍鼎國際主席兼執行董事仰智慧如此回應。

除了房地產和博彩，寶能系一直也沒有忘記向汽車行業吹起號角。

2017年12月21日，寶能系入股觀致汽車。觀致汽車官方宣布，寶能集團戰略投資觀致汽車，成為其控股大股東。被控股之後，觀致正在按照寶能做汽車的思路轉型。

寶能系掌門人姚振華表示，「在寶能集團加入後，未來觀致汽車將發力新能源和智能網聯，並將在智能網聯方面為車輛引入斑馬操作系統，同時將在今年向市場推出觀致純電動車。另外從2018年開始，寶能集團每年將投入100億元，連續投入五年，用於觀致汽車新車研發。」

《每日經濟新聞》2017年獨家報道過，除了觀致，寶能還對其他不少車企「感興趣」，其中寶沃汽車和昌河鈴木就是寶能「有意入股」的標的。

3月23日，寶能新能源汽車生產基地在陝西西咸新區開工建設，同時寶能汽車創新研究院也舉行了揭牌儀式。該項目總投資400億元，規劃新能源汽車及配套項目產能100萬輛（其中一期為50萬輛），整車和零部件製造達產產值將超千億元。這已經是寶能系的第四個新能源汽車生產基地，在此之前，寶能系已經分別在廣州黃埔、杭州富陽、昆明建立汽車生產基地。

在資金方面，姚振華曾表示，寶能集團的業務範圍涵蓋地產、金融、物流、文化旅遊、醫療健康等各大產業，凈資產高達1200億元，市值超過5000億元，資產足以支撐其造車夢落地。

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