「生態」的小米，能順利進入千億俱樂部么？

今年初，小米將會在A股和H股上市的消息不脛而走。如果按照私募市場從數百億直至2000億美元的估值規模，這可能是今年全球最大規模的上市交易。

但與小米上市消息始終相伴相隨的還有小米是否值千億美元的質疑。有基金經理表示不會買入小米IPO發行的股票，因為中國的硬體公司都面臨低利潤率、惡性價格戰和消費者品牌忠誠度低的問題。

而支持小米的觀點則是小米並非純粹的硬體公司，而是擁有一整個完整生態的互聯網公司。

據財報顯示，在小米2016年的收入組成中，79%來自於硬體，21%來自於互聯網服務業務。利潤率方面硬體業務僅為2.8%，互聯網服務業務則超過40%。

2014年，雷軍開始小米生態鏈的布局，從空氣凈化器、凈水器到剃鬚刀甚至體溫計，數年間，小米投資的生態鏈企業達到上百家左右。

不過，雖然雷軍一直崇拜喬布斯，小米的生態卻與蘋果不同。蘋果是中心模式的生態，依靠自研或者收購，產品可以說都是蘋果親生的；而小米則是多點開花的分散模式，主要的手段是注資或者合作。

兩者的優勢和缺陷都很明顯，蘋果的中心生態模式能夠集中資源辦大事，對於核心產品研發十分有益，這也是蘋果能夠爆款頻出的原因，不過一旦押注錯誤，也很容易出現資金鏈和庫存積壓的問題；小米的模式則有助於分散風險，但缺點就在於資源難以形成合力，對單品的研發助力不足。

事實上，小米生態鏈中的很多企業用的還是ODM的模式，甚至不乏生態鏈企業抄襲其他品牌產品的新聞。

即便是在小米自己的主營硬體業務——智能手機上，小米也常被認為研發實力不足。今年初，酷派對小米的起訴再次暴露出小米專利儲備不足的短板。

小米在手機市場摸爬滾打多年，卻由於一直無力研發高端晶元而在旗艦機型上一直受益於高通，同時也受制於高通。近幾年高通曉龍晶元的發熱門、產能陷阱等，小米無一缺席。3月27日，小米發布了新一代的旗艦機型MIX 2S。不過業內人士卻表示，曉龍845晶元對主流遊戲優化不到位，存在掉幀問題，存儲延遲也較前代更高，因此建議延遲購買相關機型。其後，網友實際體驗小米MIX 2S，除了王者榮耀遊戲掉幀外，還發現的發熱異常的問題，一時間驍龍810的發熱陰雲再一次籠罩在小米MIX 2S上。

誠然，小米多年來為智能手機的整體售價降低和普及確實貢獻良多。不過在技術研發上，小米從來不是引領者。而小米生態鏈對於小米來說是未來的光輝前瞻，還是在發展過程中會逐漸暴露出更多的問題最終成為負資產，目前還不能確定。這個時候說小米已經價值千億美金，顯然是有點為時過早了。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！