灰犀牛要來了嗎？

北京時間4月3號美國公布「500億美元」加稅建議清單，今天，商務部提出反制關稅清單，一時間議論紛紛，筆者粗略看了下各方觀點，感覺頗有些意猶未盡。這裡找了幾個數據，談一下幾個被低估和忽視的問題。

文 | 睿資，央行觀察專欄作家

1、美元危機

1月份美國貿易逆差創十年新高，而GDP卻遠沒有恢復到金融危機前的水平，加之特朗普的減稅計劃，美國的財政赤字必將增加。貿易赤字和財政赤字勢必對美元造成壓力，而美國經濟並未明顯好轉，搞不好就會引起美元危機，這在歷史上已有多個先例。

所以美國必然要尋找解決之道，敲打中國是一個選項，但效果很難說。如果最後美元危機真的爆發，世界該怎麼辦？誰又是最大的受害者？面對越來越大的不確定性，全球金融市場的樂觀情緒還能維持多久？

2、香港市場

今年1季度美元libor和港元hibor的利差快速走高，由於港幣掛鉤美元，貶值壓力顯現。為了維持利率穩定，市場認為hibor有上升的動力。而香港差晌物業估價署編製的整體私人住宅指數的最新數據是364.1點，連續第23個月上升，為歷來最長升浪。自2016年11月起至今，該指數累計16個月創歷史新高，樓價按年累計升幅達16%。如果hibor追隨libor上升，則對香港樓市會有何影響？

3、人民幣

截至2月末，中國外匯儲備規模為31345億美元。由於今年以來中國國債利率走平乃至開始下降，而美國國債利率則有一輪升勢，貿易戰陰影下3月份的數據格外令人關注。是繼續下降還是回穩？與人民幣匯率走勢的相關性是否會有改變？市場將據此來把握18年央行的匯率思路。

4、展望

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