多事四月！豆粕全線飄紅暴漲170元 玉米下跌20-50元 更是苦了貿易戰下的養豬業……

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豆粕全現暴漲

3月30日凌晨，美國農業部公布的大豆種植報告顯示，面積意向報告意外利多，美豆因此大漲，繼而帶動國內豆粕期、現貨全線飄紅。

另外，財政部4月1日發布通告，經國務院批准，國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的部分進口商品中止關稅減讓義務，自2018年4月2日起實施，在經歷了一周左右時間等待後，中方正式給出了回應，雙方貿易戰可以說正式打開了。

科普：加征關稅如何計算?

根據《國務院關稅稅則委員會對原產於美國的部分進口商品中止關稅減讓義務的通知》，現行保稅、減免稅政策不變。對美國128項進口商品加征關稅後，有關計算公式如下：

關稅=關稅完稅價格×(現行適用關稅稅率+加征關稅稅率)

進口環節消費稅=進口環節消費稅計稅價格×進口環節消費稅稅率

進口環節消費稅計稅價格=(關稅完稅價格+關稅)/(1-進口環節消費稅稅率)

進口環節增值稅=進口環節增值稅計稅價格×進口環節增值稅稅率

進口環節增值稅計稅價格=關稅完稅價格+關稅+進口環節消費稅

鑒於對後市供應擔憂，4月2日早上連粕、電子盤開盤連連上漲。截止4月2日，豆粕現貨上漲至3410元/噸，較3月29日上漲170元/噸。

下面我們來具體分析下，豆粕上漲的主要原因：

USDA夜間公布的報告顯示，美國2018年大豆種植面積預估為8898.2萬英畝，比2017年的9014.2萬英畝下降116萬英畝，同時低於此前市場平均預期的9091.9萬英畝。

美豆種植面積的意外下調，再次點燃市場的看多熱情，阿根廷大幅減產，疊加美豆種植意向面積下降，使得2018年全球大豆供應由寬鬆轉向偏緊趨勢，報告公布後美豆新作合約漲至2016年7月以來最高水平。

國內油粕市場聞風上漲，除報告利多消息之外，對中美貿易戰的擔憂依然存在，如果後期美豆進口出現變數，國內油粕市場將首當其衝受到影響，尤其是豆粕，今年阿根廷豆粕出口下降，全球豆粕供應偏緊，風吹草動都會推動粕價迅速上漲。

中美貿易摩擦對優質油料影響

貿易摩擦一旦波及大豆，國產大豆的春天可能會真正到來，當前，存在大量轉基因大豆流入食品領域的情況，壓制國產大豆價格。如果中國大豆進口量減少，進口成本增加，與國內大豆價差縮窄，國產豆將更具有優勢，整體國產豆的供給和需求都會上升一個台階，有利於推進玉米改種大豆工作的推進。

綜上，若極端情況波及進口大豆，利多油脂油料板塊，且呈現內強外弱格局，順序為豆粕——菜粕——豆油——棕櫚油。同時將推升國產大豆價格，若持續時間較長，國內作物種植結構將會發生較大改變，大豆種植面積會增加，而大豆同季農作物種植面積會減少。

玉米全線下跌20-50元/噸

近期國內玉米市場拍賣傳聞炒作十分火熱，儲備糧源輪換暫緩，貿易商走貨積極較高，市場供應寬鬆，價格下行持續。

國內玉米市場處於臨儲玉米拍賣前的政策敏感期，用糧企業因擔心拍賣底價偏低導致其採購趨于謹慎，而臨儲玉米拍賣即將來臨的傳聞不斷，疊加天氣逐漸轉暖將令後期玉米儲存難度增加，農戶和貿易商售糧意願提升，玉米整體流通量增加，下游消費市場在5月份之前難有起色，玉米價格仍在下跌。

中美貿易戰對生豬業的影響

2018年我國生豬養殖市場將呈現供需均衡的狀況，通過數據統計來看，在極個別月份甚至會出現供大於求，故可以看出市場並不缺豬肉。目前國內生豬出欄價已在成本線以下，因此在針對加收關稅後，美國豬肉已沒有價格優勢。美國進口豬肉的減少將緩解國內豬肉的銷售壓力，利於下半年豬價止跌回升。

另一方面，中美貿易戰對生豬行業的下游影響較大。肉製品加工企業多年來因深收豬周期波動的影響，美國低價的豬肉原材料對該行業吸引力極大。例如，美國史密斯菲爾德公司為雙匯提供了大量低價優質的肉類原材料，成為其秒殺競爭對手，對抗強周期的「秘密武器」。

「目前雙匯面臨兩難的局面，如果雙匯發展繼續從美國進口豬肉，那成本優勢已蕩然無存，但如果不進口，史密斯菲爾德的銷路必然受到影響，進而總體影響萬洲國際的業績。

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