大豆戰，影響有多大
導讀：大豆目前貿易戰還沒開起來，正在緊密磋商。大豆真要放進位裁名單里的話，心理影響要大於實際貿易影響。當然最好的希望是大豆不要放進去，因為這會對整個社會造成相當大的負面影響。
【中信農業盛夏團隊】中美貿易爭端系列：#大豆#專家電話會議紀要
作者：中信農業盛夏團隊
【中信農業總結】
1.大豆是中美貿易談判的重要籌碼，有較大可能會被列入下一批制裁名單。
2.目前來看，貿易爭端對大豆的影響更多是心理層面。每年4-8月基本是南美的大豆主宰中國的貨源，只在這一時段制裁的話，對於中國的產業鏈影響不大。
3.如果貿易爭端進一步升級的話，南美能夠供給中國的大豆數量大概7000多萬噸，而中國的需求量大概9700萬噸，仍存在幾千萬噸的供應缺口。缺口的滿足可能通過三種途徑滿足：a）國儲，數量機密，但預計可以滿足缺口；b）從周邊進口，如俄羅斯；c）尋找大豆的替代品，如肉類、植物油。
4.價格影響：未來兩三個月價格動蕩將成為常態；中國、巴西豆價或將上漲，美國豆價或將下跌。
【嘉賓】
美國大豆出口協會張總
【嘉賓發言】
最近我們看到發生了一些事情，這些事其實2016年特朗普當選之後就在討論之中。這次終於發生了，大家是已經預料的。核心問題從目前看是貿易不平衡問題——中國對美順差3500億美元。相關討論2017年1月份之後沒有斷過，關於怎麼消除貿易順差，中方也有意願去解決。當然美方感到的緊迫性更強一些，雙方的方案、步驟、時間表不是很契合，所以才有了你來我往的動作。但是其中還是留下了相當大的協商空間，美方有四十五天，MOE商品名單還沒有確定下來。中方雖確定了具體的類別，但是名單還在徵求意見之中。總體來說只是拉對方談判的籌碼。
目前對於商品的影響主要還在預測的階段，實際的貿易戰還沒有開始。雙方目前拿出的籌碼來看，美方提出的金額和中方在現階段提出的金額完全不在一個數量級，600億vs30億美元的訂單。後面可能會隨著兩邊磋商的進度還有一些商品出來。作為大豆商品來講，很多意見領袖、研究機構、專家學者都把大豆提出來了。但是做到並不是太容易，貿易戰是雙方都受損的。
這些還是在推演，還沒有到貿易戰開打的程度，只是為後面這一段時間的磋商定了一個基調，昨天從新聞上看到，劉鶴副總理接到了美國財務部部長的電話，中方報道說明了其強硬的立場。但是還有很多地方值得注意，比如雙方同意繼續保持磋商，這是一個積極的信號。劉鶴等高層領導訪問美國，商量怎麼實施，這個過程有好有不好。劉鶴出訪沒見到特朗普，說明形勢是非常嚴峻的，雙方要價、方式方法還存在分歧；總體來講中美兩國的關係不會壞下去，哪怕壞下去也是階段性的，因為一個是最大的發展中國家，一個是西方民主建制下的發達國家。美國的利益集團也會去做工作，特朗普當選還是農業州選上去的。涉及到農業的根本性問題的時候，農業的力量還是比較強的，美國大豆基金會、美國大豆出口協會做了大量的工作，使得雙方朝著正確的方向解決，根本途徑是將合作的蛋糕做大。如果互相進行反制，對雙方都不利。
現在美方的態度比較強勢。仔細分析有些地方是可以理解的，中方在步驟、時間表方面需要和美方協調一下。600億目標是去年美方順差增長額，他們只是想打回原形，維持之前的水平而已。去年4月份我們有很積極的會談，百日計劃，全年度計劃，主要的內容還是如何減少貿易逆差的問題，達成共識是要減少。但是今年看到反而增加了600億美元。這裡面雙方的會談成果是不是被打了折扣呢，我認為有可能是貿易監控的力度還不夠。
如果沒有緊張的情況出現，我們不會兩次去美國與行政當局面對面交流。個人來看大豆是有比較大可能會列為下一批名單當中的。現在中美還有500多億的增加的商品差額，剩下的可以做對等的包括大豆、波音飛機等。每年進口大豆達到140億美元以上的規模，整體來看還是跟美國這600億不對稱。理智來講，用大豆列為下一批名單是雙刃劍，對中國損失可能還會更大一些。
目前所有的只是姿態而已，還沒有落實。1）就算大豆列入這個制裁清單，我們知道每年4月基本是南美貨源佔領了中國市場，即使到時候對美國大豆制裁，也影響不大。今年阿根廷減產，總體南美受天氣影響，減產1500萬噸左右。總體來講，從南美出來的大豆在這個時間主要供應中國市場，巴西今年1.13億噸相比於去年有所增長，沖抵了其他國家的減少。實際的供應量還是充足的，去年也有大量庫存，達千萬噸級，可以支撐住全球的供應量。美國的大豆拿來制裁，對市場的影響更多是心理上的，隨著雙邊問題的解決，商討的結果和最後的措施出來，在美國大豆新季上市之前可能就解決了。2）上面是大豆列入名單的影響，下面談一下不列入名單的原因：大豆是中美經濟貿易關係的粘合劑，對華出口是美國大豆出口最大的一項。在中美的經濟貿易關係中重要性是顯而易見的。另外大豆的產業鏈、價值鏈相當長，一旦影響到了其中的環節，會影響到成本的提高，影響到食品的價格。必須要全面考慮對整體行業、社會、老百姓的影響。
總體來看，大豆目前貿易戰還沒開起來，正在緊密磋商。大豆真要放進位裁名單里的話，心理影響要大於實際貿易影響。當然最好的希望是大豆不要放進去，因為這會對整個社會造成相當大的負面影響。
Q&A
1.現在這個時點主要是南美市場供應，但是還是有一些美國大豆出口到中國來，如果真的波及到了，會不會對中國大豆供給有影響？
A:今年美國大豆的對華出口比去年減少了22%，去年是比較超常的年份。本年和前年相比增長了1000萬噸。很多人覺得這是非理性的炒作，實際上這是大豆的使用量和替代性得到了體現。你拿全國的蛋白需求量看，就可以理解中國為什麼增長了這麼多。
另外為什麼比去年下降呢，主要還是市場原因。巴西貨幣走弱，貨幣貶值，同時去年有2500多萬噸的大量庫存。巴西大量廉價的大豆銷往中國，美國的市場讓巴西佔了至少400萬噸以上。
美國進口和去年同期相比降低了620萬噸，今年估計沒有貿易戰的話，對華出口應當是3300萬噸左右，比去年減少300萬噸。期待後面還有300萬噸增量過來。這個量主要還是替代阿根廷的減產，到了7、8月份，阿根廷減產造成後勁不足，部分需求就要轉到美國。那時候還是去美國進口，達到3300萬噸。有貿易戰的話，300萬噸的量可以通過其餘途徑解決，比如中國自己的臨儲，對整個市場來講供應方面是積極因素。
2.除了大豆的進口，豆粕的影響怎麼去補呢？
A:中國是豆粕的出口國，任何國家的豆粕進中國都有屏障，需要市場准入談判。商品進入中國要進行輸出國的生產環境檢測、衛生檢疫、風險等評估清楚才會把協議簽了。去年開始豆粕已經從准許進口的名單刪除了。
3.美國大豆銷不到中國來，能去其他國家嗎？有沒有可能做一個調配，價格怎麼走？
A:先回答第二個問題。心理因素造成美國的價格往下走，這是肯定的。南美現貨基差也一定走強。巴西走強主要原因是阿根廷的減產，原來巴西必須和阿根廷競爭，保持市場份額，現在阿根廷減產，巴西就緊盯美國的供應，不採取低價銷售。
如果大豆作為反制清單中的一項，這個價格差還會繼續走高。但是會出現承受力問題，巴西原來的市場（東南亞、北非、歐洲等）由於巴西價格貴而丟掉，即使貴中國也需要的話，也不是完全與美國替代的。
美國如果丟掉了中國市場，其他市場也不能完全承接中國的市場份額。從美國整體情況來看，期末庫存不斷增加（現在1500萬噸），今年度還得上調。
如果阿根廷的傳統豆粕市場轉向美國，美國壓榨能力可以滿負荷，但也幾乎不可能達到阿根廷的缺口，美國今年的壓榨不會非常好，有產能瓶頸。出口也會受影響，若是壓榨和出口表現都不好，美國的期末庫存還會進一步上調。會對大豆有進一步的壓力，國內也會出現價格上揚的態勢，這兩天可以看到豆粕上漲也是比較快的。
這樣一些事情增加了不確定因素，加劇了市場震蕩。考慮美國的播種面積和播種期的天氣狀況都會造成影響，未來兩三個月價格動蕩會成為比較常態的現象，一直到5月份或6月上旬。
4.關於大豆協會的態度和影響，大豆協會是否真的會對特朗普施加影響？程度有多少？
A:特朗普上台時我們就為應對這樣的情況做準備。那時候主要提供中美農產品貿易的教育，前一段時間看還是樂觀的，因為從農業部一系列關鍵人物的職位，都是選的農業專家。比如農業部部長是畜牧分析師，當過州長，畜牧方面是專家；農業部副部長是美國大豆協會前任首席執行官；另外兩位副部長，一位原來是愛荷華州的農業廳廳長，還有一位原來是印第安納州的農業廳廳長。從人選等方面來看，這些人對中國都有及其深厚的感情，會呼籲制定有利於中美貿易的政策，是積極的中美貿易倡導者和利益維護者。
隨著事態的演變，形勢越來越嚴峻。每一次出現問題，我們會第一時間發表聲明，並約談行政當局重要人物，比如財長、貿易談判代表、商務部部長等。一起來討論，傳達美國大豆產業的心聲和擔憂，以及我們的建議，也聯合其他農業機構發聲。甚至花了50萬美元在美國做了為期兩周的主流電視台（總統一定會看到的電視台）廣告，廣告關於中美農業貿易，遊說政府做決定之前考慮中美農產品貿易關係。
在最近600億MOE名單簽了之後，美國大豆協會會長公開宣稱，若是影響到了豆民利益，下一次選舉就知道該投向誰了。在這個過程當中，協會的影響還是比較強大的。雖然要去把他拽回來也比較困難，很多官員（比如總統的顧問）紛紛離開了，但是這個影響還會繼續施加下去。我們會聯合其他協會一起反應訴求，將影響降到最小。
5.如果採取反制措施，對中國的損失可能更大，有沒有量化的數據？
A:這個還在推演中，涵蓋的面比較廣。確實手頭有諮詢，但是還是不對外的，不想向市場傳遞負面信息。我們對美國整體大豆、農作物生產的影響、農產品價格的影響、全球大豆貿易格局的影響也做了一個量化的分析。關於全球經濟福利的影響，貿易戰打起來之後GDP縮水情況會出現，中國的量是最大的，美國其次。結論是中國的損失比美國更大一些。
6.美國這一季剩的大豆也不多了，咱們推到下一季，如果中美貿易戰發生，中國轉投南美，那麼美國這麼多的大豆能找到足夠的客戶消化嗎？
A:美國的大豆產業歷來放眼全世界供需。中國佔到美國出口大豆的62%這件事本身就已經引起了美國大豆產業的高度警覺，就是說不能太以來單一市場，並且這個單一市場有太多的不確定性，這種不確定性有政治因素和其它因素考量，比如生物技術即常說的轉基因技術管理。我們也已做好足夠準備來開發歐盟市場、東南亞市場、中東、北非等，工作已經做到位。若貿易不利，我們對其他市場通道已通。美國減少種植面積是必然的，62%的市場被打掉，這是相當大的數量的減少，美國不可能找到完全替代中國的市場。如果對中國市場的削減到70%，那對全球縮減大約30%。我們整體有模型來推演這個過程。現在看美國農民願意種大豆。如果天氣合適，今年9/10月份還是大規模豐收。如果天氣異常削減產量則也會部分支撐價格。總之如果貿易戰涉及大豆，美國會削減大豆種植，轉而多種植其他產品，但這是一個逐漸的過程，不是能瞬間改變的。大豆超過10元就是美國農民賣貨時機，農民出貨意願比較高。特朗普事件出來後，美國預計庫存1500萬噸，並且有可能繼續放大。像是南亞等一些國家人口眾多，經濟也在好轉，這個過程中是有一些替代性的。
7.貿易戰後CBOT價格會和現貨市場聯動產生變化嗎？
A:長期來看聯動性很強，但是出現貿易障礙和壁壘後，聯動性消失了，各自根據市場供需去走。貿易戰美國價格下跌無疑，中國市場則受推力上跑，現貨市場不缺貨會抑制一部分上跑。我們豆粕豆油會上漲。
長期以來豆油受到抑制，長期來看豆油還會往下跳，豆粕比較走強，養殖業來看有周期壓力，在產能方面有些需求可能會丟掉。長期來看養殖行業很重要，雞蛋雞肉也萎靡不振，養殖稍微過剩。這些需求減少一些會削減一部分大豆貿易戰所帶來的影響。
8.下一批清單出是什麼時候？
A:這個是政府的事情了，我們也不能準確確定。實際是應該會很快出來，前一段主要是針對鋼和鋁製品，下一批的清單要看雙方磋商，有一個大約45天的範圍，我們爭取協議達成。
9.今年大豆現貨成本上漲的判斷？
A:太具體了，作為協會來講，我們不進行交易，從中國目前的現貨價格來看，豆油收到了很大的抑制，豆油比例還會下調。豆粕走強，養殖業目前來看遇到了周期性的壓力，產能的控制方面，是不是一部分需求丟掉。出現這個問題，即使價格上漲，也會被需求抹掉。
10.中國去南美採購的話，能滿足中國的需求嗎？因為南美的資源稟賦和交通設施可能會和美國有差距。
A:南美整體大豆出來是7000多萬噸。南美供應到中國依然對美國有貿易機會，大約在1500-2500萬噸之間，也就是說，把貿易戰虛擬現實化的話，南美進入到中國能有接近7000萬噸的水平。中國這邊需求9700萬噸，有人認為上億，不過這很難。還是有幾千萬噸的供應缺口。缺口滿足一個來源是國儲，數量是機密，我覺得要滿足這樣一個缺口還是有富餘的。中儲糧作為代表也有採購的行為，我覺得國儲是可以去彌補的。另一個是從周邊比如俄羅斯進口，今年俄羅斯大豆進口量也在增加。第三是找大豆的替代品，一個是進口的肉類，一個是進口的植物油。從澳洲、巴西、歐盟進一些，進口品種不一樣，替代大豆作為飼料養殖的角色，這對壓榨行業也造成一定影響。總體來說，美國尋求新的買家，可以做到，但是不能完全替代已丟掉的中國的進口量。南美也不可能把所有的產量都給中國。大家覺得中國不可能完全不要美國大豆的。總體來說大豆得不到滿足，不是完全能生產出來的。短期內只能救急，長期這樣的話會對全球產生持續性的變化比如貿易分工、結構等會有調整，但是大豆作為粘合劑，我們對此要保持謹慎的樂觀。
11.從全球再平衡的角度，南美北美的價差會縮小回去，價格會比現在漲還是跌？
A:再平衡要看資源稟賦。世界上最適合生產大豆的土地，如中國烏克蘭美國。再平衡後美國還是種相當大數量的大豆，美國認識到大豆依賴後本身來講已經做好了準備，開發市場的力度是相當大的，中國需求的減少會影響到美國，但是美國競爭優勢超過南美。重新平衡大家依然會青睞美國生產的大豆，南美可以擴大生產，產能增加對價格壓力產生出來，但是資源稟賦擺在這裡，這樣的擴種也會受到一些限制。中國進口大豆的時候，豆粕關係動物養殖，那麼動物養殖的規模是不是滿負荷了，中國也會反省自己的大豆產業相關的比如飼料行業、養殖行業、壓榨行業所有產業結構。貿易戰會加速這種產業調整。
12.美國還有南美的國家市場是競爭型的嗎？聽說有一些貿易商在控制商品和物流，這存在嗎？
A:美國南美有一段時間是競爭的，供應重疊時候如每年的二三四月，此時既有南美也有北美供應。其他時候競爭關係就不強了，彌補了互相的替代和需要，他們的替代性強於競爭性。通常說美國的企業壟斷，其實是有陰謀論的說法，不能夠簡單的說是美國企業。在南美美國歐洲都有並行總部，各司其職，在全球進行布局來實現他們所聲稱的使命，即將富餘的運輸到稀缺的地方。從整體全球貿易的格局來看，這些公司確實佔了很大的份額，他們不僅僅是貿易公司，還經營加工企業等。業務面比較廣，物流是長期以來的瓶頸，影響到了中國的投資、合作的緊密程度，都會緩解這方面的不利影響。
13.中國是否會擴張大豆？
A:中國大豆產量依然是全球第四，國內政策重視糧食安全。要求達到糧食基本自給，大豆不屬於口糧產品，屬於適度進口的方面，中國大豆的消費88%來自進口。自給生產的大豆只有12%。進口的大豆如果我們自己種植，折成土地需要八億畝土地，美國需要四億畝。我們現在有20億畝，拿出接近一半的土地來種大豆是不現實的。中國的大豆往往還是供應食品需求，不在壓榨方面。
14.東北的大豆是最好的嗎？
A:中國的種子資源是全世界最豐富的。在美國94%的大豆都是用基因改良的手段種出來的，也有非轉基因拿來做食品，這個食品級大豆是世界上最好的。美國有專門生產做豆腐、豆漿、豆芽的大豆。但是中國從一個豆子開始做，產品細分方面做得不夠。東北大豆本質上是好的，但是在具體加工儲存銷售方面沒有實現細分。不可能一個豆子滿足不同的食品要求。我們有點沒利用好自身的優勢。
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