和力辰光終止IPO 精明商人郭敬明「小時代」資本夢碎
每經記者 蓋源源 實習記者 張春楠 每經編輯 杜蔚
他既是天才的作家，又是精明的商人。他曾三次位列年度中國作家富豪榜榜首，21歲就成立了工作室，27歲就有了自己的文化傳播公司。「小四」郭敬明，早已被世人熟識，且擁有眾多粉絲。
郭敬明（東方IC/圖）
然而，2018年，或許讓郭敬明分外憂傷，他的資本造富夢接連破碎！2018年1月19日，郭敬明持股的樂視影業宣告終止注入樂視網；僅過了兩個多月，郭敬明坐擁近千萬股的和力辰光又IPO折戟。
4月3日，和力辰光國際文化傳媒（北京）股份有限公司（以下簡稱「和力辰光」）發布了董事會決議公告，公司擬調整上市計劃，終止IPO。這是繼新麗傳媒、開心麻花之後，一個月內第三家影視文化公司終止IPO。
郭敬明「上市」夢碎
2016年6月23日，和力辰光向證監會申報了首次公開發行股票並上市申請文件，擬申請在深交所創業板上市，公司於2017年3月13日取得證監會《反饋意見通知書》。《每日經濟新聞》記者通過證監會網站看到，目前和力辰光排在第59位。然而一年之後，公司於3月30日召開董事會決定終止IPO。
和力辰光由李力創辦並控股，公司的股東名冊上，有多位機構投資者，其中最引人注目的股東無疑是郭敬明。郭敬明持有和力辰光999.9萬股，佔比4.05%，為第六大股東。郭敬明和李力相識是因為電影《小時代》項目。2010年，中影副總經理張強第一次把《小時代》項目介紹給李力，看過劇本後的李力極力推薦由郭敬明來擔任導演，其後李力與郭敬明多番詳談，最終郭敬明答應了。
《小時代》系列票房情況（CBO中國票房/圖）
李力曾表示當時極力推薦一個素未謀面的新導演並不是對「人」的信任，而是對郭敬明過去商業成績的信任。彼時，郭敬明於2007、2008年兩次登頂中國作家富豪榜榜首，顯露出極大的潛力。
2012年12月，李力與郭敬明簽署股權轉讓協議，約定李力將其持有的和力辰光5%股權轉讓予郭敬明，轉讓價格為1元/股，轉讓時間約定為《小時代》系列電影順利上映後。2015年7月，《小時代》系列最後一部《小時代4：靈魂盡頭》順利上映，當年8月，喀什辰力將持有的和力辰光55.55萬元出資額轉讓給郭敬明。
2015年，郭敬明32歲。也是這一年，他先後成為樂視影業（現已更名為「樂創文娛」）與和力辰光的股東。事實上，他不僅是個成功的作家，也是精明的商人。在撰寫作品的同時，他很早就開始了公司化運作，21歲成立了自己的工作室，27歲成立了文化傳播公司。
《每日經濟新聞》記者通過天眼查發現，郭敬明擔任法人的企業有6家，擔任股東的企業有6家。
郭敬明擔任法人的企業（天眼查/圖）
郭敬明擔任股東的企業（天眼查/圖）
而他從2013年開始，就已經在嘗試資本運作。郭敬明成立於2010年的上海最世文化發展有限公司（以下簡稱「最世文化」），原本要在2013年「嫁給」華策影視，彼時華策影視擬以1.8億元受讓最世文化26%的股權，然而，華策影視2013年年報顯示，支付了最世文化首付款2000萬元後，雙方合作沒了下文，目前最世文化仍是郭敬明100%持股。
在這之後，郭敬明的「上市夢」就維繫在樂視影業和和力辰光兩家公司身上。郭敬明在樂視影業持有500萬股，佔比0.6%，樂視影業從2016年5月就開始注入樂視網的進程，然而最終在今年1月19日宣告失敗。兩個多月後，和力辰光也終止了IPO。
和力辰光表示，公司擬調整上市計劃，《每日經濟新聞》記者嘗試聯繫公司，並未得到公司未來上市計劃安排的答覆。但從目前來看，郭敬明的「上市」造富夢將要再度擱淺了。
押寶郭敬明存風險
和力辰光給了郭敬明第六大股東身份，自然與之深度綁定。公司與郭敬明簽訂了長達5年半的合同，時間從2014年12月10日至2020年6月30日，合同期限內，將優先合作9個影視作品，但不包括已合作的《小時代》系列電影以及電視劇《是！尚先生》。
《爵跡》票房情況（CBO中國票房/圖）
據和力辰光招股書（申報稿），公司對郭敬明比較依賴。《每日經濟新聞》記者注意到，郭敬明的《小時代》系列電影的票房分賬收入是和力辰光近年來的主要收入構成。
數據顯示，公司2013年的電影銷售收入全部來自於電影《小時代1、2》，後者實現銷售金額3455.4萬元；2014年和2015年，《小時代3、4》分別實現銷售收入1.21億元、1.09億元，分別占當年電影銷售收入的96.03%、85.44%。《小時代1、2》兩部影片的毛利率高達69.52%，而隨著《小時代3、4》的製作成本相比前兩部增加了4100萬元，總票房並未產生較大增幅，2014年，公司的影視製片毛利率相比2013年下降了45.21%。
和力辰光招股書（申報稿）
公司方面坦承，近年盈利主要來自郭敬明導演的「小時代」系列電影，公司存在優秀人才不足、客戶集中度較高等風險。
事實上，盈利能力不穩定是和力辰光IPO的痛點所在。公司2015、2016年營業收入分別為2.56億元、6.03億元，歸屬於掛牌股東凈利潤分別為6019.4萬元、1.49億元。但到了2017年上半年，和力辰光的經營業績相比上年同期出現了「塌方式」滑坡。
2017年半年報顯示，和力辰光營業收入2813.2萬元，與上年同比下滑了62.75%。毛利率由33.14%下降至6.88%，公司由盈轉虧，歸屬於掛牌股東的凈利潤由去年同期的339.3萬元大幅下滑至虧損3390.8萬元，加權平均凈資產收益率由0.36%下降至-3.04%。總資產也縮水了5.28%。
和力辰光2017年半年報
而在去年，和力辰光還在IPO排隊過程中對2014年、2015年以及2016年的年報進行了修正，凈利潤出現不同程度的縮水。其中更正後2016年歸屬於掛牌公司股東的凈利潤縮水3711.49萬元，2015年縮水3361.11萬元，2014年縮水438.2萬元。
業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，在影視投資風險越來越大，競爭越發激烈的當下，靠深度綁定某個創作人是存在風險的。
2017年上半年，和力辰光業績跳水的原因與《爵跡》和《青雲志2》表現不佳有關。公司表示，2017年上半年毛利率較去年同期有較大幅度下降，主要是《爵跡》《青雲志2》分賬收入較低所導致。《每日經濟新聞》記者發現，電影《爵跡》讓和力辰光獲得製片收入1701.7萬元，但該片公司投資了1950萬元，實則虧損，《爵跡》來自於郭敬明知名IP，但遠不如《小時代》系列給公司帶來的回報。
《爵跡》口碑跌入低谷（豆瓣/圖）
「把籌碼都壓在一個名人身上，對於公司來說是一個問題。影視公司是否被觀眾接受，不能僅僅憑藉一個有名的劇作者，有沒有影響力主要看內容，作者和演員都是作品附加性的因素，本體是故事。如果影視企業盯在某個人身上，那麼戰略是有缺陷的。」中國社會科學院文化研究中心副主任張曉明表示。
文化科技領域投資人曹海濤也對《每日經濟新聞》記者舉例說明，相比華誼兄弟綁定導演，華策影視綁定製片人，和力辰光綁定創作人有一定的不確定性。「因為中國的電影是導演制，中國的電視劇是製片人制，導演或者製片人決定了影視項目的關鍵走向，他們可以根據市場情況選擇熱點的題材和適合的藝術手法。但是，創作人制從IP到影視化創作這些環節全部包攬有一定不確定性，就相當於前些年很多影視公司綁定了演員，但不可能一個演員適合出演所有的戲。在市場熱點變幻的當下，也沒有創作人適合包攬市場所有喜好的題材，因此僅以創作人本身的IP作為常勝的法寶是有明顯局限性的。」
每日經濟新聞 原文鏈接
