涪陵榨菜今年一季度預增65％ 110％

4月1日晚間，涪陵榨菜發布2018年一季度業績修正預告，預計歸母凈利為1.05 億元-1.34億元的區間，而去年一季度凈利潤為6370.12萬元，同比增長65%到110%。

而在3月30日晚間，涪陵榨菜預告稱，公司預計2018年第一季度盈利1.05 億~1.72億元，比上年同期增長130%~170%。

對於本次業績預告修正的原因，涪陵榨菜在公告中表示，前次預告數據收集整理，由於時間緊，財務人員工作不細，使營業成本估算不精確，費用統計有遺漏事項。本著對投資者負責，有錯及時糾正的原則，公司重新估算了營業成本，統計了費用事項，故相應下調預計凈利潤增長幅度。3月29日，涪陵榨菜終止收購四川兩豆瓣醬企業，復牌後當天漲停，4月3日，涪陵榨菜盤中漲幅達5%，截至11點03分，報21.15元。

據此，興業證券預計2018年1一季度涪陵榨菜將實現銷售收入為 4.3 億元，同比增長28.5%。旗下主力榨菜、脆口及泡菜產品均實現雙位數增幅。原因主要是提價效應持續，且榨菜產品需求向好，疊加脆口新產能釋放所致。去年 2 月 9 日，涪陵榨菜對旗下 9 個主力榨菜產品提價15-17%， 並且在去年第四季度新增脆口生產線（設計產能約為1萬噸，產能增量約為50%），隨著產能逐步釋放，脆口產品供不應求的問題將得到很大改善。

另一方面，涪陵榨菜今年一季度使用的青菜頭原料主要在去年下半年採購，其採購價格同比下降約10-15%；同時，在去年第四季度，涪陵榨菜對旗下主力榨菜進行了換包裝變相提價，比如175g 脆口榨菜由變更為150g、88g主力榨菜變更為80g， 相當於分別變相提價17%及10%。此舉，大大的提升了公司產品毛利率，這也是公司業績預增的重要因素。

目前，作為小菜類企業的龍頭，涪陵榨菜在榨菜行業的市佔率達20%，憑藉強大的品牌效應和渠道優勢，在產品定價權上擁有絕對優勢，基本每年可滾動式對部分產品進行提價，持續對業績貢獻彈性。

隨著涪陵榨菜在品類擴張方面的不斷嘗試，除了加強泡菜及開胃菜布局，也會在調味醬領域尋求突破。因此，營業證券預計涪陵榨菜全年收入增速有望達到27%以上。

2019年3月

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來源：祥雲傳播

編輯：茅石（sanshao520875）

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