掘金一季報 「中小創」正在復興

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察報 記者 胡艷明 4月3日晚間，航天發展（000547.SZ）和ST匹凸（600696.SH）相繼披露一季報，拉開了A股一季報行情的大幕。

據經濟觀察報記者統計，截至4月3日，A股共有728家上市公司預告了2018年第一季度報告，占目前上市公司總數的20.7%，其中，業績預增的公司在二級市場受到了資本的追捧。

對於投資機會的把握，前海開源首席經濟學家楊德龍表示，目前正值一季報預告披露期，投資者應關注業績預增個股，迴避業績預降或虧損公司，主要的策略是「重個股，輕指數」。

近七成公司業績預告增長

Wind數據顯示，已公布業績預告的公司中，滬市主板27家，深市主板8家，創業板249家，中小板444家。

深市上市公司佔比較大或與深交所規定有關。根據深交所規則，上市公司出現以下情形應當及時進行業績預告：凈利潤為負值；實現扭虧為盈；實現盈利，但凈利潤與上年同期相比業績上升或者下降50％以上。

經濟觀察報記者根據Wind數據梳理髮現，已發布業績預告的上市公司中，業績同比增長的有484家（包括略增、扭虧、續盈及預增)，佔比67.8%，在上述業績增長的公司中，有174家上市公司業績增長同比翻倍，其中，159家屬於中小板和創業板個股，佔比21.84%。

在目前業績預喜的公司中，當代明誠（600136.SH）增速最快，預計2018年一季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為5000萬元至8000萬元，同比增加 19234.88%至30835.81%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約為4970萬元至7970萬元，與上年同期相比增加5154.25萬元至8154.25萬元。

在解釋本期業績預增的主要原因時，當代明誠表示，報告期內公司全資子公司雙刃劍香港關於2018俄羅斯世界盃亞洲區獨家市場銷售代理工作已正式開始，並同時開啟了2018俄羅斯世界盃相關衍生品的推廣工作，該工作的開展有望對公司未來的業績產生持續積極的影響。另外，上年同期歸屬於上市公司股東的凈利潤及歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤基數較小，使同期比增幅很大。

在已公布業績預告的公司中，預計凈利潤虧損（包含首虧和續虧）的上市公司有118家，占目前已公布公司的16.2%。

預計一季度業績虧損幅度前十的上市公司為朗新科技、雲南旅遊、凱文教育、ST巴士、大連重工、同洲電子、融捷股份、高斯貝爾、芭田股份、新開普。

在預虧公司中，朗新科技（300682.SZ）變動幅度最大。朗新科技3月30日公布一季度業績預告，預測第一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤:-2850萬元~-2350萬元,較上年同期變動幅度為-83743%~-101539%。

在業績變動原因說明中，朗新科技表示，公司營業收入有較強的季節性波動，由於每年的大部分合同和收入集中在第四季度簽訂和實現，而各項費用是隨著業務和管理活動的正常開展而發生的，成本支出並沒有明顯的季節性波動，因此前三季度公司的凈利潤都有可能為負。

根據滬深兩市預披露時間表，上市公司最晚將於4月28日完成一季報業績披露工作，而一季報業績預告將於4月15日之前披露完成。

業績增長行業較集中

統計顯示，業績增長為正的企業，多集中在資本貨物、材料Ⅱ、技術硬體與設備、製藥、生物科技與生命科學、軟體與服務行業；其中資本貨物行業最多，為105家；材料Ⅱ行業98家；技術硬體與設備行業58家；製藥、生物科技與服務行業均為42家。

預計一季度業績增長率前十的公司有當代明誠、新研股份、北玻股份、世榮兆業、龍韻股份、圍海股份、華東重機、深圳惠程、建新股份、帝王潔具。

排名在當代明誠之下的航空航天製造企業新研股份（300159.SZ）當期凈利潤5000萬元~5300萬元；比上年同期上升7336%~7782%；對於業績變動主要原因，公司表示航空航天業務收入大幅增長，農機板塊對閑置資產進行了處置。

半導體製造商北方華創預計當期實現凈利潤 1491.72萬元至1571.92萬元，同比增長 830%至880%。對於業績增長原因，公司表示，預計當期營業收入較上年同期增長約30.75%，而上年同期已經超過盈虧平衡點，今年凈利潤有望大幅增長。

在已公布業績預告的公司中，預計凈利潤虧損（包含首虧和續虧）的上市公司有118家，占目前已公布公司的16.2%。板塊分布方面，預虧企業行業較為分散，最多的資本貨物行業，為41家，其次技術硬體與設備行業，為17家。

中小創或迎春天

從二級市場表現看，部分業績預增個股受到資金的追捧，如當代明誠、賓士信息等；而部分因業績預虧而遭到資金的減持。

縱觀整個一季度，A股市場呈現出兩極分化的走勢：2018年第一季度，滬指累計下跌4.18%，深圳成指跌1.56%，而創業板在一季度累計上漲8.43%，重回1900點。

資金流向方面，截至3月30日收盤，滬深兩市A股總市值為60.68萬億元，較年初61.5萬億元的總市值減少8252億元，降幅為1.34%。創業板指數在一季度突飛猛進，市值較年初增長了2741.8億元，達5.41萬億元，增幅為5.34%。

創業板的強勢表現或與其業績不無關係，創業板一季報整體預期樂觀。據安信證券統計，就當前已經披露的一季度業績預告來看，創業板凈利潤同比增長81.50%。同時，在披露的成長型公司（TMT+電子+醫藥）中超過90%的業績預喜，即使按照業績預告下限增速測算，超過80%的披露上市公司業績增速依然較去年出現上升。「2018年度業績增速預測值向好已支持中期創業板指走牛的可能，成長復興的時代或將來臨。」中原證券分析師王哲指出，從2017年和2018年的凈利潤增速預測值來看，主要板塊指數都呈現業績加速的趨勢，其中創業板指凈利潤增速加速幅度最大，且估值目前位於歷史較低分位。

天風證券首席策略分析師徐彪也指出，「目前風險偏好的驅動主要來自於兩個方面：一是流動性、二是政策事件，這兩個因素在春節後持續推動成長股的風險偏好修復。3月底到4月初，成長股的業績將迎來集中考驗。中小股票的業績大概率要分化，成長風格的延續性關鍵還在於龍頭成長股的業績。」

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！