韓國半導體崛起給中國的啟示

中國半導體晶圓代工產能缺口大，消耗晶圓片數量超過9299萬片/年，中國區域產量2218萬片/年，自給率僅14%，缺口達86%，其中屬於中國本土企業供給佔比更少。全球半導體單晶硅市場集中度較高，主要由日本信越、SUMCO，德國Siltronic，韓國SK Siltron和台灣GWC佔據90%以上的份額，中國所佔份額極小。

而技術製程相對國外領先企業落後2~3代。中芯國際僅能實現28納米生產，14納米技術尚在研發中，基本只能在本土自產自銷。而三星、台積電等已經在14nm、10nm、7nm上發力。

封測方面，江蘇長電、通富微電等國內企業佔據全球第三份額，韓國企業不在前十排名中。封測領域屬於半導體產業鏈下游，利潤低，三星等半導體巨頭壟斷上游高利潤的設計、研發等領域。

諮詢公司Gartner發布最新研究報告顯示韓國三星電子公司已超過其美國競爭對手英特爾(Intel)，成為全球最大的半導體製造商。全球半導體市場在2017年增長了22%，達到4197億美元。三星的銷售額增長了52.6%，達到612億美元，市場份額為14.6%。另外韓國的海力士全球市場份額排名第三，而中國無緣前十。

一直以來韓國在半導體領域都有掌控者話語權，目前，韓國半導體產值中，DRAM佔比達80%。韓國半導體領域上市公司有50多家，包括三星、海力士、圓益IPS, 周星，韓美等。

韓國半導體如何崛起

美國是半導體的發源地，當其技術高度成熟後，意識到下游封裝等領域生產效率不高，開始將生產線外搬，通過委外代工的模式，將資本密集型和勞動密集型的生產環節轉交日本、台灣、韓國等具備資本與勞動力優勢的國家和地區。而自身壟斷高端設計、研發領域，藉此提高產業鏈生產效率。

韓國半導體產業能夠崛起，得益於消費電子的崛起，推動韓國DRAM彎道超車；此外，「韓國政府+大財團」推動「資金+技術+人才」的高效融合使得韓國半導體迅速發展。

當然美國霸主地位雖然被撼動，但其在人工智慧領域晶元的設計能力，又處於世界龍頭。因此雖然上一代產品被超越，但憑藉不斷的研發投入，其已進入下一時代產品的快車道。

類似韓國政府大力支持韓國半導體產業鏈，中國通過大基金的加持，也有可能在半導體行業實現快速成長。另外，中國寒武紀等公司在人工智慧晶元設計領域僅次於英偉達等巨頭。因此總體來看，中國半導體產業很有希望在政府的加持下迅速成長，並給投資者帶來一波紅利。

在 2017 年至 2022 年期間，因智能手機搭載 IC 數量增加與對先進位程需求提升，加上包括 IoT、AR/VR、汽車電子、高效能計算市場有望在未來 5 年進入成長期。

未來隨著智能設備、物聯網、人工智慧等對晶元需求的加大，半導體行業加迎來一波新的投資機遇。

4月16-19日，直達國際攜手資管網、光大證券等，共同舉辦「韓國投資大時代」重磅圓桌論壇，屆時將邀請韓國eBest證券公司首席分析師金鉉龍先生參與分享，金鉉龍主要負責通信及媒體板塊的研究，2014年獲評每日經濟日報電氣及電子版塊最佳分析師，2016年獲評MTN媒體教育及出版界分析師。

屆時我們將通過韓國半導體等行業的分析，為中國半導體產業鏈發展與突圍尋找歷史註腳，或許有益於投資者進一步看清中國產業鏈格局與未來發展方向。

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