日本啟動合法化ICO進程，欲納入主流金融系統

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4月5日，多磨大學聯合日本政策戰略研究中心對外發布研究報告討論ICO監管的方向以及政府意見。與其他學術機構的研究報告不同，這份報告的總顧問是平井卓也。他是日本現在執政黨自民黨的眾議員，同時也是黨內公共關係部長和IT戰略委員長。最重要的一項是，日本上次關於加密貨幣交易所的合規法案就是平井卓也做的架構和起草。換句話說，他是現在整個日本對加密貨幣相關行業合規影響力最大的政治家之一。所以包括彭博社在內的許多對加密貨幣監管密切關注的機構和媒體都認為這份報告提到的ICO監管措施將會很快被日本金融廳(FSA)接受，並且將會以此為依據制定新的ICO合規法律條款。

報告內關於交易的結論內容如下：

ICO項目方必須確定申購人已經做了KYC個人資料驗證並且是適合投資該項目的。

所有參與站台或者為該ICO進行商業/法律支持的公司也必須同時確認ICO項目方本身的KYC資質。

加密貨幣交易所在上架這些ICO發行的代幣必須進行不低於業內標準的審核。

在這些代幣上架交易所後，應該有嚴厲的法規來針對有關這些代幣的內幕交易等不法金融操作。

所有這種有關這種代幣的參與方，包括管理者，公司實體，交易所等都應該儘力維持整個生態的IT系統安全以防止被黑。

同時，報告內提出了對於ICO項目方必須遵從的兩條保險法則。一，ICO項目方必須明確定義並且解釋所有關於核心條款，包括代幣分配原則，獲利方式等。所有這些內容必須以清晰完善的方式披露給投資者，不能進行有意或者無意的信息隱藏。二，ICO項目方必須提供一個公開的方式讓投資者隨時追蹤項目方對於白皮書中計劃的進行和落地程度，這些披露信息不僅僅限於財務狀況。

總的來說，這份報告認為，法規的制定應該遵循兩條原則：

ICO這種募資方式不應該對於某類投資者有特別的益處或者害處，整個設計架構應該同時也讓現有的股權投資人和債權投資人都可以接受。

ICO不應該成為某些項目方逃避現有股權監管方式的一個漏洞。假如ICO想要成為更主流的金融手段，所有這些逃避監管的做法都應該取締。

在報告最後，研究者強調，加密貨幣的監管現在難度還很大，以後變數很多，這份報告提供的只是對於現狀的一種最基礎的政府介入方式，以後有需要的話仍然應該對條例做出修改。另外，報告也對ICO項目方現有KYC的可靠程度和稅務方面的難度表示擔憂。

幣師解讀

又一次，日本政府走在了前面，這次的研究報告由於總顧問的緣故被許多業內人都理解為即將出台ICO法案的預案，同時也代表著日本將完全合法化ICO。這個做法與中國的禁止和美國的強監管不盡相同，對於這種新的募資方式，從報告中我們可以看出日本政府是抱著一種比較開放態度的。從整個報告的細節來看，監管層對於整個ICO的生態理解的非常透徹，包括一些貓膩也很清楚。雖然在文中提出了不少擔憂，所建議的法規原則也比較細緻，但是至少沒有完全禁止，也沒有需求ICO完全按照IPO的方式進行，已經算是比較鬆動的了。

從關注點看，日本政府主要的關注點可以歸結為四點：KYC，操盤與披露，系統安全以及股權和稅務明確。從之前的交易所規定到現在的ICO規定，日本政府的思路是很清晰的，就是要把整個加密貨幣交易體系納入主流金融秩序。同時他提到的信息披露和禁止內幕交易等，也是對現有許多項目方「割韭菜」的有力抵制。幣師這裡可以設想，假如日本這套規則完全建立起來，很有可能可以創造出現在的第一個「良幣市場」，而逐漸日本作為監管方也就可以從這些優良項目中取得加密貨幣的定價權。在行業應用上，報告中多次提到KYC的重要性，而現在ICO的KYC的確基本都靠自律，這裡應該會需要出現一些強力的應用或者產生關鍵的第三方服務公司。

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