券商把脈二季度投資機會：聚焦大創新

封面新聞記者 白蘭

4月來臨，A股市場也正式進入二季度。經歷了年初的普漲，市場在一月中下旬出現下行之勢。整個一季度，滬指累計下跌4.18%，深成指跌1.56%，創業板指則漲逾8%。二季度來臨，市場的投資機會又在哪裡？

樂觀派：情緒有望回暖

對於二季度市場，招商證券表示，整體預期相對樂觀，但投資者仍需提防局部波動。市場風格方面，由於當前政策大力支持新興產業和自主創新領域的發展，成長風格在二季度仍將佔優，建議重點關注「TMT+軍工+醫藥」組合；主題投資方面，建議關注兩個領域：一是數字基建，包括5G、雲計算、物聯網等，二是自主創新，包括5G、大數據、雲計算、工業互聯網、軍工、精準醫療、創新葯、新能源汽車等。

中金公司認為，進入二季度市場情緒有望逐步回暖，主要是基於我國經濟增長有韌性；各項改革政策正在逐步落實；藍籌股估值已經接近2016年年初的相對低位水平；A股公司業績較為穩健。

謹慎派：警惕高位風險

不過，也有券商持謹慎觀點。中信建投認為，A股市場主線將進入大級別的換擋期，而在新動能未能明晰之前，場內資金找不到確定性價值和龍頭板塊來追逐，事實上這也是近期市場表現出方向無序而結構分化明顯的根本原因。展望後市，無論是價格修復機制和短周期上行接近尾聲，還是政策掣肘下緊縮機制的發酵，都會在中期對A股施加壓力。建議投資者在二季度應理性匹配倉位，不宜盲目追高。

天風證券指出，回顧今年以來的行情，在需求層面始終無法證偽或證真，風險偏好（資金面、政策面）成為震蕩市中影響A股的核心因素。隨著3月末資金面最困難時候的結束，以及對於A股加入MSCI的預期，4月風險偏好從被壓制轉向修復，將助推市場再繼續反彈一段。但中期來看，到了二季度中期，市場有可能出現變盤點，二季度的經濟基本面應會起到關鍵性作用，需要等待時間來揭曉。

投資機會：抓住大創新和核心資產

在投資布局上，申萬宏源指出，2018年業績增速可能逐季回落，景氣延續方向變得相對稀缺。一季報超預期，二季度展望向好的個股組合，有望成為下一階段抱團取暖的方向。

光大證券認為，在目前的擴散風格下，全年的投資思路也不變，依然是消費與金融做底倉，博弈看周期，彈性看科技，科技需擇時。對於短期而言，科技股主題炒作機會仍有短期延續的可能。如果市場在二季度再次出現二月調整中的非理性下跌情況，仍然建議堅定加倉布局，因為全年來看，新格局下的價值重估仍在路上。

興業證券表示，總體來說二季度對大創新的主攻方向更加明確，國家在財政政策方面，將創新驅動作為財政支出的首個傾斜領域；在供給側結構性改革中，大創新的戰略地位也有所提升。加之近期，關於「獨角獸」上市、快速IPO、中概股發行CDR的討論連續不斷，均體現了政策轉暖下資本市場對大創新的支持力度正快速提升。

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