重磅！國家突然出手，誰會第一個被引爆？

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作者：蜜姐 來源：蜜財經（WJCF99）

自2017年以來，金融強監管風暴強勢來襲，一個個金融亂象被查處、被整治，而就在這兩天，國家又向地方債舉起了「違規舉債的鍘刀」！

3月30日，財政部下發《關於規範金融企業對地方政府和國有企業投融資行為有關問題的通知》中，財政部明確表示，除購買地方政府債券外，國有金融企業不得直接或通過地方國有企事業單位等間接渠道為地方政府及其部門提供任何形式的融資；不得違規新增地方政府融資平台公司貸款；不得要求地方政府違法違規提供擔保或承擔償債責任；不得提供債務性資金作為地方建設項目、政府投資基金或政府和社會資本合作（ＰＰＰ）項目資本金。

那麼，現在，除了處於中央財政正常監管範圍的地方政府債券外，以往地方政府利用城投等融資平台、利用地方國有企事業單位、利用PPP項目等一些「移花接木」的方式借款的渠道已經基本能被堵死了。

這意味著，國家要讓金融系統，與地方債明確劃清界限！地方債的種種「後路」，已經被國家全面封殺！

那麼，面對地方這樣的「親兒子」，國家為何要在此時痛下殺手？而這為何又關係到我們每一個人的財產安全？

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中國經濟最大的灰犀牛

「既防黑天鵝、也防灰犀牛，對各類風險苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞」。全國金融工作會議之後，《人民日報》頭版刊發《有效防範金融風險》中，提到了這樣的一句話，從此吹響了「強監管、防風險、去槓桿」的戰爭號角？

那麼，當下中國經濟的灰犀牛是什麼呢？地產泡沫、地方債、影子銀行、國企高槓桿、違法違規集資。而地方債，被有些專家警示為「最大灰犀牛」！

你可能不知道，中國的地方債風險有多嚴重！

截至2016年末，地方政府債務餘額15.32萬億元，地方政府債務率為80.5%，平均下來就已經挺高了。

個別地方更為嚴重，貴州和遼寧兩省的債務率甚至已經超過180%。內蒙古、雲南、浙江、湖南、陝西、福建等身份債務率緊隨其後，超過了100% 債務率「紅線」。

想想看，負債80%的房企都已經被列為「防風險」的頭號關注對象了，那麼地方債的風險必然是有過之而無不及的。

而且，這還是我們所能看到的風險的冰山一角，還有很多隱性地方債務，是統計數據無法顯示的。

在財政開支的壓力下，有些地方就開始使用各種花招，通過各種表外、PPP、購買服務等大規模變相違規舉債融資，導致債務雪球越滾越大，以至於到了幾不可控的地步。

三年翻一番！也許有些地方在大肆舉債的同時，壓根就沒有考慮過要還的問題，而且往往處於「灰色地帶」，各種數據不透明，裡面的水有多深沒人知道。

由於好大喜功、追求利潤的衝動，這些地方債融資往往會進行盲目投資，大筆揮霍借來的錢，搞一些形象工程、政績工程、無效工程，這樣的工程，怎麼可能有高回報？

那麼既然投資回報率不高，地方債的錢，該怎麼還呢？

地方手裡有什麼呢？土地啊，世界上最寶貴的生產資料。於是，土地出讓金是財政的主要來源，也是償還債務必不可少的工具。

因此賣地賣得越多越貴，償債能力就越高，進一步借債的能力也越強。這個依靠土地價值升高不斷循環的融資模式，也是房地產這十幾年來價格暴漲的深層次邏輯。

而地產泡沫的膨脹必然會重傷實體經濟，進一步影響地方的稅收，那麼地方就得進一步「借新債償舊債」，債務越滾越多，銀行不良貸款也越升越高；同時，對地產的依賴也進一步增加，就進一步推高房價上漲………

不斷累積的債務、不斷膨脹的泡沫，隨時可能成為系統性金融風險的引爆點！

2

誰將成為第一個被引爆的對象？

有些地方之所以如此肆無忌憚，往往都是抱有國家兜底的幻想。

但是現在，國家對這些亂象重拳出擊、明確表示——誰借債、誰買單！國家絕不兜底！

2017年12月23日，審計署公布了《財政部關於堅決制止地方政府違法違規舉債遏制隱性債務增量情況的報告》，其中對地方債處置的態度如下：中央絕不對地方債兜底！堅持中央不救助原則，做到「誰家的孩子誰抱」，堅決打消地方政府認為中央政府會「買單」的「幻覺」，堅決打消金融機構認為政府會兜底的「幻覺」。

同時，國家還通過典型案例查處，「殺雞儆猴」！

2017年12月22日，財政部通報，江蘇、貴州兩省近期查實多起地方政府違法違規舉債擔保問題，除責令限期整改，還依法依規對70多名相關責任人啟動問責程序；

種種跡象表明，國家查處地方債風險的決心，已經到了前所未有的程度，甚至還史無前例地提出問責處理到具體責任人，而且終身問責，出問題了想跑想推卸，別說門了，窗戶都沒有！

看來，防範系統性金融風險是底線，誰想僭越這條底線，都會受到史無前例的衝擊。

恐怕接下來，有些地方的日子會很不好過。今年開年，幾個省份的主動爆料GDP數據注水摻假，已經亮起了違約的警報。面對債務壓頂的壓力，卻有入不敷出的尷尬，現在國家又明確不兜底，還讓金融系統與其堅決劃清界限。

最難受的，恐怕就是那些市縣級的政府了。融資渠道受限最大，違規舉債現象最多。中國有3000多個市縣行政區，相當於3000多個隱雷，一旦一小顆爆炸，就會引起區域性的連鎖反應。

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關乎每一個人

然而，風險只會轉移，並不會消失。

當前地方債的處理，是通過「債務置換」的方式。現在，如果地方融資平台借錢之後換不上來，怎麼辦？

那麼地方政府就可以發行債券，向社會募集資金，成功將銀行的債務風險轉化到債券投資人身上，而大的債務投資人又將償財政收入低、本息支付能力差的債券進行包裝，通過理財、基金等形式，讓個人購買。

其實，現在大家投資的很多理財產品，很多都是對接地方債的。

在債務置換過程中，發債人已經成功解套、金蟬脫殼，那麼個人投資者，就會成為風險的最大背鍋俠。

大潮退去，裸泳者就將浮現。隨著經濟下行壓力的凸顯，流動性風向的改變，那麼曾經高槓桿、高債務運作的模式，在金融強監管、大力去槓桿的嚴打之下，將會一一現出原形、暴露風險。

不止是地方，還有各種企業，就像今年的樂視一樣，窟窿已經越捅越大，隨著資金鏈的斷裂，再也借不到錢填坑，債務違約問題就會爆炸。

「打破剛兌」，已經成為了國家「去槓桿」的重中之重，這就意味著，未來不會再有保本的理財項目。所以，現在大家在理財投資之時，一定要睜大眼睛。看清楚理財產品、理財項目的資金，其流向標的為何？是否存在違約風險？

君子不立於危牆之下！在這金融形勢空前動蕩的2018，大家一定要守好自己的錢袋子，不要讓別人的欠下的賬、自己來買單；別人埋下了雷、被引爆的卻是自己。

有一種愛叫做點贊

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