投資的最高境界——不敗
本文絕非任何形式的投資建議或投資指導。
感謝你來明易台做客，明易想跟你探討一個問題：投資的最高境界到底是什麼？是贏，還是不敗？
可能你一時不知如何作答，沒關係，我們一起探討。
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「贏」的投資格局
這裡明易先跟你講個小故事。明易的小侄女已經四歲了（明易是「單身先伯」的典型，見笑了），這小姑涼古靈精怪，總能把大家逗樂。比如她喜歡把「爺爺」喊成「外公」，把明易喊成「老伯」，把她媽喊成「老肥」……多麼天真可愛的小姑涼。
你或許有疑惑了，這又跟投資扯上關係了？
還真是！小侄女之所以總是故意把稱謂叫錯，內在的邏輯是她渴望得到大人的關注，或許你小時候也做過裝病來吸引大人注意的事吧？
投資者何嘗不是這樣呢？很多投資者其實也有一顆渴望被別人關注的心！賺到錢了，就迫不及待、想方設法讓身邊的人知道，即便別人要求請吃飯，他也會很受用。賠了錢，他會很煩躁、很生氣，也會迫不及待、想方設法讓別人知道，具體做法大家也知道：到各種論壇跟交流群抱怨、吐槽。
明易知道你不是這樣的人。我們想想，為什麼很多投資者總是渴望被別人關注呢？這跟小侄女的天真不同，他們是出於一顆虛榮心。
虛榮心讓他們時刻都想「贏」，每一次「贏」的背後，除了給他們帶來更加強烈的滿足感的同時，也讓他們更加地抵觸「輸」。這就像是一個開關，一旦開啟便難以關閉，只會愈演愈烈。結果就是：越想「贏」，就越虧錢。一虧錢，就越著急找回「面子」、想重新「贏」回來……如此往複，難免身心疲憊，勞財傷神。
「只能贏，不能輸」的心態，讓很多投資者變得異常脆弱，市場稍微有點風吹草動，他們便如臨大敵。如果你也處於這種狀態中，請你一定要正視下這個問題。
其實，「只贏不輸」是一種病態的認知，就像古代皇帝願意去相信「人可以長生不老」一樣。
我們知道，人活久了就會死，不會因為你活了兩百歲你就不會死了，也不會因為你不想死而不會死，我們都會有那麼一天，只是誰都不知道它什麼時候到來而已（清明說「死」，有點應景）。
投資上也是，「贏」多了終歸有輸的時候，不會因為你「贏」的次數多了就不會輸，也不會因為你只想「贏」而不會輸。大部分人不會選擇在某一次「贏」了之後果斷金盆洗手，那麼，輸早晚都會到來。
如果我們把投資變成隨機性特彆強的概率遊戲，那麼註定是如履薄冰，如臨深淵的。追求「贏」的投資格局，是狹隘的。
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「不敗」的投資格局
跟追求「贏」不同，追求「不敗」的人更看重持續穩定的合理收益。他們深知投資是「小馬過河」：既不是新手想的那麼簡單，也不像老手說的那麼難。他們相信與時間為友，與概率為友，與紀律為友，最終可以在投資中立於不敗之地。他們活在未來，當下的大漲大跌不會讓他們自亂陣腳，趨勢傷害不了他們，就只能成就他們。
「不敗」不是「贏」，因為投資的字典里就不應該有「贏」這個字。「不敗」也不可以杜絕短期的虧損，但它相信時間會抹平一切的虧損。「不敗」是一種信念，類似於《金剛經》提到的「善護念」，它時刻保護你的心念不被外界的漲漲跌跌所傷害，讓你無所畏懼地從過去走向當下，從當下走向未來，而財富會在不知不覺中跟上你的腳步。
追求「不敗」的人，會寬容失敗，或者說，在他們心裡也沒有失敗。所有的吉凶悔吝都是人心的產物，如果你畏懼的東西越多，從你心裡生長出來的凶吝就越多。追求「不敗」的人會通過合理的投資系統將他們的投資行為規範化、具體化，讓他們的投資行為在一定的規則下進行。這些規則就是鐵一般的紀律，吉凶悔吝都因為紀律而被重新改寫。
遵守紀律，即便出現大的虧損，他們也毫不畏懼。「在市場面前,我們始終是渺小的!」這不是一句空話，任何人都無法戰勝市場，但任何人都可以以市場為師。我們可以從一次又一次的失敗中，不斷總結升級我們的投資系統，隨著我們系統的升級，我們能面對的挑戰就越大。虧損促使我們升級，所以虧損本身並不可怕。
不遵守紀律，即便能賺大錢，他們也會不屑一顧。因為規則的破壞不費吹灰之力，但規則的建立卻是長年累月的事情。《周易·師》初六爻說道：「師出以律，否臧凶」，意思是行兵打仗應該重視紀律，否則即便打了勝戰也凶。因為不遵守紀律，軍隊一定會淪為驕兵悍將，打戰又不是一局定勝負的事，一兩場勝戰決定不了勝局，卻可以直接為戰敗埋下禍根。這下你該明白，為什麼投資也要重視紀律了么？
追求「不敗」雖然只是觀念上的轉變，卻極可能深刻影響你的投資行為，甚至於你的人生。那我們該如何做到「不敗」呢？
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如何做到投資「不敗」？
徹底做到觀念上的轉變不是一朝一夕的事情，但還是很高興你願意做出改變。要回答這個問題，你還需要再轉變一次觀念：請給你的投資系統判上無期徒刑。
你可能很不解，為什麼要這麼做！
我們知道，追求「不敗」，讓我們放棄了對短期收益的執著，我們追求的是長期持續穩定的合理收益，而要做到這一點，我們需要有風險控制意識。
風險控制的意識，在你買入時就應該存在，你必須對你的投資行為負責。如果你給自己的投資系統判上無期徒刑，只允許主動買入，不允許主動賣出，那麼你的投資就會更加的謹慎，不會因為頭腦發熱或周圍環境的影響而頻繁做出錯誤的決定。
此外，你還需要思考一個經典的問題——「投資八問」：買什麼、買多少、怎麼買、何時買、賣什麼、賣多少、怎麼賣、何時賣？
投資無外乎就是買與賣，當你想清楚了「投資八問」，自然可以做到胸有成竹，不畏懼市場的短期風險，自然也就不畏懼給投資判上無期徒刑了。如果你沒有思路，那你可以考慮投資基金組合。每一個基金組合的背後，都隱藏了買與賣的邏輯。
以二八輪動策略為例，它會再每周五（或每周最後一個交易日）判斷最近四周滬深300和中證500指數的漲跌，滿倉配置上漲較多的指數。若均下跌，則切換到貨幣基金躲避風險。可以看出，二八輪動中隱藏著買與賣的邏輯，行情好時買入優勢指數，行情不好則選擇落袋為安。
類似的，其他組合也有自己的買賣邏輯。由於每種組合的買賣邏輯不盡相同，同時持有多個基金組合，就可以淡化市場風險，減少市場的震蕩帶給你的傷害。
給投資判無期徒刑，是站在一個新的視角看待問題。他「強制」你對自己的投資行為負責，當你發現沒有退路時，你才會小心走好眼前的每一步。對於很多投資者來說，喪失賣出的權利不失為一件好事。因為投資的險惡在於人心，我們的情緒時常受到市場的左右，從而做出錯誤的判斷。如果我們完全交由基金組合乃至投資系統來執行，我們就可以脫身離開。
可以這麼認為，要麼給你的投資判上無期徒刑，要麼投資給你判上無期徒刑。
這話有點重，但卻是部分事實，很多投資者投資入迷，自命不凡，總想在投資中大有斬獲，結果就是不斷地在投資中虧損。可能他們不知道，他們其實已經被投資判了無期徒刑。
如果你手頭有千萬現金，讓你拿出十萬用於投資，並保證給它判上無期徒刑，這是非常容易的。但問題是大部分人手頭可用投資的資金可能就十萬，這十萬對他們來說就是全部，給這全部的資金判上無期徒刑，這是極不現實的。所以，你必須規劃好自己的財務，切勿著急，對於大部分人來說，定投仍不失為一個最好的方式。
李嘉誠常打一個比方，如果一個人每年存1.4萬，每年平均20%的回報，40年後財富會增長為1億281萬元。細算這筆賬，按這種方式，第十年只能積累36萬，到了第20年，這次資產就積累到261萬，如果堅持40年，財富就會達到1億281萬。這就是複利的力量，愛因斯坦稱它是世界第八奇蹟。
你是否覺得不可思議？明易為此做了個表格，讓我們來看看。
可以看出，對於絕大多數工薪階層來說，每月定投一千元是可行的，以年平均收益率15%為例，40年後總資產3100萬，相比總投入，翻了接近65倍。
數據是振奮人心的，但明易必須潑個冷水：複利的核心是風控。如果你做不到風險控制，前39年你的投資都是一帆風順的，但第40年你的投資出現了嚴重的虧損，那麼你的投資還是失敗的。這也是本文一再強調的，投資的最高境界不是「贏」，而是「不敗」。投資的旅程漫長無止境，任何時候都不是終點，自然也談不上「贏」。
給投資判上無期徒刑，不代表你就永遠不能取出資金，這樣的話投資本身就失去了意義。如果情況緊急、非取不可的時候你可以取出，其他情況下，你都應該嚴守紀律。
給投資判上無期徒刑以追求「不敗」的投資境界，本質上是一種以退為進的策略。我們敵不過市場，那就想辦法在殘酷的市場中生存下來。明易一直很喜歡「且慢基金」的「且慢」二字，投資且慢，人生且慢，不失為一種美好。
感謝你能閱讀完本文！希望本文能給你帶來哪怕一絲一毫的啟迪，明易都會非常高興。
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