電梯廣告堪比印鈔機，行業老大1年凈賺60億！突然，「小弟」宣戰了

說到電梯廣告，很多人第一個想到的就是分眾傳媒。這家2003年成立的傳媒集團專註於樓宇媒體廣告業務，並在過去的十多年保持行業的霸主地位。

根據分眾傳媒發布的2017年業績快報，去年公司營收120.21億元，同比增長17.7%，凈利潤更是達到60.06億元，凈利率高達50%。目前分眾傳媒總市值近1500億元。

不過，最近分眾傳媒這隻行業巨無霸卻受到了小弟的挑戰，股價遭受6連跌。

這個小弟就叫「新潮傳媒」。你也許並沒有聽過這個名字，但它確確實實正在攪動中國電梯廣告的江湖。

新潮傳媒「約架」分眾傳媒

事情還得從新潮傳媒的一則通知說起。

據證券時報報道，4月3日新潮傳媒集團向全國營銷中心各部門印發《關於全面爭奪分眾億元級客戶的通知》。《通知》指出，2018年4月，新潮傳媒與分眾傳媒的戰爭正式打響，新潮傳媒作為互聯網傳媒企業，將採用廣告補貼的形式搶佔頭部客戶。

根據這份通知，新潮傳媒將爭搶的目標鎖定在2015年到2017年當年投放分眾傳媒金額超過1億元的客戶。方式包括：凡是客戶廣告決策人與新潮合伙人見面，即可獲贈價值1000萬元新潮廣告資源；同時在價格上新潮在該客戶與分眾傳媒合作價格的基礎上，直接打5折。

而這正是新潮集團所謂「2018年要打一場千億級的群架」的一部分。

3月30日，新潮傳媒集團在浙江紹興舉行了以「新潮澎湃·奮戰2018」為主題的新年啟動會。新潮傳媒創始人、董事長張繼學表示，

「2018年的啟動大會，也是正式向老大宣戰的日子！分眾的『打新辦』欺負了我們太久，是時候用一場大戰，去證明新潮的存在了！也是時候吹響號角，支持兄弟們去建功立業了！」

新潮傳媒估值百億，賬本卻不好看

目前在中國電梯媒體領域，分眾傳媒一家獨大。這家在電梯廣告領域第一個吃螃蟹的公司，2005年便赴美上市，並通過一系列收購成為了行業老大。2013年分眾傳媒自美股退市，2015年9月借殼七喜控股回歸A股，目前市值近1500億元。根據胡潤2017年百富榜，分眾傳媒創始人江南春身家達到300億元。

那麼，敢於挑戰分眾傳媒的新潮傳媒究竟是一家怎樣的公司。

新潮傳媒官網介紹稱，新潮傳媒於2007年成立於成都，2013年開始做電梯電視，目前在全國擁有45個子公司，現有員工4000人。今年3月，科技部火炬中心聯合長城企業戰略研究所發布《2017中國暨中關村獨角獸企業發展報告》及獨角獸企業榜單。新潮傳媒完成F輪融資、估值超過100億人民幣，成為該榜單的一員，排名第65位。

新潮傳媒董事長張繼學（圖片來源：新潮傳媒官方微信）

目前新潮傳媒融資已超過40億元。投資方包括：二三四五網路創始人龐升東、顧家家居董事長顧江生、愷英網路創始人王悅、天神娛樂創始人朱曄、快的打車創始人陳偉星、新潮傳媒創始人張繼學，以及歐普照明（603515）、紅星美凱龍（601828，10528.HK）等。

圖片來源：中金公司

根據歐普照明2017年11月底參與新潮傳媒融資時的公告，新潮傳媒2016年實現營業收入7142萬元，凈利潤為虧損7765萬元；截至2017年6月30日，新潮傳媒合併報表總資產為2.64億元，凈資產為-229萬元，營業收入6937萬元，凈利潤為虧損5796萬元。

電梯媒體行業誰是老二？

雖然業績距離行業老大哥天差地別，但張繼學在新潮傳媒的年會上表示，中國電梯媒體的雙巨頭已正式產生，有了千億級的老大分眾，百億級的老二新潮，行業競爭格局已定，競爭會促進行業雙寡頭健康發展。

不過，這樣的論斷在行業里引起了不小的爭議。

雷帝網報道稱，新潮傳媒宣布公司2017年營收過2億，成為行業老二的同時，華語傳媒創始人周柳燄則宣布華語傳媒2017年營業額破3億，利潤超3000萬，行業內城市縱橫、精視傳媒等也有盈利。

圖片來源：分眾傳媒官方微信

周柳燄認為，新潮傳媒2017年營收破2億而虧損也有1億多，論排名在電梯媒體里至多是老四老五。周柳燄還指出，新潮拿到處贈送廣告，是用擊鼓傳花來拉升公司估值。

尼爾森的調研數據則顯示，從核心城市核心樓盤覆蓋率上看，分眾傳媒是絕對龍頭佔70%以上，華語傳媒排第二，精視傳媒排第三，新潮傳媒第四，城市縱橫排第五。

對賭協議下，必須急速擴張

在營收僅過2億元的時候，挑戰行業巨無霸，對標千億級公司，新潮傳媒為何發起這場戰鬥？

一方面，對於新潮傳媒來說這是生與死的問題。正如張繼學所說，只有行業中的頭部企業才能融到錢，成為這個行業的領跑者，死掉就不容易，所以「新潮要不停地奔跑，要保證前兩名的市場地位。」

另一方面，恐怕也與公司背負的對賭協議有關。

2017年11月，歐普照明公告稱，公司擬以自有資金出資1.5億元投資成都新潮傳媒集團股份有限公司。此次投資後，歐普照明持有新潮傳媒3.03%股權。

初創型企業能拿到產業資本的融資，往往會有對賭承諾。新潮傳媒的這一次融資也不例外。

公告顯示，當出現下列情況，投資方可要求公司回購其持有的股份：

（1）不論任何主觀或客觀原因，目標公司不能在2022年12月31日前實現在包括上海證券交易所、深圳證券交易所、香港聯合交易所、美國的全國性證交所等首次公開發行股票上市，或者被上市公司整體收購；

（2）原股東或公司實質性違反本協議及相關條款並造成投資者重大損失。

滿足上述約定的回購條件時，投資方有權選擇由新潮傳媒進行回購，或將股權出售給其他第三方，其他股東應當做出，且新潮傳媒有義務促使股東會同意公司回購或者同意投資方將股權出售給其他第三方的決議。

回購價格按照投資者全部出資額自從實際繳納出資日起至公司實際支付回購價款之日按年利率8%計算的利息（不計算複利）。投資者之前從公司所收到的所有股息和紅利可作為回購價格的一部分予以扣除。

5年內要登陸資本市場，是新潮傳媒對投資人承諾。要知道，對賭協議就是與資本玩心跳，為了完成這就目標，新潮傳媒必須快速擴張，必然也會動到分眾傳媒的乳酪。

每經編輯 何小桃

每日經濟新聞綜合證券時報、

雷帝網、中金公司等

轉載請註明

| 本文轉自每日經濟新聞 nbdnews |

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