半壁江山淪陷之下，僅靠意志能堅持8年？真正的原因其實是…錢？

【軍武次位面】 作者：楊樹

原來70年前，「土八路」就打過貿易戰

在我們的印象中，一提到抗戰，首先想到的，不是正面戰場的大戰役，就是敵後戰場的小游擊，鬼子囂張兇殘，我軍英勇抵抗……這些，都是看得見的戰鬥。但抗戰還有另一個少為人知的深層維度，那就是金融和貨幣之戰。

軍迷們都知道「戰爭就是打後勤」這個道理。後勤，事關很多方面，從軍工製造到前運後送，無所不包，但如果再往深了追，就會發現，財政才是後勤有力的最終保障——錢都湊不夠，飯都吃不飽，拿什麼打？

事實上，一切戰爭都逃不掉這個規律，財政上垮掉的一方，無論其它方面如何，必定難於堅持，抗戰也是如此。在雙方軍隊激烈戰鬥的幕後，還隱藏著沒有硝煙，但同樣重要，甚至是更加致命的金融戰爭！

金融這個詞出現的很晚，但金融戰卻是古已有之。春秋戰國時期的齊桓公欲稱霸，但楚國不服，相國管仲建議，楚人善戰，出兵討伐恐怕占不了便宜，最好以利誘之，削弱其國力。

管仲宣布，高價收購楚國的活鹿，於是楚國人競相捉鹿賣錢，不事生產，楚王也因為賣鹿獲利而沾沾自喜。等到楚國舉國生產荒廢之時，齊國突然中止貿易，楚國誤了農時，積糧很快被耗盡，糧價大漲，齊國再派人拉糧食在邊境高價出售，大批楚國人投奔齊國，楚國國力大損，不得不向齊國屈服。

後來，管仲還用這種辦法對付過衡山國、魯國、梁國等諸侯，屢試不爽，以非常低的成本，成就了齊國霸業，這可以算是世界上最早的金融戰實例之一。

「虎踞龍盤」只是一種迷信說辭

真實原因是因為南京靠近金融中心

金融和財政，是政府和軍隊的最終後盾。蔣介石之所以要建都南京，也是考慮到了這個原因，在二三十年代，以上海為中心的江浙地區，人口不到全國的五分之一，卻集中了全國銀行業的三分之一，定都南京顯然有利於控制金融。

1928年，中央銀行、中國銀行、交通銀行、農民銀行、中央信託局等由國民政府控制的金融企業相繼成立，有了金融上的優勢，蔣介石在財政方面就大大勝過了其它軍閥。

偽滿州中央銀行奉天分行

那麼，中日之間的金融戰，又是如何打的呢？

第一階段，全面抗戰爆發前。

9.18事變前，日本在東北的直接投資達55020萬美元，這個數字超過了其它外國投資的總和，日本橫濱正金銀行日元以及「朝鮮銀行」發行的鈔票流通於東北各地，而中國貨幣的流通量不及其五分之一。9.18之後，日本直接扶植偽滿政權，成立偽銀行，發行偽幣，以此掠奪人民財富。

為了準備遲早要來的戰爭，國民政府於1935年進行了幣制改革，廢兩改元，推行法幣，收回全部白銀充為準備金，防止白銀外流。對外，法幣實行盯住英鎊的政策，固定對英鎊的匯率（1法幣合一先令二便士半），事實上加入了「英鎊集團」。

中國一改革，日本就氣急敗壞，聲稱國民政府「忽視具有東亞安定勢力之日本，擾亂東洋和平之新政策，日本帝國將斷乎排擊之。」顯然，這十分不利於日本用金融手段從中國撈取利益。

第二階段，1937-1941。

全面抗戰爆發後，日本叫囂三個月滅亡中國，力圖速戰速決，在金融方面並不積極。但隨著抗戰進入相持階段，為了「以戰養戰」，日本便開始在金融和財政方面打起了主意。

在佔領區使用軍票而非日元

是為了避免日元迴流日本

造成通貨膨脹

日本出招——1938年7月12日舉行的日本「五相會議」做出決定：「為了使敵人喪失抗戰能力，並推翻中國現中央政府，應設法造成法幣的崩潰，取得中國的在國外基金，由此在財政上使中國現中央政府自行消滅」。於是，日本每佔領一處，要麼強制推行沒有準備金，毫無信用的「軍用手票」，要麼以偽政權的名義設立銀行，發行貨幣。

日本直接掠奪中國的貴金屬

也是金融戰的一部分

戰後中國追回了一部分

南京、華北、蒙疆地區的偽政權，發行的偽幣有「中儲券」、「聯銀券」、「蒙銀券」等，由於沒有準備金，日偽規定偽幣與法幣平價互換，還利用無良奸商將淪陷區物資走私到國統區。實際上，這兩招是相當毒辣的，因為其實質是套取法幣，然後將法幣拿到當時還未被日本佔領的上海租界，從國民政府開設的銀行換取外匯，再以外匯採購從國際上採購各種物資……

也就是說，負擔日本戰爭費用的（起碼是一部分），實際上是中國人！

日本的經濟侵略始終伴隨著軍事侵略

中國應招——面對日本咄咄逼人的金融攻勢，國民政府制定了反擊措施，頒布了「外匯請核辦法」和「限制攜運鈔票辦法」，換匯需經中央銀行批准，認為用途得當，才可換取外匯，法幣的運送數量和方向要由財政部審核，以限制法幣流入淪陷區。這些措施給日偽以一定的限制，但管不了外國銀行，也管不了黑市，日偽仍然能以法幣套取外匯，達到以戰養戰的目的。

實際上，國民政府面對著兩難的境況，如果鞏固法幣的信用，自然有利維持金融穩定，維繫人民的抗戰信心，但同時也給了日偽套匯的機會（只要搞到法幣即可兌換成相當數量的外匯），反之，如果讓法幣貶值，日偽套匯會大大減少，但顯然也會使人民的財產縮水，經濟受損。實際上國民政府還是選擇了維持法幣的策略，同時也不得不吞下便宜日偽的苦果……

第三階段，1941-1945。

太平洋戰爭爆發後，英美成為日本敵國，也就沒外匯可換了。於是，日本再出招——力圖搞亂中國經濟，掠奪淪陷區財富。

首先，在淪陷區扶持偽幣，排斥法幣，然後再用從人民手中強制兌來的法幣向國統區套購物資，使法幣全部流向國統區。一方面造成通貨膨脹，另一方面導致淪陷區法幣購買力下降，從而誘使走私者從國統區向淪陷區走私物資，同時，還向國統區傾銷「過剩」的非戰略物資——比如鴉片……

日本製造的法幣偽鈔

其次，大量製造法幣的偽鈔，企圖打亂大後方的經濟秩序。

1941年，德軍潛艇在截獲美國船隻中獲得法幣半成品十餘億元，被日本買去造假，1942年日軍攻佔香港和緬甸，發現數家印製法幣的工廠，掠走大量半成品及印鈔機、法幣編碼和底冊，日軍利用這些設備偽造大造偽鈔，據《中國軍事經濟史》記載，日本軍部的「登戶研究所」一家就偽造了40億元法幣，整個戰爭期間的偽造總數則難以統計，據估計達百億元。

「登戶研究所」專干各種邪門歪道

日本利用各種渠道，將這些偽鈔運至國統區，混入市場搶購物資，造成國統區物價飛漲、金融混亂。同時也用偽鈔充作特務機關的經費，三井、大康、同興、公大紗廠等日資企業也有這種「法幣」資本的投入，以「空手道」攫取各種經濟資源。

汪偽政權發行的中儲券，比較有知名度的偽幣

中國應招——你造我也造！

國民政府針鋒相對，也製造了大量的偽政權貨幣偽鈔和日元的偽鈔（「中美合作所」的功能之一就是干這個事，被稱為「特券」），運到淪陷區大量購買物資，搶購回了大量棉紗、黃金和糧食等緊俏物資，同時也收買了不少漢奸，讓他們為假鈔賣命。總的來講，中國造偽鈔的數量遠不及日偽，雖然挽回了部分損失，但還是落了下風。

那為何不多印偽鈔呢？因為更多的資源還是要用來印真法幣……由於半壁江山淪陷，國民政府的財政壓力山大，不得已只能靠印鈔票支撐，也就是說，即使日偽不搞那些妖蛾子，國統區也一定會通貨膨脹。從1937年到1945年，法幣的發行量增加了三百多倍，相應的，人民的財產也縮水了三百多倍。

日本在佔領區發行的貨幣不計其數

劇烈的通貨膨脹帶來了一個歪打正著的效果——日本製造的偽鈔在國民政府海量印刷的真鈔面前，如泥牛入海，也就起不到什麼作用……中美製造的偽幣的偽鈔也遇到點麻煩——因為美國用的紙張質量太好太經用，儘管其它方面可以假亂真，但還是因此而容易被辨認出來……

中日金融貨幣戰，互有攻守，如果比「戰果」，還是日本人佔了便宜，淪陷區和國統區大量財富被掠走，人民受害甚大。

紅色政權的首任行長毛澤民

但是，這個維度的戰爭，還不能忘了抗戰中在敵後戰場堅持的共產黨。

紅軍時代，在江西根據地的中華蘇維埃共和國，同樣成立了自己的金融部門「中華蘇維埃共和國國家銀行」，即紅色政權的中央銀行，行長毛澤民，發行的貨幣被稱為「蘇幣」。直到現在，這種貨幣也是收藏市場上的搶手貨。紅軍長徵到陝北，「中華蘇維埃共和國國家銀行」也隨同轉移，國共一致抗日後，改稱「陝甘寧邊區銀行」，總行設在延安。

土共不土之一，朱大管家出身清華

在大家的印象中，土八路嘛，肯定很土，當時國民政府也是這樣認為的，當國共有摩擦時，就不再提供法幣經費了——反正那邊是土包子，不懂經濟，一封鎖，早晚要崩潰！不過，在抗戰最艱苦的歲月里出任邊區銀行行長的，是畢業於清華大家經濟系的朱理治，這樣的高材生當大管家，土嗎？

雖然大管家不土，但共產黨面臨的情況卻更糟，國民政府還有英美支持，地盤和人民也更多，而共產黨要同時面對國日偽三方在金融方面的壓力，根據地多是貧瘠的農村，看上去似乎沒有勝算。

土共不土之二，邊區財政處長宋劭文

土八路貨幣戰的操盤手

北大歷史系1935年畢業生

日本對付共產黨根據地的金融手段，無非還是靠偽鈔那一套，因為一開始邊區銀行發行的「邊幣」與法幣直接掛鉤（因為缺乏貴金屬做準備金，也為向國民黨表達誠意），打擊了法幣，自然也就打擊了根據地。很快，隨著國共矛盾的產生，邊幣想同法幣掛鉤也不行了，邊區政府開始建立起獨立的金融體系，日本就得再印假邊幣來對付共產黨。

八路軍如何應對呢？

1938年8月17日，共產黨中央提出了邊區貨幣政策的原則：

一、邊區應有比較穩定的貨幣（金融和經濟要穩定）。

二、邊區的紙幣數目，不應超過邊區市場上的需要數量（不能通貨膨脹）。

三、邊區的紙幣應該有準備金：第一貨物，特別是工業品；第二偽幣；第三法幣（要有根底）。

四、日寇佔領城市及鐵路線，我據有農村……邊區應該有適當的對外貿易政策，以作貨幣政策之後盾（取之於敵）。

五、邊區軍費浩大，財政貨幣政策應著眼於將來軍費之來源（以軍為主）。

六、在抗戰最後勝利之前，法幣一定繼續跌價……偽幣亦會有一定程度的跌落，邊區紙幣如數量過多，亦會跌落……邊區紙幣應維持不低於偽幣之比價（著眼長遠）。

陝甘寧邊區的邊幣

不得不說，這些原則準確預測了日偽和國統區的經濟走向，同時也做出了有針對性的布置，從1938年起，邊幣就脫離了法幣，這是個正確的決定，否則必定會被國統區內的飛漲的物價所拖累。皖南事變後，邊區政府規定法幣只兌出不兌入，法幣隨即跌至1:0.7，邊幣成為獨立自主的貨幣。

大生產運動，除了提供實物物資以外

也有經濟戰方面的考慮

1940年9月，彭德懷在北方局高級幹部會議上指出：「一般在根據地流通的貨幣數目，不得超過全人口每人三元。」

在我們的印象中，彭德懷元帥就是個能征慣戰的大將軍，還有點大老粗，殊不知彭帥也懂經濟戰，身為八路軍副總司令的彭大將軍，除了分管軍事以外，也負責八路軍的經費供給和根據地的經濟工作！

正是在彭德懷的親自主持下，太行地區的敵後根據地成立了冀南銀行，發行的冀南票在冀南和太行山地區成為堅挺的本位幣。除了邊幣、冀南票，各根據地還分別發行了「北海票」、「光華商店代價券」、「陝甘寧邊區貿易公司流通券」等幾十種貨幣。

從日軍佔領下的招遠金礦搞到的13萬兩黃金

成為邊區的經費來源和準備金

要使根據地的錢成為堅挺的貨幣並不容易，因為打貨幣戰是要有實業做基礎的，只是憑空耍技巧無法戰勝敵人。所以，邊區實行了減租減息，鼓勵農耕和工商業的政策，如果發明創造了邊區不能生產，需要從敵占區進口的商品，邊區還會給予貸款支持。同時，還將農民組織起來，成立合作社，農民只要入社就能根據入股的多少分紅，極大的調動了群眾生產的積極性。

邊區銀行的運鈔工人

據1945年統計，邊區所需要的軍工類物資，除了水銀、鹼面等少數種類，其餘如硫磺、棉花、銅、錫、碳等，均可自給，這樣，打貨幣戰就有了底氣。

邊區的貿易原則為對外管制，對內自由，內部怎麼買賣都可以，對外就要有限制了——糧食、棉花、能做枕木的木材，絕對禁止出口，奢侈品比如雪花膏、洋布、鋼筆等，嚴禁進口，這就卡住了物資流向，當然，這也要求邊區政權有相當的執行力，緝拿效率高才行。

宋劭文規定，邊區的任何商品都必需以邊幣計價；出超的地方，對於偽幣只打不收，對於執邊幣來買糧食的商人，給予一定的價格優惠；加強對群眾的教育，使群眾能夠識別偽邊幣。種種措施之下，金融的天平漸漸向邊區傾斜。

特殊商品「肥田粉」

比如，淪陷區某商貿公司主動找上門來，用「肥田粉」（硫酸銨，可做炸藥原料）交換棉麻。棉麻是邊區嚴禁出口的商品，不過，要是用炸藥原料來換，還是可以考慮的——要的就是這效果。

於是，該公司用汽車運來肥田粉（此時路上不會有地雷和伏擊），走的時候又將邊區產的毛衣、土布運回，由於價格只相當於淪陷區的三成，大小商人都樂於到邊區採購，當然前提是這些商人手裡也得有貨——軍工原料、電池、藥品這些東西才行，而且得用邊幣結算。

皇軍托你給八路帶個話……

邊幣就這樣成為堅挺的貨幣，不僅在邊區流通，也為淪陷區人民所依賴和使用。曾有一名會計出身的日軍主計少尉，在山西某小鎮兼任「市場管理員」，主要的幹活就是沒收市場上的邊幣和法幣。

一開始這個少尉還蠻積極，結果上任沒幾天就發現，沒收的邊幣塞滿了大大小小的抽屜，不由心生感慨——「八路的經濟滲透政策令人生畏」，邊幣，真保值真堅挺啊！後來，這個少尉乾脆自己也下海了，通過山西的商人，暗中跟土八路做起了買賣，戰敗後身藏賺來的金條回到日本開了商社……

1947年，給職員發日薪是這樣的

共產黨在經濟戰方面的成功是能夠堅持到抗戰勝利的重要前提，要是沒有經濟和金融上持續提供的財政支撐，何以能與實力遠強於自己的鬼子纏鬥八年？

事實上，抗戰除了練出一大批經驗豐富的軍隊，也練出了一批經濟戰的好手。在接下來的解放戰爭中，國民政府再次上演了通貨膨脹、經濟崩潰的一幕，而共產黨則繼續利用更加廣闊的根據地和針對性極強的貿易政策，在經濟上給予國民政府以重擊，這同樣是國民黨敗走台灣的深層原因之一。

到了今天，打熱戰成本過高已經是世界各主要國家的共識，所以貿易戰、金融戰越來越成為國家之間競爭交鋒的主要模式，想必大家對20年前的亞洲金融風暴還有所印象，美國總統特朗普更是直接宣布要開打貿易戰。

當然，中美之間的「貿易戰」，與當年中日之間你死我活的狀態在性質上並不一樣，至少，中美和平是主流，有很多共同利益，也有很多可以商量和迴旋的餘地。不過，即使如此，這也提醒我們，除了軍隊要備戰，經濟和金融方面也不可輕慢——當年的土八路，仍然是一個好榜樣

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