TA併購大戰見證中國商業生態進化

2018年第一個季度剛結束，中國互聯網江湖的併購大戰又燒到了一個新熱度。

這次的新高潮，恐怕不再預示著後面更大的併購浪潮。如果沒有更大的戲碼，2018年將有可能是已經持續多年的「T（騰訊）A（阿里巴巴）爭鋒」併購大戰的最高潮。

嚴格來說，「TA」之間的雙龍斗已經持續了十年以上，但真正「TA」把「B（百度）」拋開，形成第一軍團，大概不過五年。在這些年裡，很多人都沒有想到，這兩家中國互聯網巨頭之間的戰爭能打得如此持久，而且規模越來越大。據相關資料顯示，目前騰訊參股約有400家企業，阿里參股有近250家企業，涉及的行業也是海納百川，可以說是互聯網能觸及的都涵蓋了。

先來看看最新併購後的互聯網戰局。餓了么被阿里巴巴收購，而美團收購摩拜。隨著美團帶領若干公司侵入出行市場，滴滴也在選邊站。很大概率，「滴滴+阿里巴巴」將對抗所謂的「騰訊美團系」。也就是說，最近七八年互聯網江湖最火的幾個戰場，已經大部分被納入兩大幫派的炮火射程內。

這次的歸併非常突然，但是，從離共享單車霸主只一步之遙的摩拜原形畢露，可以看到目前整個互聯網行業最大的問題：缺少現金流但燒錢快，很多模式都沒有形成足夠強的護城河。比如滴滴，估值已經一度令人眼暈，但美團一個小衝鋒就有點人仰馬翻。滴滴與摩拜的情況，其實有點像。

但美團的狀況就更好嗎？現在看，恐怕比滴滴的形勢更兇險。在共享單車和叫車市場上兩面突襲後，美團的現金流能撐多久？美團的這次大規模全面出擊，有多少是謀定而後動，有多少是為了讓自己五花八門的業務線變得更花哨而做的故事鋪墊？很多業內人士都表示看不懂。

這場併購大戰，本質上是一輪收縮。不意外的話，維持近十年的這場互聯網創業熱潮到了降溫的時候了。降溫的原因，是缺錢。接下來，應該能看到更多的互聯網公司逐漸倚靠到兩大豪門的羽翼下。

但是，兩大豪門也有自己的苦衷，所以都在拚命地開源節流，騰訊的朋友圈廣告從來沒這麼密集過。兩家也都在向線下的「新零售」發力。有線下才有實體，有實體才有未來。阿里和騰訊無論在哪個賽道的投資，都為中國商業生態的進化描繪了濃墨重彩的一筆。

對於現在的互聯網領域而言，現狀是有兩種成功公司，一種是已經被BAT收購，一種是即將被收購，獨立發展成為一種難得的奢望。

復旦大學數字與移動治理實驗室主任鄭磊認為，大型企業的「資本掌控」，對於新興創業者並不是有利條件，「被收購」成為歸宿，長期經營的可能性被降低，最終影響的是整個市場的創新活力。

事實上，神仙無論怎麼打架，都要回歸本質，那就是尊重商業的規則而不是只依賴補貼大戰，尊重技術的創新而並非只關注對手的賽道，尊重消費者的利益而不是「割韭菜」。

作者：余布窮（作者系自由撰稿人）

編輯：蔡駿

如果可能、那就走在時代的前面

如果不能、那就同時代一起前進

但決不要落在時代的後面

——布留索夫

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