4月9日，商湯科技SenseTime（下稱商湯科技）宣布完成由阿里領投的6億美元C輪融資，這是繼2017年7月4.1億美元B輪融資後，商湯科技再次創下的全球人工智慧領域融資紀錄。

但商湯的未來真的靠錢能燒出來嗎？截止到本輪融資新聞，我們依然沒看到商湯描繪出一個清晰的商業模式。我們只知道在人工智慧領域，很難像當年O2O大戰一樣靠燒錢養出一個巨嬰。

瘸了腿的獨角獸該如何奔跑呢？

拿錢拿到手軟，C輪融資再獲6億美金

根據公開報道，2014年11月，商湯科技就獲得IDG資本的數千萬美元A輪融資。2016年4月，Star VC成為A+輪投資人，金額未公開。2016年12月，商湯科技再獲鼎暉投資、萬達集團、IDG資本、StarVC等多方的1.2億美元投資。

2017年，商湯科技更是開足馬力，獲得多輪融資。賽領資本6000萬美元成為其股東，隨後7月，鼎暉投資、賽領資本、中金公司、基石資本、招商證券、晨興資本等參與創紀錄的4.1億美元B輪融資，11月，高通數千萬美元戰略投資。12月，松禾資本也成為商湯科技的股東，投資金額未公開。

成立於2014年的商湯科技，一直專註於計算機視覺和深度學習技術。除了不斷標榜自己的技術領跑地位，商湯科技也對外宣稱其商業佔用率在多個垂直領域市場位居首位。其現已與國內外400多家知名企業及機構建立合作，其中包括美國麻省理工學院、Qualcomm、英偉達、本田、OPPO、科大訊飛等。

商湯的業務涵蓋安防、金融、智能手機、移動互聯網、汽車、智慧零售、機器人等諸多行業，為其提供基於人臉識別、圖像識別、視頻分析、無人駕駛、醫療影像識別等技術的解決方案。但盤子這麼大，真的唱的開嗎？靠融資輸血,真的當得起獨角獸稱號嗎?

天平兩側：同質化競爭與巨頭夾擊

無論對外品牌造勢、商務落地，還是對內人才招聘、培訓，商湯素來都以演算法提供商自居。但現階段的一個焦點在於，深度學習的普及將AI技術門檻拉低了一大截，演算法同質化很嚴重，大小公司的產品效果在短期內基本拉不開決定性差距。要知道，CV賽道上從來不缺能手，曠世、依圖、雲從有哪個不被捧到T1級別。

不止商湯，所有的AI企業，尤其是視覺類企業，都過於強調技術的重要性，忽視商業和應用場景的重要性。對於多數的應用場景來說，5個9的識別率和4個9的識別率從客戶的角度來看是沒有任何差異的，有差異的是如何讓客戶用你。較有基礎的一個反駁觀點就是，商湯都不行了，整個行業豈不是廢了。但很不幸，如上所說，不是最準確的就是最合適的。AI最優勢的地方是演算法可以自動成長自動優化，那麼誰能最先獲得應用場景最先大規模應用誰的演算法最終就一定能獲勝。

綜上所訴，算力門檻早已不是實際市場競爭中的決定性因素，AI商業周刊認為決定AI初創公司生死的兩大焦點在於應用場景和大數據。

以安防領域為例，無論是曠視還是商湯，永遠都不可能是海康威視、大華的對手，即使其所謂的最強演算法，因為連續不斷的數據和實際的應用場景，也因為產業鏈標準大局已定。安防這一途是」商湯們「最憧憬進入的領域了，但從供應鏈、硬體市場我們都很難看到機會——似乎只能吃傳統安防豪強們剩下的，安安分分的做演算法分包商了。

在涉及到供應鏈、硬體市場的安防領域，海康視威幾乎處於壟斷地位， 有制定標準的話語權，雖然市場廣闊，但演算法分包商的盈利規模極其有限。

而其他細分領域比如自動駕駛商湯在2017年開始嘗試，國內外又有谷歌、Uber、百度、一線製造商以及創業公司如圖森、景馳這樣繞不開的強力競爭對手，哪家都不希望自己時常被分出去一杯羹。

沒有壁壘，永遠都只能如履薄冰。

出路——繼續包裝融資or突圍？

作為一家學術氛圍濃厚公司，大牛雲集、人才濟濟毫無疑問是一記加分標籤。然而令人奇怪的是，從商湯這裡開始，在有意無意的引導下批量輸出的論文竟成了企業PR與融資宣傳的常規手段。商業公司不是研究機構，橫量一個公司市值與潛力的標準何時從盈利能力轉向paper發表數量與刷榜了？

毫無疑問，商湯科技趕上了最好的風口。有數據顯示，2017年，國內所有投資活動中的50%與AI相關，BAT也紛紛布局。比如此次領投的阿里就一直傾向於技術導向的AI投資，投資方向涉及各個AI細分領域，包括新型存儲、圖計算、量子計算等，以及新生代娛樂、消費、社交領域的新機會。資本市場的開放程度給了創業公司足夠的寬容，我們只希望像」陳進磨芯「這樣的案例再也不會發生。

有時候有錢真的不是爺，更何況不是自己轉的錢……創業市場好、資本市場好，並不等同於用戶市場好。商湯一直大書特書的銀聯、融360、蘇寧、東方網力等項目，有哪一個最終我們見到了產品呢？主營業務和收益無法支撐越來越龐大的體量，又不斷進入新的領域，概念玩大了才好吹估值，這是常理。

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銀聯 商湯，首頁並無任何有關的產品信息。搜索其他合作案例，也未看到產品落地信息

成立四年以來，商湯在盈利模式和應用場景推經方面似乎並無多少建樹，之前甚至傳過」1000人一年凈利潤X000萬的傳言「。噱頭大於賺頭，這種量級的公司利潤太低外界很容易把商湯當成一個融資型AI企業，畢竟都C輪了依然沒有找到一個清晰的、有說服力的盈利模式。經歷過linkface循環注資風波（不知道的可以想像下Alphabet收購谷歌搜索），對賭協議、人力成本、盈利空間，如今哪一項都是商湯未來需要承擔的壓力來源……

商湯本輪融資所宣稱的口吻，是希冀打造一個人工智慧平台型公司，但以商湯目前的體量想打造平台型公司卻基本不可能。宏觀來看，未來短期內很難出現通用AI平台，只會出現多個不同行業的細分AI巨頭，預計在細分領域最大概率跑出的依然是傳統巨頭，因為他們更清楚數據結構與問題所在，而所謂的底層演算法改進和迭代才是商湯、曠視等標榜演算法的公司唯一的機會。

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