鋰電設備行業點評：寧德時代上會成功，設備廠商訂單再次催化

事件

4月4日午間，21世紀經濟報道記者從有關投行人士處了解到，當天上午IPO上會受審的寧德時代已過會。

點評

寧德時代正式登陸資本市場，資本力量加速龍頭髮展。在國家獨角獸政策的支持下，寧德時代快速過會，國內動力電池製造行業絕對龍頭寧德時代正式登陸資本市場，並有望成為動力電池製造領域市值最大的一家公司。2011年12月，寧德時代成立，主要從事新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售。儘管成立時間較短，但其依託強大的技術背景，迅速成為新能源動力電池行業的後起之秀。寧德時代2015-2107年營收57.03、148.79、 199.97億元，扣非後凈利潤分別是8.8、 29.6、24.7億元，從行業角度，據GGII（高工產業研究院）統計，寧德時代的動力電池系統，銷量連續三年在全球動力電池企業中排名前三，2017年銷量排名全球第一，是當之無愧的世界級龍頭公司，公司此次擬募集131.2億資金，主要用於擴充產能（寧德時代湖西鋰離子動力電池生產基地項目，89.2億元）與研發投入（寧德時代動力及儲能電池研發項目，42億元）。

募投項目中設備投資巨大，中游設備廠商有望迎來大額訂單：根據招股書，湖西項目產品主要包括動力電池電芯、模組及電池包。本項目擬投資 98.6億元，建設用地面積為 385 畝。本項目將建成 24 條生產線，共計年產能 24GWh動力電池產品。在98.6億中67.95%為設備購置與安裝款，我們認為募集資金到位後，龍頭的擴產節奏將迎來加速，下半年各個設備公司的訂單將會有所表現，我們看好技術領先、且已實現部分供貨的設備公司。

投資建議：1、前段設備領域：前段主要為攪拌、塗布、輥壓、分切、模切，這塊總計投資我們預計為18億元，其中璞泰來（塗布機）、科恆股份（塗布、輥壓等）、贏合科技（塗布、分切、模切），均有望獲益。2、中段設備領域：這塊總計投資我們預計為15億元，中段工序主要為卷繞/疊片（軟包）、組裝乾燥、注液。設備廠商主要為先導智能（卷繞）、贏合科技。3、後端：化成分容PACK領域，這塊總計投資我們預計為29億元（其中PACK設備9億元），化成分容領域有泰坦（先導智能子公司）、檢測和PACK設備有星雲股份。4、物流設備領域，我們預計有3.5-5億的投資額，上市公司主要為諾力股份、今天國際。

風險提示：寧德時代擴產節奏不及預期，政策推進不及預期。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！