暫停場外期權！一路走來期權也是很辛苦的！

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昨天晚間，朋友圈被一則新聞刷屏了

「監管層叫停券商場外期權私募通道。」

這個文件讓我想起了

那些年場外期權走過的路~

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場外股票期權是一種在

滬深證券交易所之外交易的期權。

它是個舶來品，

引進我國是要根據中國發展調整的。

所以就有了期權這一步步的路。

第一步

機構-機構

開始基本就是機構和機構間在玩場外期權。

2013年3月16日中國證券業協會組織行業起草了《中國證券市場金融衍生品櫃檯交易主協議》及補充協議並發布，中國證券市場逐漸興起了由券商自主設計的場外期權產品。

因為場外期權是非標準化合約，需要專業的人士對合約的各個事項談判和約定，這個難度很大，一般人很難參與。

機構間交易久了，很多協議都有了定式，簽合約的時候就像有了菜單一樣，可以點餐不用自己去開發菜式了。對專業的要求下降了。

第二步

個人-機構

於是場外期權的參與難度降了下來，個人投資者開始投資場外期權。

最開始的一波人是配資被嚴查之後進來的，後來玩的人多了。

個人場外期權業務開始壯大。

這個時候，個人投資者還沒有對期權有清醒認知，把期權當投資產品，積累了不小的風險。

於是協會就開始引導了：

2017年9月27日，中國期貨業協會發布《關於加強風險管理公司場外衍生品業務適當性管理的通知》（中期協字（2017）83號），要求風險管理公司不得與自然人客戶開展場外衍生品交易業務，嚴格落實投資者適當性要求。

第三步

個人-服務商-機構

這個時候就產生了服務商。個人投資場外期權，需要通過類似「本君」這樣的第三方的平台機構才能介入。

服務商的作用不僅僅是提供期權詢價等服務，更重要的是引導客戶更好的認識和應用期權工具。

這個時候的場外個股期權發展的如火如荼。

但是有一些私募公司把自己定位成了場外期權的銷售商，把期權當產品在銷售。

將參與場外期權份額拆分，賣給個人投資者，甚至是不符合投資者適當性要求的投資者，繞過了監管。

於是昨天證券業協會創新部通知券商：

自2018年4月11日起暫停券商與私募基金開展場外衍生品業務，證券公司不得新增業務規模，存量業務到期自動終止，不得續期。

第四步

期權的規範化

現在去槓桿的呼聲很高，唯一合法帶桿的應該只有場外期權了。

場外個股期權憑啥能帶桿？

因為它在監管之下，每一筆合約都有登記，監管放心；還有名義本金，不是實際操盤資金，對市場的影響和衝擊都有限。

而對我們投資者來說，可以利用場外期權工具分散風險，在股市裡獲得更好的收益。

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當期權服務商和從業人員對期權工具有一個清醒認知之後，規範後的場外期權，未來的發展絕對會逆天！

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