申萬宏源：予中海物業「買入」評級 目標價3.5港元

申萬宏源表示，中海物業(02669.HK)於2018年前三月實現合約銷售金額650億港元。與此同時，公司今年買地目標指引維持高位，預計將同比增長22%至1350億港元， 同期完工面積將同比增長17%至1600萬平米，預示著公司在土地購置和規模擴張上較以往 更為激進，由此將利好中海物業未來在管面積的增長。

展望未來三年，公司將 2020 年合約銷售目標定為 4000 億港元，這意味著 2018-2020 年復 合增長率達 20%，支持該銷售規模增長的銷售面積增速至少為雙位數。因已將中海外未來 幾年銷售規模和交付面積提速考慮在內，我們維持中海物業 2018-2020 年總管理面積預測 值分別為 1.5 億平米（同比增長 17%）、1.7 億平米（同比增長 16%）和 2.0 億平米（同比 增長 15%），對應 2018-2020 年複合增長率為 16%。維持目標價在 3.5港元 維持中海物業買入評級。

中海物業(02669.HK)現報2.52港元，漲幅0.8%，暫成交230.5萬港元，最新總市值81.5億港元。

（行情來源：老虎證券）

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