政府嚴控主題公園周邊地產開發 萬達式的拿地模式或終結

以萬達集團為代表的，以低價拿主題公園地塊，同時在周邊開發住宅以彌補主題公園開發運營成本的模式或將終結。

騰訊財經2018/04/09 21:01瀏覽 12.2W

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騰訊《一線》 作者 孫春芳

4月9日，發改委等部門聯合發布《關於規範主題公園建設發展的指導意見》（下稱意見），意見指出，要嚴控主題公園的房地產傾向，嚴格控制主題公園周邊的房地產開發，不得與主題公園捆綁供地、捆綁審批；要嚴防地方政府債務風險，要求地方量力而行，不得因主題公園建設增加地方政府債務。

此舉或意味著以萬達集團為代表的，以低價拿主題公園地塊，同時在周邊開發住宅以彌補主題公園開發運營成本的模式或將終結。

萬達集團曾以文旅城項目的名義，在地方政府那裡低成本甚至零成本拿地。

一位參與過早期萬達文旅城項目規劃的資深地產策劃人士向騰訊《一線》表示，此前萬達集團去雲南選文旅城項目的時候，當地省政府讓省里各地紛紛拿出方案來供萬達集團選擇，萬達看中了之後，地方政府就僅以成本價把土地出讓給萬達。

萬達最先在吉林長白山開啟此種拿地模式，此後迅速複製到其他地方，形成萬達龐大的文旅城項目資產。

2017年7月，萬達將13個文旅城售賣給融創。而在此前，萬達已將第一個文旅項目長白山國家度假區售賣給大連一方集團，而在售賣長白山項目之前，該度假區之內的兩個高爾夫球場因為環保問題被有關部門責令關停。

此次，發改委等部門發布的意見中特意明確指出，建主題公園要嚴守生態紅線，嚴禁以主題公園建設名義佔用各類保護區或破壞生態。

俊傑評論：政府能不能戒毒土地財政？企業肯定戒不掉。

說要全力發展服裝主業的雅戈爾又去買樓了

比起語言，行動對房地產業務的嚴重依賴，是它短期內難以撤手的主要原因。

誾睿悅2018/04/09 17:55瀏覽 15.3W來源：界面新聞

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雅戈爾「回歸服裝主業」的路還很漫長。

日前，雅戈爾集團股份有限公司（以下簡稱雅戈爾）發布公告，旗下全資子公司蘇州琅壹達企業管理有限公司通過網路競價成功競買下天津億豪大廈，斥資10億元。後者是一個位於天津市南開區的地產項目，總建築面積約9.5萬平方米，建成於2011年左右，包括商業裙房、寫字樓、公寓、車庫及附屬用房。

除了剛入手的天津億豪大廈，2017年雅戈爾還以近40億元的代價拿下了位於寧波、舟山的三幅地塊。

不斷拿地的同時，去年7月，這家公司還宣布擬與全資子公司雅戈爾置業控股有限公司共同出資20億元，設立上海雅戈爾置業開發有限公司。雅戈爾方面稱：「此舉是抓住全國房地產行業發展機遇，通過收購兼并等方式搜尋優質項目和地塊，做大做強公司房地產業務，培育新的利潤增長點。」

這些都發生在雅戈爾集團董事長李如成提出「要回歸服裝主業」之後。

2016年10月，李如成提出要投入100億元加強新材料、新面料、新工藝、新品牌和新服務的創新，「用五年時間再造一個雅戈爾」。按他當時的說法，「房地產這塊國家在不斷地調控，不太明晰，這條路對於雅戈爾來說很難走通，而投資的機遇性又比較大，我們在此也並沒有很強大的、專業的團隊。雅戈爾要做大，服裝才是核心。「

顯然，雅戈爾並沒有停止走房地產這條「很難走通」的路。對房地產業務的嚴重依賴，是它短期內難以撤手的主要原因。

據雅戈爾2017年度業績快報公告，報告期內，公司完成營業收入98.94億元，較上年同期降低33.58%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤3.55億元，主要受計提中信股份資產減值準備的影響，較上年同期降低90.36%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤30.13億元，較上年同期增長25.93%。其中，服裝板塊完成營業收入49.07億元，較上年同期增長9.95%（其中品牌服裝完成營業收入48.11億元，較上年同期增長12.56%）；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤7.44億元，較上年同期增長35.92%；地產板塊完成營業收入48.91億元，受行業周期性因素的影響，較上年同期降低52.35%（其中地產開發業務完成營業收入46.18億元，較上年同期降低53.27%）；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤12.68億元，較上年同期降低15.91%； 實現預售收入86.07億元（訂單口徑，合作項目按權益比例折算），較上年同期增長47.28%。

現階段內，服裝板塊和地產板塊收入相當，分別為49.07億元和48.91億元，但地產板塊的利潤貢獻要比服裝板塊高出5.24億元。據不完全統計，1998-2017年期間，雅戈爾服裝合計產生凈利潤95.9億元，地產業務合計賺取凈利潤106.8億元，投資業務合計凈利潤127.3億元。以此計算，雅戈爾旗下最賺錢的板塊是投資、地產其次，服裝最少。

實際上，以製造和銷售襯衫起家的雅戈爾早已不是一家服裝企業，投資和房地產兩大「副業」成了這家公司貢獻利潤最多的板塊，它早已轉變為一家擁有較大規模服裝業務的投資公司。

不過近兩年來，雅戈爾旗下地產板塊盈利能力日益下滑已是不爭的事實。隨著地產行業份額集中度逐漸向大中型房企傾斜，雅戈爾的日子越來越難過。2017年其地產板塊完成營業收入48.91億元，比2016年的103億大幅下滑了52.35%。

李如成之所以提出回歸服裝主業，也是因為旗下另外兩大業務業績大幅滑坡所致。

2017年10月，雅戈爾宣布加大對旗下品牌哈特馬克斯的資源投入，希望五年內該品牌能保持20%以上的年增長率，銷售額做到10億元。同時還與業內頂級面料生產企業共同開發高端品牌MAYOR，簽約前央視主持人張泉靈做營銷顧問。並正式啟動智能製造項目，在寧波建設襯衫、西服、時裝三個精品車間，嘗試由規模化生產向精品化、定製化轉型，建設「世界一流、國內領先」的精品工藝和高端定製基地。

這一系列為「回歸服裝主業」所做的努力，目前收效有限。雅戈爾2017年第三季度財報顯示，主品牌Youngor報告期內收入27億，剛從前年的虧損勢頭轉為同期上漲7.54%；而公司重點發展的MAYOR、哈特馬克斯等子品牌也僅占銷售額的13.98%。

在行業內，雅戈爾服裝板塊的營收增長也是最慢的。2017年，同為傳統服裝零售領域上市公司的杉杉股份、報喜鳥、九牧王的營收增長，分別為28.06%、24.06%和15.82%。

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