韋爾股份2017年營收24.06億，2018迎來成長新平台

集微網消息，日前韋爾股份披露了2017年年度報告。報告期內，公司營業總收入24.06億元，較2016年同比增長11.35%；公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.37億元，比2016年同期略降3.20%。年報顯示，為進一步建立健全公司長效激勵機制，公司於2017年底實施了股權激勵計劃，若剔除限制性股票股權激勵攤銷費用影響，歸屬上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比增長12.36%。

設計與分銷業務實現增長

美國半導體行業協會SIA今年2月發布行業報告，根據世界半導體貿易統計協會（WSTS）統計結果，2017年全球半導體產業產值達4,086.91億美元，創下歷史新高，同比增長20.6%，首次突破4,000億美元大關，創7年以來的新高。受益於下遊行業對半導體產品的需求增長以及半導體產品市場產能緊缺的情況，公司分銷業務持續發力。報告期內，電子元器件代理及銷售業務全年實現收入16.75億元，較2016年增長16.24%，創歷史新高。

在設計業務方面，2017年，韋爾股份半導體設計及銷售全年實現收入7.21億，同比增長1.43%。年報同時指出，公司全年設計業務產品產銷量均有所增長，但受匯率影響，收入增幅較低，扣除匯率影響因素後，設計業務收入同比增長約10%。

全年研發投入1.01億元

國家有關方面已經明確要加快製造強國建設，推動集成電路、第五代移動通信等產業發展，創建「中國製造2025」示範區。有行業分析師表示，在國家大力扶持國內半導體產業的大背景下，未來勢必會形成民族品牌的進口替代趨勢。變局之下，韋爾股份持續加大研發方向投入，以提高公司在設計業務方面的核心技術優勢。2017年，公司研發投入1.01億元，同比增長23.61%。在2015-2017年過往三年中，公司半導體設計業務研發投入佔半導體設計業務銷售收入比例分別達到8.20%、9.58%和14.04%，上升趨勢明顯。公司全年進一步加大TVS、MOSFET、電源IC等產品的研發升級，在電源管理晶元、直播晶元、射頻晶元、感測器晶元、寬頻載波晶元等諸多領域均取得重大突破進步。根據集邦諮詢2017年12月發布的研究報告，韋爾股份位列中國IC設計企業第八。

大客戶導入順利，被動元件景氣周期深度利好

展望2018年，韋爾大客戶導入順利，且被動元件、MOS缺貨帶來公司盈利能力提振，另公司外延空間較大，內生、外延都存在超預期可能。業務模式助力公司順利導入新客戶，「設計」佔比提升有望進一步釋放公司盈利潛力。依託「設計+分銷」的業務模式，公司已成功導入新能源汽車、安防、挖礦和機頂盒等領域客戶。公司毛利率較高的設計業務營收佔比逐步提升，盈利潛力有望進一步釋放。

本輪被動元件及MOSFET景氣周期將深度利好公司業績。2016年公司電容和電阻分銷營收之和為2.9億，在分銷業務中佔比較大。自研MOSFET產品進入技術成熟期，毛利率穩步提升且預計MOSFET產能大幅提升。故公司業績有望在本次漲價潮中深度受益。

此外，外延是模擬公司跨越發展必經道路，公司股權結構和併購經驗利好進一步外延。模擬晶元產品具有應用範圍廣、生命周期長的特點，業績通常增長穩健但彈性不大，外延將成為公司實現快速成長較優之路。而另一方面公司併購整合經驗豐富。預計通過外延獲得持續增長動力。

校對/樂川

圖源/網路

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