什麼都沒有，要融70億美元的EOS向400億美元的以太坊發起了進攻

這是一場屬於全球加密數字的貨幣戰爭，由全網市值第六的大幣種掀起的腥風血雨： 短短24小時內，EOS從全網均價6美元左右一路飆升，並突破9美元，漲幅逾50%，市值一度超過LTC，位列全球第五大加密數字貨幣。

注意，這是大市轉熊後EOS第二次走出逆市暴漲的獨立行情，饗宴背後窺覬的是老二ETH的神壇地位——EOS正在試圖取代ETH成為數字貨幣王國的硬通貨。主力殺入、匯率大戰、媒體不斷釋放利好、大戶跟庄散戶跟風……很可惜，我們沒有看到有人站出來解釋EOS上漲的真正邏輯，只有滿屏幕心照不宣的利好。

更恐怖的是，在「什麼都沒有」都情況下，比早期項目還要早期的EOS，ICO分多期募集，合計擬募集70億美元，如果成功完成，那將是數字加密貨幣及ICO市場史無前例的成功案例。

但是很抱歉，長遠來看，我們不看好EOS上漲背後的邏輯，這是一個「被吹起來的牛」，ETH霸主地位短期還無法被這種簡單邏輯撼動。

耳朵財經分析師 孟江東

指導/編輯 沁雨

（數據：CoinMarketCap）

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EOS價格暴動的背後

EOS在2017年登入韓國最大的交易所Bithum初時便受到了韓國人極大的熱捧，當時市值接近40億美元，立即登上加密貨幣第11名，成為牛市中名副其實的黑馬，吸引眾多投資者跟隨。在市場上關於「EOS」的喧嘩聲中，不乏李笑來、薛蠻子、暴走恭親王等幣圈大佬站台，昨日，算力之王吳忌寒的螞蟻礦池也宣布參與EOS超級節點的競選。

但在本輪價格暴漲的背後，我們要看到兩點：超級節點競選和EOS對ETH的打壓。

超級節點，好比是金錢壘成的總統競選，為了獲得競選資格、擁有話語權，機構和個人都拿著資金湧入市場，瘋狂加碼買籌。

而EOS對ETH的打壓，就如同一場匯率戰爭。2016年，人民幣兌美元匯率持續下跌， 大量投資者拋售離岸人民幣買入美元，一度形成「做空人民幣」的聲音。

1.1超級節點競選

為什麼說現在大機構和企業都在爭搶EOS二級市場存量？我們先來分析超級節點，超級節點的時間點即將來臨，成為超級節點的人將擁有更高的收益，並且負責EOS網路的交易、打包和驗證，通過廣播驗證到自己的區塊鏈上，可以說超級節點就是EOS網路的支柱。

這種好事很多人都想分一杯羹，也就是成為超級節點。但是EOS超級節點的選舉規定一票為一個EOS，持有更多的EOS會增加競選超級節點的勝算，而EOS目前的數量是恆定的，現階段進場買入EOS的資金越來越多，價格自然也就水漲船高。

從下圖中我們不難看出，從4月11日中午開始到今天，成交金額不斷放大，24小時成交金額從2.2億美元竄升至27億美元位列同期第一名，並且EOS兌美元、兌ETH、兌BTC呈現均上漲態勢。

目前為止，EOS市值突破71億美元，持有EOS錢包地址數達到了30多萬，而坐擁1萬多億市值的A股上市公司平安銀行（601318）股東戶數不過46萬左右。

（數據來自coinmarketcap.com）

1.2 EOS對ETH的拋壓

EOS團隊通過1年的ICO持有巨量的ETH，可以通過拋售ETH兌換EOS達到盤面拉升的效果，從實際效果來看已經有效壓制了ETH。

統計EOS眾籌賬戶提幣情況，我們可以看到從今年2月份開始到4月份，地址提幣數量約140萬ETH，按照現在的市值來算約38億元，這種體量的資金對於市場的潛在衝擊是巨大的。

那麼作為對標ETH的區塊鏈3.0版的EOS，如何才能實現逆襲呢？答案就在「匯率戰爭」中，用ETH換EOS。

下圖為EOS兌ETH走勢圖，我們可以清晰地看到，從3月10日開始，EOS/ETH交易穩步上升，說明當初眾籌拿到的籌碼已經開始緩慢進場，從0.0083左右瘋漲到今天的0.020，幅度達到140%。

不過值得注意的是，現階段價格上漲的主要功勞並不在於EOS/ETH的交易對，大量的成交額來自於EOS/KRW，換句話說，本輪價格上漲的推手來自韓國投資者。

從EOS最近24小時全球的交易情況來看，目前拉升主力是以韓元為主的韓國最大交易所Bithumb，而韓國本土交易所Upbit位列交易量第二，以Bitfinex和Huobi為主的EOS/USD緊隨其後。

由於目前的交易還是以韓國為主，但EOS對ETH拋壓仍舊存在並且籌碼還在入場，短期看上漲依然會有不小的空間，但是拉升的資金總是有限的，對於2700多億美元市值的虛擬貨幣市場中，6億多美元（約合38億人民幣）只是滄海一栗，真正的價值不是金錢推動的，技術和願景的實現會自然帶動價值提升。

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EOS基本面的缺陷

我們認為，從長遠看，EOS的上漲動力不足，原因是現階段EOS的基本面無法支撐其野心，主要判斷基於1.主網上線對於應用場景的展現；2.數據吞吐量完全達不到白皮書中聲稱的水平；3.提高速度犧牲了區塊鏈「去中心化」的重要內核；4.EOS採納石墨烯架構，實際開發難度並不高，這與70億巨額ICO並不匹配；5.現在EOS的代幣仍然在以太坊架構上;

2.1 最近的主網上線對EOS未來的應用場景並沒有很大的展現

從長遠來看，雖然EOS的白皮書為我們描繪出了未來美好的世界，包括主網即將上線、大量的應用都會建立在EOS的網路上，還描繪了超級節點穩定DPOS機制，但一切還停留在描繪階段，我們沒有看到落實，還有許多潛在的問題擺在EOS前進的分岔路上。

2.2 數據吞吐量很難達到白皮書中提到的水平

在EOS的白皮書，他們這麼寫道：「BTC需要30分鐘才可以得到確認，速度是7TPS/S，ETH也需要幾分鐘，但是EOS可以實現1.5s的高速確認，在有限條件下可以實現3300TPS/S數據吞吐量,將來將會達到數百萬TPS。」

但在最近的EOS團隊測試中，他們披露，當前的吞吐量只可以達到1000TPS，離百萬級別距離還很漫長。

要知道，全球都在使用支付系統VISA的TPS最高也只有4000，理論上目前的TPS最高可以達到10萬以上但也只是「理論上」。所以，我們傾向於認為，百萬級的TPS還停留在想像階段。

2.3 偽去中心化區塊鏈技術或造成一定的壟斷

EOS的飽受爭議的共識機制是DPOS，由21個超級節點和100個備用節點所組成，我們認為，這已經背離了區塊鏈的核心思想去"中心化"，這些超級節點如果站在EOS成功的前景下，所帶來的聲譽影響範圍非常大，很容易形成自己的圈子和集群，這樣對於EOS的生態來說只是另外一個中心化的世界，形成新的壟斷和階層。

2.4 EOS真實的技術難度與巨額ICO並不匹配

EOS的底層採用了石墨烯技術，這與其著名開發者BM關係緊密，因為和BM開發的Steam和BTS項目均採用相同的技術，有可以參考的代碼，所以EOS的開發難度其實並沒有大家想像的那麼大，研究經費也並不需要那麼多。

那麼問題來了，70億的巨額融資到底用到哪裡去了？一直以來，關於EOS的數據和信息源主要來自開發團隊或專業的程序開發人員，其真實性很難考證——要知道，它的ICO從2017年7月份開始會一直持續到今年的6月2日，一共350期，合計ICO募資價值約70億美元，如果成功，那將會是史無前例的成功案例！

現在，EOS公司總部設立在不受法律約束的開曼群島，EOS.IO上線後將由第三方來進行運營，這部分資金將來的用途是一個未知數，在巨額資金的誘惑下，但願不會出現什麼意外吧。

2.5 現在EOS的代幣仍然在以太坊架構上

當前，EOS的代幣只不過是以太坊上的一種ERC20幣，很多宣稱要在EOS主鏈上建立的應用也都分布在以太坊和小蟻等其他主鏈上。

EOS的應用和代幣的遷移還未開始，應用的數據遷移和代幣從以太坊映射到EOS主網可能會出現問題，因為底層協議和源代碼的不同，很容易造成應用的bug，需要不停的測試和調試或許才可以順利上線。而且EOS公布的映射方案真的可以完整地把以太坊的ERC20複製到EOS的主網當中、並匹配相應的擁有者嗎？實施的難度是否很大，到目前為止這些都還未確定。

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市場是聯動的

市場會直觀的反應投資者的價值趨向，而市場往往是聯動的，看待虛擬數字貨幣市場要當作一個整體去分析，這一點和外匯市場很像，所以這個市場投資者的風格主要還是投機。就在我們撰稿同時，BTC拉升了1000美元，我們認為，這其實也是基於EOS的市場價值驅動造成的拉升。

目前EOS的價格已經拉升了將近50%，如果想要繼續攀升就需要BTC盤面有所跟隨，不然過高價值的EOS會被兌換成更有潛力、追隨者更多的幣種。

EOS相比以前能兌換成更多的BTC和其他主流數字貨幣，人們的價值判斷被市場驅動，除非帶動其他主流數字貨幣的總值，否則會給EOS短期內的繼續上沖造成阻力。

但這種短暫的行情主要靠拉升，脫離了價值投資，長期持有可能會出現問題，短期操作須各位投資者謹防風險，注意甄別市場的信息。

我是分析師孟江東，

我在組建數字資產微信討論群，

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