貿易戰將刺激我國精細化工產業發展

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2018年4月3日，美國依據301 調查單方認定結果，公布了擬加征關稅的中國商品清單，清單涉及航空航天、信息和通信技術、機器人和機械等行業，包含約1300 個獨立關稅項目，涉及約500 億美元中國對美出口。4 月4 日，中國將對原產於美國的大豆等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品對等採取加征關稅措施，稅率為25%，涉及2017 年中國自美國進口金額約500 億元。

從當前發布的500 億加稅清單來看，美方對中國的出口關稅加征主要集中於高端製造行業，在化工領域，目前涉及品種主要是輪胎和少數精細化工中間體，短期內衝擊有限；在我國的反制措施中，化工產品種類較多並涵蓋了眾多石油深加工產品，短期內加征關稅或將造成國內供需失衡，但長期來看可以為國內企業贏得進口替代的時間和空間。建議重點關注以丙烷、PDH 為代表的 C3 產業鏈、聚碳酸酯等進口依賴程度較高的行業。

優先關注受到進口關稅提高迎來國產化機遇的石化和新材料領域。大煉化產業鏈標的涉及（恆逸石化、桐昆股份、榮盛石化、恆力股份），PC 行業涉及（萬華化學、魯西化工、浙江交科）。

在貿易摩擦風險放大的國際環境下，實現高端新材料的國產化有著愈發重要的戰略意義。在產業鏈上佔有重要地位、且具有一定稀缺性的新材料標的，電子化學品涉及公司：飛凱材料、雅克科技、上海新陽、江化微、晶瑞股份，碳纖維涉及公司：光威復材，PI 膜涉及公司：時代新材。

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