歐萊雅集團第一季度業績超預期，傳將與LVMH競購韓妝3CE

▌集團首席執行官Jean-Paul Agon特彆強調，高端化妝品的銷量暴漲主要得益於中國消費者的強勁購買力

作者 | 周惠寧

擺脫The Body Shop這個包袱後，全球最大美妝零售集團歐萊雅開始加速奔跑。

據歐萊雅集團（OR.EPA）昨日發布的第一季度財報數據顯示，在截至3月31日的三個月內，其銷售額受貨幣匯率波動負面影響，同比下跌1%至67.8億歐元，有機增長則錄得6.8％。期內集團旗下所有部門均錄得增長，特別是蘭蔻、YSL、Giorgio Armani和契爾氏等高端品牌，平均增幅超過10%。

集團於去年9月7日正式完成The Body Shop價值10億歐元的出售交易，此後的財報中不再包含The Body Shop銷售數據。據數據顯示，去年第一季度The Body Shop的銷售額達1.97億歐元。

▌圖為歐萊雅集團第一季度主要業績數據

按部門分：

歐萊雅奢侈部門銷售額同比增長4.4%至22.52億歐元，佔總收入的 33.2%，有機收入增幅達14%，除高端彩妝護膚產品銷量強勁外，集團第一季度與David Beckham推出的House99等新品牌也獲得消費者的積極響應，此外還受到中國內地及香港地區的旅遊零售渠道業績顯著增長的推動；

專業產品部門銷售額同比下跌7.1%至7.97億歐元，佔總收入的11.7%，有機收入增幅為1.9%，其中護髮類產品銷售表現最好的品牌分別為 Kérastase 和 Aura Botanica，染髮類產品Redken的銷售額也錄得強勁增長；

消費品部門銷售額同比下跌4.9%至32.29億歐元，佔總收入的47.6%，有機收入增幅為2.9%，其中巴黎歐萊雅新推出的Color Riche Shine唇膏以及護膚品特別受中國和美國消費者的追捧；

活性化妝品部門銷售額同比增長9.1%至6.03億歐元，佔總收入的8.8%，護膚品牌理膚泉在所有區域均有穩定的增長，而集團新收購的美國品牌 SkinCeuticals 和 CeraVe 也延續了雙位數增長的強勁勢頭。

按地區分：

西歐地區銷售額同比下降0.6%至21.24億歐元，主要受法國安全問題頻發導致旅遊零售業低迷影響；

北美地區銷售額受零售環境能低迷影響，銷售額跌幅錄得9.5%至17.35億歐元，部分分銷渠道的業績增幅正在逐漸放緩，其中消費品部門在該地區的業績表現最顯著；

亞太地區銷售額增幅最為顯著，同比大漲10%至16.71億歐元，有機收入增幅為21.1%，主要得益於中國消費者對YSL、蘭蔻等奢華化妝品牌的追捧和集團電商渠道銷量猛漲的推動，集團在泰國和馬來西亞的增長也非常強勁；

拉美地區銷售額則下跌10.1%至4.26億歐元，有機收入增長0.2%，主要受巴西市場低迷拖累，奢侈品部門在該地區的銷售額則錄得雙位數增長；

包括俄羅斯、土耳其在內的東歐地區銷售額同比下跌0.8%至4.77億歐元，有機收入增幅為6.7%，主要受俄羅斯地區銷售陷入暫時性低迷影響；

非洲和中東地區銷售額上漲5.4%至1.75億歐元，期內集團所有部門均恢復增長，特別是在南非和埃及等地區。

集團董事長兼首席執行官Jean-Paul Agon在一份聲明中特別指出，亞太地區和電商業務已成為集團業績的增長引擎，其中電商渠道收入的增幅達33.8%，占集團總銷售額的8.8%。

Jean-Paul Agon透露，目前集團旗下擁有的Lanc?me、Kiehl"s、Giorgio Armani和YSL業務是全美排名前十的美妝護膚品牌，但很難預測高端品牌能否持續推動美國奢侈品美妝市場增長。

與此同時，集團旗下的高端品牌系列產品在中國的熱度還在延續，第一季度Giorgio Armani和YSL已先後入駐中國電商巨頭天貓開設旗艦店，至今分別獲得137.9萬和89.7萬個粉絲。鑒於高端化妝品業務的穩健增長，歐萊雅集團於3月22日和Giorgio Armani簽署了新的合作協議，將其許可證延期至2050年。

Jean-Paul Agon坦承，雖然旗下品牌在中國的獨立門店較少，但隨著數字化的不斷推進和旗下品牌入駐天貓後的強勁增長，集團在該地區的業績表現已遠遠超過其它競爭對手。

2月28日，在上海舉辦的「歐萊雅中國發展戰略年度溝通會」上，歐萊雅把天貓新零售提到了戰略高度，稱新零售將是歐萊雅中國五力模型中的關鍵一力，據悉歐萊雅去年在天貓平台的銷售額已超過10億元人民幣。

為進一步擴大自身的影響力，歐萊雅集團在過去短短1個月內先後收購了兩家公司，一個是與加拿大美妝AR與人工智慧科技公司Modi Face，另一個是韓國時尚公司Nanda。

歐萊雅集團於本周宣布計劃斥資4000億韓元約合23.6億人民幣收購韓國化妝品牌3CE母公司Nanda 70%的股份，旨在進一步擴大其在中國市場的影響力。3CE由Nanda創始人金素熙創立於2009年，主營唇膏、眼影、腮紅等彩妝產品，是深受中國年輕消費者追捧的韓妝品牌。

▌韓妝新秀3CE深受中國消費者追捧

除化妝品業務外，Nanda旗下還經營服裝、配飾等時裝業務，最開始以電商的形式推廣，後於2012年開設首家實體店，目前在中國、日本、泰國、新加坡等國家和地區擁有超過150個銷售點。

據數據顯示，Nanda 2016年的銷售額為1287億韓元約合7.56億人民幣，另據相關機構預計，Nanda去年的銷售額已超過1500億韓元，增長幅度達20%。隨著業務規模不斷增長，金素熙從去年12月開始尋求出售Nanda股份，以籌集資金並尋找合作夥伴，加速向全球擴張。

目前，負責Nanda出售交易的是瑞士金融服務公司瑞銀集團UBS，除歐萊雅集團外，其餘競標者還包括LVMH、Affinity Equity Partners、凱雷投資集團和CVC Capital等。交易完成後，Nanda創始人金素熙將持有30%的股份，並繼續擔任總監，參與品牌的管理和設計。

有趣的是，3CE並不是第一個被歐萊雅集團看中的亞洲化妝品牌，2013年歐萊雅集團斥資65.38億港元收購了一度被稱為中國美妝神話的美即面膜。

儘管歐萊雅集團接手後對美即面膜進行了一系列品牌升級，但由於品牌定位模糊不清和混亂的渠道價格，美即面膜近年來的市場份額不斷流失，早已失去中國第一面膜品牌的寶座，也成為歐萊雅集團收購史上的一大敗筆。因此對於歐萊雅集團收購Nanda後，能否繼續發揮品牌優勢，業界人士普遍持質疑態度。

另有分析表示，歐萊雅集團近年來頻頻出手收購與競爭對手的不斷挑釁有關。韓國作為全球第四大護膚業務市場，各大美妝巨頭對該國化妝品公司的興趣一直在不斷升溫。除了歐萊雅集團，全球最大的奢侈品集團LVMH和聯合利華也盯上了這塊蛋糕。

去年9月，聯合利華出資27億美元收購了韓國化妝品生產商Carver Korea，LVMH旗下L Capital則於2016年向韓國美妝品牌珂萊歐CLIO投資5000萬美元，不過雙方沒有透露具體投資的股份比例。

對於歐萊雅集團第一季度的表現，德意志銀行分析師Eva Quiroga指出，期內歐萊雅集團有機銷售額增幅是24個季度以來最高水平，超出市場預期的5.6%。

不過，有分析師對歐萊雅集團內部品牌發展不均衡的現狀表示擔憂，在以高端產品為主的奢侈品部門業績不斷創新高的同時，集團的消費品部門業績卻在下滑，這或不利於集團整體的可持續發展。

另有觀點認為，歐萊雅集團在新興市場的業務表現處於穩健上升的階段，第一季度14.9%的有機增幅創10年來新高，在北美地區的業務也在慢慢復甦，但西歐市場銷售表現仍受到地緣政治和治安不穩定的負面影響。

對於2018年全年，歐萊雅集團將持樂觀態度，盈利能力有望進一步提高，整體業績增幅在4%至4.5%之間。財報發布後，歐萊雅集團股價上漲0.87%至每股192.35歐元，目前市值約為1078億歐元。

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