全球併購交易總值大增18％
（獨家情報）
2018年一季度全球併購交易總值達8,907億美元，同比大增18%。這一增長很大程度上是由境內併購的升溫推動，而跨境交易流則出現了下降，這表明在貿易戰的陰影下，政治層面顧慮可能已開始對交易情緒產生嚴重影響。
2018年一季度全球跨境併購總值為2,804億美元，同比下降21.2%，而上年同期3,560億美元的總值是更加穩健的水平。此外，去年一季度跨境併購總值在全球併購交易總值中的佔比達47.2%，而今年這一指標僅為31.5%。
上述併購策略的轉變恰逢當今政治格局呈現出一個令人不安的趨勢，即民粹主義趨於抬頭，保護主義已導致全球眾多併購大國收緊針對外企併購和資金流出的監管規定。在英國退歐、特朗普政策不確定、中國收緊監管及近期義大利和德國舉行選舉的背景下，全球企業在考量併購策略時需要更為關注境內交易契機。
在今年一季度全球規模前五的併購交易中，除Abertis Infraestructuras斥資396億美元的收購案外，其餘4單均為境內併購交易。這4單交易是，信諾環球保險（Cigna；紐交所股票代碼：CI）收購Express Scripts（納斯達克股票代碼：ESRX）案、Brookfield Property（納斯達克股票代碼：BPY；多倫多證交所股票代碼：BPY.UN）收購General Growth Properties（紐交所股票代碼：GGP）案、Keurig Green Mountain收購Dr Pepper Snapple（紐交所股票代碼：DPS）案及E.ON（德意志交易所Xetra平台股票代碼：EON）收購Innogy（德意志交易所Xetra平台股票代碼：IGY）案，它們合計總值達1,642億美元。
2013-2018年全球併購交易季度指標分析
首先，今年一季度美國境內併購交易總值達3,939億美元，同比大增89.2%。與之形成鮮明對比的是，外資在美併購交易總值為631億美元，同比驟降54.1%。其中，42.9%份額是因為中企在美併購交易總值從去年的20億美元降至11億美元所致。隨著美國對中國產品加征關稅，受影響最大的那些企業可能會出現股價走弱從而成為潛在收購目標。
中企在美併購交易總值的顯著下降是中國政府採取限制資金流出舉措的直接結果。在該政策下，今年一季度中國境內併購交易總值達687億美元，為併購市場資訊（Mergermarket）統計建檔以來的最高水平。同期境內併購交易總值佔到
中企併購交易總值（806億美元）的85.2%，較2016和2017年61.6%和71.3%的佔比出現顯著上升。
與此同時，在歐洲近期經濟結構及政治環境發生變化的背景下，不少歐企紛紛尋求施購，促增了歐洲境內的併購指標及歐洲市場的總體併購指標。今年一季度歐洲區併購交易延續了去年四季度的強勢，錄得總量1,409單，總值為2,564億美元，為併購市場資訊統計建檔以來第三次單季度突破2,500億美元大關。值得注意的是，其中歐洲境內併購交易總量為1,161單，為自2007年以來的最高水平，對應總值為1,983億美元，佔到歐洲併購交易總值的逾77%。
今年一季度歐洲企業的境外投資額仍維持穩定，境外併購交易總值達558億美元。不過，隨著歐洲打造自身「龍頭企業」以同美資和中資巨頭開展競爭的意願增強，歐企在考慮下一單大手筆投資時首先考察境內目標企業的可能性越來越大。
2018年一季度全球及地區併購報告
報告摘要如下：
以美資科技企業為目標的併購交易總值達474億美元，創出歷史新高
私募退出類交易總值達120億美元，為單季歷史第二高值
本年迄今交易規模均值達到創紀錄的5,060億美元
中東企業在歐投資額達32億美元
私募收購類交易總值達1,136億美元，為自2007年以來的最高值
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客戶經理張秀萍
中國區編輯 王一青
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